مراقبة رأس المال

ما هي مراقبة رأس المال؟

تمثل مراقبة رأس المال أي إجراء تتخذه الحكومة أو البنك المركزي أو أي هيئة تنظيمية أخرى للحد من تدفق رأس المال الأجنبي داخل وخارج الاقتصاد المحلي. تشمل هذه الضوابط الضرائب والتعريفات والتشريعات وقيود الحجم والقوى القائمة على السوق. يمكن أن تؤثر ضوابط رأس المال على العديد من فئات الأصول مثل الأسهم والسندات وتداولات الصرف الأجنبي.

فهم ضوابط رأس المال

تم وضع ضوابط على رأس المال لتنظيم التدفقات المالية من أسواق رأس المال إلى داخل وخارج حساب رأس المال في بلد ما. يمكن أن تكون هذه الضوابط على مستوى الاقتصاد ككل أو خاصة بقطاع أو صناعة. يمكن للسياسة النقدية الحكومية أن تسن سيطرة على رأس المال. قد تقيد قدرة المواطنين المحليين على الحصول على أصول أجنبية ، يشار إليها باسم ضوابط تدفق رأس المال ، أو قدرة الأجانب على شراء الأصول المحلية ، والمعروفة باسم ضوابط تدفق رأس المال.

غالبًا ما توجد ضوابط صارمة في الاقتصادات النامية حيث تكون احتياطيات رأس المال أقل وأكثر عرضة للتقلبات.

الجدل حول ضوابط رأس المال

يعتقد النقاد أن ضوابط رأس المال تحد بطبيعتها من التقدم الاقتصادي والكفاءة بينما يعتبرها المؤيدون حكيمة لأنها تزيد من سلامة الاقتصاد. تمتلك معظم الاقتصادات الكبرى في العالم سياسات ليبرالية للتحكم في رأس المال ، وقد تخلصت تدريجياً من القواعد الأكثر صرامة من الماضي.

ومع ذلك ، فإن معظم هذه الاقتصادات نفسها لديها تدابير مؤقتة ضرورية لمنع الهجرة الجماعية لتدفقات رأس المال إلى الخارج خلال وقت الأزمة أو هجوم المضاربة الشامل على العملة. ساهمت عوامل مثل العولمة وتكامل الأسواق المالية في التخفيف الشامل لضوابط رأس المال.

عادة ما يوفر الانفتاح على الاقتصاد أمام رأس المال الأجنبي للشركات سهولة الوصول إلى الأموال ويمكن أن يرفع الطلب الإجمالي على الأسهم المحلية.

مثال من العالم الحقيقي

غالبًا ما يتم وضع ضوابط رأس المال بعد أزمة اقتصادية لمنع المواطنين المحليين والمستثمرين الأجانب من استخراج الأموال من بلد ما. على سبيل المثال ، في 29 يونيو 2015 ، جمد البنك المركزي الأوروبي دعمه لليونان أثناء أزمة الديون السيادية الأوروبية.

ردت اليونان بإغلاق بنوكها وتنفيذ ضوابط على رأس المال من 29 يونيو حتى 7 يوليو 2015 ، خوفًا من أن يبدأ المواطنون اليونانيون في إجراء عمليات شراء على البنوك المحلية. تضع ضوابط رأس المال النقدي قيودًا على السحوبات النقدية اليومية المسموح بها في البنوك وتضع قيودًا على التحويلات المالية ومدفوعات بطاقات الائتمان في الخارج.

في 22 يوليو 2016 ، أفاد وزير المالية اليوناني أن البلاد ستخفف من ضوابطها على رأس المال لزيادة الثقة في البنوك اليونانية. كان من المتوقع أن يؤدي التسهيل إلى زيادة حجم الأموال المودعة في البنوك اليونانية.

وفقًا لصحيفة الغارديان ، بينما كانت اليونان تضع أسوأ ما في الأزمة الاقتصادية وراءها بعد خروجها من برنامج الإنقاذ. خففت الحكومة القيود المفروضة على السحوبات النقدية وزادت من مخصصات التحويلات النقدية للأعمال.

يسلط الضوء

• قيود تدفق رأس المال تحد من قدرة الأجانب على شراء الأصول المحلية.

• يعتقد النقاد أن التحكم في رأس المال يحد بطبيعته من التقدم الاقتصادي والكفاءة ، بينما يرى المؤيدون أنه من الحكمة لأنها تزيد من سلامة الاقتصاد.

• تمثل مراقبة رأس المال أي إجراء تتخذه الحكومة أو البنك المركزي أو أي هيئة تنظيمية أخرى للحد من تدفق رأس المال الأجنبي داخل وخارج الاقتصاد المحلي.

• قد تقيد السياسات قدرة المواطنين المحليين على الحصول على أصول أجنبية ، يشار إليها بضوابط تدفق رأس المال.