SuperMontage

Vad är en supermontage?

En SuperMontage (SM) är ett helt integrerat ordervisnings- och exekveringssystem för handel med Nasdaq-noterade värdepapper. Nasdaqs SuperMontage-handelssystem underlättar bättre priser för investerare samtidigt som det tillåter mäklare att bättre betjäna sina kunder genom att ge ökad transparens.

NASDAQ har nu integrerat sitt elektroniska kommunikationsnätverk (ECN) med andra verktyg, inklusive SuperMontage och Interbank Network for Electronic Transfer (INET), för att bilda ett heltäckande system som kom att kallas NASDAQ Market Center Execution System.

Hur SuperMontage fungerar

SuperMontage är Nasdaqs helt integrerade orderinmatnings- och exekveringssystem som ersatte tidigare system inklusive små orderexekveringssystemet (SOES) och SuperSoes. SuperMontage tillåter företag att lista flera offerter och order för varje värdepapper, och tillåter marknadsgaranter att ange hela eller delar av sitt köp- och säljintresse, med eller utan att andra handlare känner till deras identitet. Mer än 5 000 transaktioner per sekund kan bearbetas av SuperMontage.

En av dess mest värdefulla funktioner är att den visar fem nivåer av djup snarare än bara det bästa nuvarande priset. Till exempel, om det bästa priset som någon var villig att köpa en viss aktie för var 10 USD, skulle systemet visa volymen tillgänglig för 10,00 USD, 9,99 USD, 9,98 USD, 9,97 USD och 9,96 USD, det vill säga hur många personer som vill köpa vid varje av dessa priser. Denna information kan hjälpa investerare och handlare att mer exakt uppskatta ett instruments kortsiktiga prisrörelser.

Nasdaqs SuperMontage-handelsplattform lanserades gradvis i oktober 2002. Till en kostnad av 107 miljoner dollar att bygga, erbjuder dess teknologi den största tillgängliga insikten om marknaden och tillgänglig likviditet. Systemet kan automatiskt utföra order på upp till 999 999 aktier. När det introducerades representerade SuperMontage ett enormt hopp för Nasdaq i vad det kan samla in och hur det visar den informationen.

I SuperMontage kan handlare lista bud och erbjudanden till flera priser. Anta till exempel att en näringsidkare har 1000 aktier i ett företag tillgängliga för försäljning. Genom att använda SuperMontage kan de lägga ett erbjudande om att sälja alla 500 aktier för 10 USD, 300 aktier för 10,25 USD och de återstående 200 aktierna för 10,50 USD. Genom att göra detta ökar handlarnas sannolikhet att hitta affärer till ömsesidigt acceptabla priser.

SuperMontage och anonym handel

SuperMontage möjliggör helt anonym handel. Detta innebär att en handlare/mäklare kan lägga en order utan att andra handlare vet om deras identitet. Under hela clearing- och avvecklingsprocessen förblir ordern anonym.

SuperMontage är den första börsplattformen som:

• Fullt integrerar en offentlig limiterad orderbok och marknadsgarantpriser.

• Tillåter marknadsgaranter och ECN att ange flera offerter på enstaka eller flera prisnivåer.

• Visar beställningar antingen anonymt eller med namn.

• Visar det samlade köp- och säljintresset för investerare fem nivåer djupt.

• Tidsstämplar individuella beställningar för att bevara position och prioritet.

Sammantaget skapar dessa funktioner en mer rättvis och mer lika villkor för alla marknadsaktörer, vilket ökar marknadskvaliteten och investerarskyddet.

Höjdpunkter

• Skärmen visar djup och likviditet över börser och ECN i ett givet värdepapper.

• Nasdaqs SuperMontage är ett automatiserat system för offert och exekvering för handel med aktier.

– Idag är SuperMontage en del av en större svit av handelsverktyg som kallas NASDAQ Market Center Execution System.

• Lanserades 2002 och var en av de första helt integrerade elektroniska handelsplattformarna, som gav låg kostnad och snabb exekvering tillsammans med anonymitetsfunktioner.