Stock non évaluable
Qu'est-ce qu'une action non évaluable ?
Une action non imposable est une catégorie d'actions dans laquelle la société émettrice n'est pas autorisée à imposer des prélèvements à ses actionnaires pour des fonds supplémentaires afin de réaliser d'autres investissements. La responsabilité maximale que l'acheteur des actions assume est égale au prix d'achat initial des actions. Les actions émises par des sociétés américaines et négociées sur les bourses américaines (et presque toutes les autres bourses) ne sont généralement pas évaluables.
Comprendre les stocks non évaluables
Un stock non évaluable est le contraire d'un stock évaluable,. un type d' offre primaire aujourd'hui disparu. Les actions imposables étaient le principal type d'actions émises à la fin des années 1800. Les actions imposables étaient généralement vendues à prix réduit et permettaient à l'émetteur de collecter des fonds supplémentaires auprès des investisseurs après leur achat initial de l'action.
Par exemple, une action d'une valeur nominale de 20 $ peut être vendue 5 $. À un moment donné, l'émetteur fournirait aux investisseurs une évaluation pour plus de fonds, jusqu'à la totalité du montant actualisé (dans cet exemple, 15 $). Si un investisseur refusait de payer, les actions revenaient à la société émettrice.
Sans surprise, le stock évaluable s'est avéré impopulaire. La plupart des entreprises sont passées à l'émission d'actions non imposables au début des années 1900, et les dernières actions imposables ont été vendues dans les années 1930.
Bien que les actions ne soient plus vendues avec une décote par rapport au cours de l'action, les investisseurs étaient plus confiants quant à l'achat d'actions non évaluables car ils n'avaient plus à s'inquiéter de la possibilité que l'émetteur les oblige à investir plus d'argent dans l'action après la transaction initiale.
Pour toute offre d'actions enregistrée auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), il est courant d'inclure l'avis d'un cabinet d'avocats indiquant que les actions sont "dûment autorisées, valablement émises, entièrement libérées et non évaluables".
L'investissement le plus important que l'acheteur d'une action non imposable doit faire est le prix d'achat initial des actions. L'investisseur peut perdre le montant investi si le cours de l'action tombe à zéro. Cependant, l'investisseur ne sera jamais tenu par la société émettrice d'effectuer des investissements supplémentaires comme condition de sa détention d'actions.
Lorsqu'une action est non évaluable, cela signifie également que si la société émettrice fait faillite, les actionnaires ne peuvent pas perdre plus d'argent qu'ils n'en ont investi en premier lieu.
Exemple d'un stock non évaluable
Les actions non évaluables ont le mot "non évaluables" imprimé sur leurs certificats d'actions.
Ce certificat d'actions ordinaires vintage de Pennsylvania Power & Light Company pour 20 actions, datant de 1973, contient la phrase "actions entièrement libérées et non imposables des actions ordinaires sans valeur nominale ou au pair". L'expression est courante pour le langage passe-partout.
Points forts
Au 19ème siècle, les entreprises ont émis des actions évaluables à prix réduit, étant entendu que l'émetteur pourrait prélever une cotisation pour plus de fonds sur les actionnaires à l'avenir.
Non imposable fait référence à une catégorie d'actions qui ne permettent pas à l'émetteur d'exiger un paiement supplémentaire pour les actions des actionnaires.
La majorité des actions sont actuellement non imposables.
