Hyperdeflation

Vad är hyperdeflation?

Hyperdeflation är en extremt stor och relativt snabb nivå av deflation i en ekonomi.

Förstå hyperdeflation

Hyperdeflation uppstår när köpkraften för valuta stiger drastiskt på relativt kort tid. Denna ökning leder till att skulderna blir mer uttalade, eftersom det verkliga värdet på varor och tjänster ökar och värdet på valutan faller.

Om hyperdeflation skulle inträffa skulle det få allvarliga ekonomiska konsekvenser eftersom människor skulle avstå från att göra ett köp idag när de vet att det kommer att bli mycket billigare att köpa det i morgon, eller i övermorgon eller i övermorgon – och så att utgifter och investeringar kommer att minska att stanna.

Hyperdeflation är ganska sällsynt och kan jämföras med de fortfarande sällsynta men vanligare perioderna av hyperinflation,. där priserna stiger snabbt när köpkraften för valutan sjunker brant.

Hyperdeflation är mer eller mindre en teoretisk term, och det finns inget exakt mått på skillnaden mellan det och deflation. Hyperdeflation kan dock, liksom deflation, leda till en deflationsspiral där en deflationsmiljö leder till lägre produktion, lägre löner och lägre efterfrågan och därmed lägre prisnivåer. Detta scenario skapar en återkopplingsslinga som fortsätter tills en extern kraft (till exempel regeringen) går in.

USA har upplevt svåra perioder av deflation efter inbördeskriget och första världskriget. Vissa ekonomer tror att finanskrisen 2007-2009 ledde till en period av deflation i USA. Japan gick in i en svår period av deflation som har pågått sedan 1990-talet.

Deflationsspiral

Även om hyperdeflation är sällsynt, kan deflation i sig leda till skadliga negativa återkopplingsslingor. En deflationsspiral är en nedåtgående prisreaktion på en ekonomisk kris som leder till lägre produktion, lägre löner, minskad efterfrågan och fortfarande lägre priser. Dessa händelser inträffar ofta under en period av allvarlig ekonomisk kris, som den stora depressionen.

Deflation uppstår när de allmänna prisnivåerna sjunker, till skillnad från inflationen som är när de allmänna prisnivåerna stiger. När deflation inträffar kan centralbanker och monetära myndigheter anta expansiv penningpolitik för att stimulera efterfrågan och ekonomisk tillväxt.

Om penningpolitiska ansträngningar misslyckas på grund av en större svaghet i ekonomin än väntat eller på grund av att målräntorna redan är noll eller nära noll, kan en deflationsspiral uppstå även med en expansiv penningpolitik. En sådan spiral uppgår till en ond cirkel, där en kedja av händelser förstärker ett initialt problem.

Exempel på hyperdeflation

Till skillnad från hyperinflation finns det få dokumenterade verkliga exempel på hyperdeflation i historien. Nyligen har dock världen sett uppkomsten av kryptovaluta: en decentraliserad digital valuta som fungerar genom en blockchain, eller offentlig transaktionsbok.

Bitcoin skapades 2009, var den första digitala valutan och är fortfarande den mest välkända. Många observatörer har stämplat dess senaste volatilitet som ett exempel på hyperdeflation utan motstycke. Vissa kryptovalutaexperter och ekonomer märker dess stigande priser som en bubbla och noterar att valutan har långsiktiga utsikter. Men de påpekar också möjligheten att deflation kommer att inträffa.

Designmässigt minskar antalet nya mynt varje år, men efterfrågan på Bitcoin växer. Denna dynamik kan leda till att den digitala ekonomin går in i en deflationsperiod. Eftersom inget centraliserat banksystem eller federal reservmotsvarighet övervakar valutan, kommer ingen interventionspolicy att sättas igång.

Dessutom kan Bitcoin inte släppas och plockas upp av en lycklig förbipasserande; om en förlorar sin personliga nyckel, förlorar de pengarna, och pengarna dras i praktiken ur omlopp. Dessutom finns det en hög nivå av välståndskoncentration bland Bitcoin-innehavare, vilket innebär att det finns ett relativt litet antal användare som kan sälja eller, ännu viktigare för detta scenario, inte sälja.

Med stigande värde kommer mer incitament att köpa och hamstra Bitcoin, vilket bara ökar priset och ytterligare minskar utbudet. Denna situation skulle hypotetiskt kunna leda till en verklig förekomst av hyperdeflation.

Höjdpunkter

• Hyperdeflation syftar på extremt stora minskningar av de allmänna priserna på varor i en ekonomi – eller motsvarande stora ökningar av pengars köpkraft.

– Hyperinflation är det motsatta teoretiska konceptet och är sällsynt, men det har förekommit flera fall där priserna på varor har ökat snabbt i takt med att valutans värde rasar.

– Hyperdeflation är väldigt sällsynt, med det kanske enda exemplet är Bitcoins snabba och snabba prisuppgång på kort tid.