Investor's wiki

Письмо акционера

Письмо акционера

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ письмо Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°?

Письмо Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π° β€” это письмо, написанноС Π²Ρ‹ΡΡˆΠΈΠΌ руководством Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ своим Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ содСрТится ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Π°. Π’ письмС ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΎΡΠ²Π΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ основныС финансовыС Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹, Π΅Π΅ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Π½Ρ‹. Он Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… событиях, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΈ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΎΠ± измСнСниях Π² Ρ†Π΅Π½Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‚ΠΎΡ€ΡΡ‚ΡŒ аспСкты Π΅Π΅ видСния. Π­Ρ‚ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ для Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ с Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ. Письмо Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρƒ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΠΈΡˆΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Ρ€Π°Π· Π² Π³ΠΎΠ΄ ΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹, ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ Π² Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅ ΠΏΠΎ связям с инвСсторами Π½Π° Π²Π΅Π±-сайтС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

ПониманиС писСм Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ²

Письмо Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρƒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΌ шагом ΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€Π° Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Π²Ρ‹ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚Π΅ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚ инвСстиций. Однако Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ письмо Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ, наряду со ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ частями Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π°, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ составляСтся Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² Π½Π°ΠΈΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ΠΌ свСтС. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ захотят Π²ΠΎΡΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ, ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‰ΡƒΡŽΡΡ Π² письмС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ², с Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ скСптицизма ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π³Π»ΡƒΠ±ΠΎΠΊΠΎ ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ финансовыС Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄ΡƒΡ‚ нСзависимоС исслСдованиС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π΅Π΅ отрасли, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρ‹. Письмо ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΠ°ΡΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π² финансовой отчСтности ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ 10-K ΠΈΠ»ΠΈ 10-Q,. поэтому ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠ΅ΠΉ ΠΈΠ΄Π΅Π΅ΠΉ ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ Π² этих Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ… ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ, ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ заявлСния, сдСланныС Π² письмС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ.

Π”Π°ΠΆΠ΅ принимая Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ пСрСкосы ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Ρ‹ Π² письмС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, письмо Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ являСтся Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ рСсурсом для получСния прСдставлСния ΠΎ взглядах Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ β€” Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π° β€” Π½Π° Ρ‚ΠΎ, насколько Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ компания. Много Ρ€Π°Π· инвСсторы ΠΏΠΎΠ³Ρ€ΡƒΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² письмо Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ Ρ…ΡƒΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ оТидалось.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ писСм Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ

Письма Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ доступны для просмотра ΠΊΠ°ΠΊ инвСсторам, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ нСинвСсторам. Π”Π²Π° самых ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… письма Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΠ΄ приходят ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½Π° Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Π° Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B), Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚ Π³ΠΈΠ³Π°Π½Ρ‚Π° элСктронной ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ†ΠΈΠΈ Amazon.com. НапримСр, ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈΠ· письма Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½Π° Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Π° 2019 Π³ΠΎΠ΄Π° Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π² сСбя совСт ΡΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π½Π° ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, силС долгосрочных Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ истории ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

ΠœΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ‚Π΅ΠΌ, Π² письмС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ Amazon ΠΎΡ‚ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° уходящий Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ Π”ΠΆΠ΅Ρ„Ρ„ БСзос подСлился всСм, ΠΎΡ‚ члСнства Π² своСм популярном сСрвисС Amazon Prime Π΄ΠΎ цСнности, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Amazon создала для Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… заинтСрСсованных сторон. Письмо Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΎΡ‚ Π”ΠΆΠ΅Ρ„Ρ„Π° БСзоса, Π·Π°Π΄ΡƒΠΌΠ°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ своСго Ρ€ΠΎΠ΄Π° Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ заявлСниС ΠΎΡ‚ руководства ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π»ΠΎ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΉ рассказ ΠΈΠ· Π΅Π³ΠΎ ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ»Π»ΡŽΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ бизнСс-ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΡŽ. Π’ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΌ счСтС, Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ всС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΡΠΏΠΎΠΊΠΎΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈ ΡƒΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ своим Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ письмо Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡˆΠ΅ΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ финансовой отчСтности.

  • Письмо Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π° β€” это письмо, написанноС Π²Ρ‹ΡΡˆΠΈΠΌ руководством Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ своим Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ содСрТится ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Π°.