الأسواق المالية
ما هي الأسواق المالية؟
تشير الأسواق المالية على نطاق واسع إلى أي سوق يتم فيه تداول الأوراق المالية ، بما في ذلك سوق الأوراق المالية وسوق السندات وسوق الفوركس وسوق المشتقات وغيرها. الأسواق المالية حيوية للتشغيل السلس للاقتصادات الرأسمالية.
فهم الأسواق المالية
تلعب الأسواق المالية دورًا حيويًا في تسهيل التشغيل السلس للاقتصادات الرأسمالية من خلال تخصيص الموارد وخلق السيولة للشركات ورجال الأعمال. تسهل الأسواق على المشترين والبائعين تداول ممتلكاتهم المالية. تقوم الأسواق المالية بإنشاء منتجات الأوراق المالية التي توفر عائدًا لأولئك الذين لديهم أموال زائدة (المستثمرون / المقرضون) وتجعل هذه الأموال متاحة لأولئك الذين يحتاجون إلى أموال إضافية (المقترضين).
سوق الأسهم هو نوع واحد فقط من الأسواق المالية. يتم إنشاء الأسواق المالية عن طريق شراء وبيع أنواع عديدة من الأدوات المالية بما في ذلك الأسهم والسندات والعملات والمشتقات. تعتمد الأسواق المالية بشكل كبير على الشفافية المعلوماتية للتأكد من أن الأسواق تحدد أسعارًا تتسم بالكفاءة والملاءمة. قد لا تكون أسعار السوق للأوراق المالية مؤشرا على قيمتها الجوهرية بسبب قوى الاقتصاد الكلي مثل الضرائب.
بعض الأسواق المالية صغيرة مع القليل من النشاط ، والبعض الآخر ، مثل بورصة نيويورك (NYSE) ، يتاجر بتريليونات الدولارات من الأوراق المالية يوميًا. سوق الأسهم (الأسهم) هو سوق مالي يمكّن المستثمرين من شراء وبيع أسهم الشركات المتداولة علنًا. سوق الأوراق المالية الأساسي هو المكان الذي يتم فيه بيع الإصدارات الجديدة من الأسهم ، والتي تسمى بدء الطروحات العامة (IPOs ). أي تداول لاحق للأسهم يحدث في السوق الثانوية ، حيث يقوم المستثمرون بشراء وبيع الأوراق المالية التي يمتلكونها بالفعل.
قد لا تعكس أسعار الأوراق المالية المتداولة في الأسواق المالية بالضرورة قيمتها الجوهرية الحقيقية.
أنواع الأسواق المالية
سوق الاسهم
ربما تكون أسواق الأسهم هي أكثر الأسواق المالية انتشارًا. هذه هي الأماكن التي تسرد فيها الشركات أسهمها ويتم شراؤها وبيعها من قبل التجار والمستثمرين. تستخدم الشركات أسواق الأسهم ، أو أسواق الأسهم ، لزيادة رأس المال من خلال طرح عام أولي (IPO) ، حيث يتم تداول الأسهم فيما بعد بين مختلف المشترين والبائعين في ما يعرف بالسوق الثانوية.
يمكن تداول الأسهم في البورصات المدرجة ، مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو ناسداك ، أو خارج البورصة (OTC). تتم معظم عمليات التداول في الأسهم عبر البورصات المنظمة ، وتلعب هذه البورصات دورًا مهمًا في الاقتصاد كمقياس للصحة العامة للاقتصاد بالإضافة إلى توفير مكاسب رأس المال ودخل توزيعات الأرباح للمستثمرين ، بما في ذلك أولئك الذين لديهم حسابات تقاعد مثل حسابات التقاعد المستقلة. و 401 (ك) الخطط.
يشمل المشاركون النموذجيون في سوق الأوراق المالية المستثمرين والتجار (الأفراد والمؤسسات) ، بالإضافة إلى صناع السوق (MMs) والمتخصصين الذين يحافظون على السيولة ويوفرون أسواقًا ذات وجهين. الوسطاء هم أطراف ثالثة تسهل الصفقات بين المشترين والبائعين ولكنهم لا يتخذون مركزًا فعليًا في الأسهم.
الأسواق التي لا تحتاج إلى وصفة طبية
خارج البورصة (OTC) هو سوق لامركزي - بمعنى أنه ليس له مواقع فعلية ، ويتم التداول إلكترونيًا - حيث يتداول المشاركون في السوق الأوراق المالية مباشرة بين طرفين بدون وسيط . في حين أن أسواق OTC قد تتعامل مع التداول في بعض الأسهم (على سبيل المثال ، الشركات الأصغر أو ذات المخاطر العالية التي لا تفي بمعايير إدراج البورصات) ، فإن معظم تداول الأسهم يتم عبر البورصات. ومع ذلك ، فإن بعض أسواق المشتقات تكون حصريًا خارج البورصة ، وبالتالي فهي تشكل جزءًا مهمًا من الأسواق المالية. بشكل عام ، أسواق OTC والمعاملات التي تحدث فيها أقل تنظيماً بكثير وأقل سيولة وأكثر غموضاً.
أسواق السندات
السند هو ورقة مالية يقرض فيها المستثمر الأموال لفترة محددة بسعر فائدة محدد مسبقًا. قد تفكر في السند باعتباره اتفاقًا بين المُقرض والمقترض يحتوي على تفاصيل القرض ومدفوعاته. يتم إصدار السندات من قبل الشركات وكذلك من قبل البلديات والولايات والحكومات ذات السيادة لتمويل المشاريع والعمليات. يبيع سوق السندات الأوراق المالية مثل السندات والأذون الصادرة عن وزارة الخزانة الأمريكية ، على سبيل المثال. يُطلق على سوق السندات أيضًا اسم سوق الدين أو الائتمان أو سوق الدخل الثابت.
أسواق المال
عادةً ما تتداول أسواق المال في منتجات ذات آجال استحقاق قصيرة الأجل عالية السيولة (أقل من عام واحد) وتتميز بدرجة عالية من الأمان وعائد فائدة منخفض نسبيًا. على مستوى البيع بالجملة ، تتضمن أسواق المال صفقات كبيرة الحجم بين المؤسسات والتجار. على مستوى التجزئة ، تشمل الصناديق المشتركة في أسواق المال المشتراة من قبل المستثمرين الأفراد وحسابات سوق المال المفتوحة من قبل عملاء البنوك. يمكن للأفراد أيضًا الاستثمار في أسواق المال عن طريق شراء شهادات إيداع قصيرة الأجل (CDs) أو سندات البلدية أو سندات الخزانة الأمريكية ، من بين أمثلة أخرى.
أسواق المشتقات
المشتق هو عقد بين طرفين أو أكثر تستند قيمته إلى أصل مالي أساسي متفق عليه (مثل الورقة المالية) أو مجموعة من الأصول (مثل المؤشر). المشتقات هي أوراق مالية ثانوية تستمد قيمتها فقط من قيمة الورقة المالية الأولية التي ترتبط بها. المشتق في حد ذاته لا قيمة له. بدلاً من تداول الأسهم مباشرةً ، يتداول سوق المشتقات في العقود الآجلة وعقود الخيارات ، وغيرها من المنتجات المالية المتقدمة ، التي تستمد قيمتها من الأدوات الأساسية مثل السندات والسلع والعملات وأسعار الفائدة ومؤشرات السوق والأسهم.
أسواق العقود الآجلة هي حيث يتم إدراج العقود الآجلة وتداولها. على عكس العقود الآجلة التي تتداول خارج البورصة (OTC) ، تستخدم أسواق العقود الآجلة مواصفات العقود الموحدة ، وهي منظمة بشكل جيد ، وتستخدم غرف المقاصة لتسوية وتأكيد التداولات. أسواق الخيارات ، مثل بورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE) ، تسرد وتنظم بالمثل عقود الخيارات. قد تسرد كل من بورصات العقود الآجلة والخيارات عقودًا على فئات الأصول المختلفة ، مثل الأسهم والأوراق المالية ذات الدخل الثابت والسلع وما إلى ذلك.
سوق الفوركس
سوق الفوركس (صرف العملات الأجنبية) هو السوق الذي يمكن للمشاركين فيه الشراء والبيع والتحوط والمضاربة على أسعار الصرف بين أزواج العملات. سوق الفوركس هو أكثر الأسواق سيولة في العالم ، حيث أن السيولة النقدية هي الأصول الأكثر سيولة. يتعامل سوق العملات مع أكثر من 6.6 تريليون دولار في المعاملات اليومية ، وهو أكثر من أسواق العقود الآجلة والأسهم مجتمعة.
كما هو الحال مع أسواق OTC ، فإن سوق الفوركس لا مركزي أيضًا ويتكون من شبكة عالمية من أجهزة الكمبيوتر والوسطاء من جميع أنحاء العالم. يتكون سوق الفوركس من البنوك والشركات التجارية والبنوك المركزية وشركات إدارة الاستثمار وصناديق التحوط ووسطاء ومستثمري الفوركس بالتجزئة.
أسواق السلع
أسواق السلع هي أماكن يلتقي فيها المنتجون والمستهلكون لتبادل السلع المادية مثل المنتجات الزراعية (مثل الذرة والماشية وفول الصويا) ومنتجات الطاقة (النفط والغاز وأرصدة الكربون) والمعادن الثمينة (الذهب والفضة والبلاتين) ، أو " السلع اللينة (مثل القطن والبن والسكر). تُعرف هذه بأسواق السلع الفورية ، حيث يتم تبادل السلع المادية مقابل المال.
ومع ذلك ، فإن الجزء الأكبر من التداول في هذه السلع يتم في أسواق المشتقات التي تستخدم السلع الفورية كأصول أساسية. يتم تبادل العقود الآجلة والعقود الآجلة والخيارات على السلع سواء خارج البورصة أو في البورصات المدرجة في جميع أنحاء العالم مثل بورصة شيكاغو التجارية (CME) وبورصة إنتركونتيننتال (ICE).
أسواق العملات المشفرة
شهدت السنوات العديدة الماضية ظهور وظهور العملات المشفرة مثل Bitcoin و Ethereum ، وهي أصول رقمية لامركزية تعتمد على تقنية blockchain. اليوم ، تتوفر الآلاف من الرموز المميزة للعملات المشفرة ويتم تداولها عالميًا عبر مجموعة من عمليات تبادل العملات الرقمية المستقلة عبر الإنترنت. تستضيف هذه التبادلات محافظ رقمية للمتداولين لمبادلة عملة مشفرة بأخرى ، أو بأموال ورقية مثل الدولار أو اليورو.
نظرًا لأن غالبية عمليات تبادل العملات المشفرة عبارة عن منصات مركزية ، يكون المستخدمون عرضة لعمليات الاختراق أو الاحتيال. كما تتوفر التبادلات اللامركزية التي تعمل بدون أي سلطة مركزية. تسمح هذه التبادلات بالتداول المباشر من نظير إلى نظير (P2P) للعملات الرقمية دون الحاجة إلى سلطة صرف فعلية لتسهيل المعاملات. تداول العقود الآجلة والخيارات متاح أيضًا في العملات المشفرة الرئيسية.
أمثلة على الأسواق المالية
توضح الأقسام أعلاه أن "الأسواق المالية" واسعة النطاق والحجم. لإعطاء مثالين أكثر واقعية ، سننظر في دور أسواق الأسهم في جلب شركة إلى الاكتتاب العام ، ودور سوق المشتقات خارج البورصة في الأزمة المالية 2008-2009.
أسواق الأسهم والاكتتابات العامة
عندما تؤسس الشركة نفسها ، ستحتاج إلى الوصول إلى رأس المال من المستثمرين. مع نمو الشركة ، غالبًا ما تجد نفسها في حاجة إلى الوصول إلى مبالغ أكبر بكثير من رأس المال مما يمكن أن تحصل عليه من العمليات الجارية أو من قرض بنكي تقليدي. يمكن للشركات زيادة حجم رأس المال هذا عن طريق بيع الأسهم للجمهور من خلال طرح عام أولي (IPO). يؤدي هذا إلى تغيير وضع الشركة من شركة "خاصة" يملك عدد قليل من المساهمين أسهمها إلى شركة مساهمة عامة سيتم الاحتفاظ بأسهمها لاحقًا من قبل العديد من أفراد الجمهور العام .
يوفر الاكتتاب العام أيضًا للمستثمرين الأوائل في الشركة فرصة لسحب جزء من حصتهم ، وغالبًا ما يجنون مكافآت كبيرة في هذه العملية. في البداية ، عادة ما يتم تحديد سعر الاكتتاب العام من قبل شركات التأمين من خلال عملية ما قبل التسويق.
بمجرد إدراج أسهم الشركة في البورصة وبدء التداول فيها ، سيتقلب سعر هذه الأسهم حيث يقوم المستثمرون والمتداولون بتقييم وإعادة تقييم قيمتها الجوهرية والعرض والطلب على تلك الأسهم في أي وقت من الأوقات.
مشتقات OTC والأزمة المالية لعام 2008: MBS و CDOs
في حين أن الأزمة المالية لعام 2008-2009 كانت سببها وتفاقمت بسبب عدة عوامل ، فإن أحد العوامل التي تم تحديدها على نطاق واسع هو سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS). هذه هي نوع من مشتقات OTC حيث يتم تجميع التدفقات النقدية من الرهون العقارية الفردية وتقطيعها وبيعها للمستثمرين. كانت الأزمة نتيجة لسلسلة من الأحداث ، لكل منها الزناد الخاص بها وبلغت ذروتها في الانهيار الوشيك للنظام المصرفي. لقد قيل إن بذور الأزمة قد زرعت منذ سبعينيات القرن الماضي مع قانون تنمية المجتمع ، الذي طلب من البنوك تخفيف متطلباتها الائتمانية للمستهلكين ذوي الدخل المنخفض ، وخلق سوق للرهون العقارية عالية المخاطر.
استمر حجم ديون الرهن العقاري عالية المخاطر ، والذي كان مضمونًا من قبل فريدي ماك وفاني ماي ، في التوسع في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، عندما بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بشكل كبير لتجنب الركود. أدى الجمع بين متطلبات الائتمان الفضفاض والأموال الرخيصة إلى حدوث طفرة في قطاع الإسكان ، مما أدى إلى المضاربة ، ورفع أسعار المساكن ، وخلق فقاعة عقارية. في غضون ذلك ، أنشأت البنوك الاستثمارية ، التي كانت تبحث عن أرباح سهلة في أعقاب أزمة الدوت كوم وركود عام 2001 ، نوعًا من MBS يسمى التزامات الدين المضمونة (CDOs) من الرهون العقارية المشتراة في السوق الثانوية.
نظرًا لأن الرهون العقارية عالية المخاطر كانت مجمعة مع قروض عقارية عالية المخاطر ، لم تكن هناك طريقة للمستثمرين لفهم المخاطر المرتبطة بالمنتج. عندما بدأ سوق التزامات الدين المضمونة بالسخونة ، انفجرت أخيرًا فقاعة الإسكان التي كانت تتشكل منذ عدة سنوات. مع انخفاض أسعار المساكن ، بدأ المقترضون الرهن العقاري في التخلف عن سداد القروض التي كانت تساوي أكثر من منازلهم ، مما أدى إلى تسريع انخفاض الأسعار.
عندما أدرك المستثمرون أن MBS و CDOs عديمة القيمة بسبب الديون السامة التي يمثلونها ، حاولوا تفريغ الالتزامات. ومع ذلك ، لم يكن هناك سوق لل التزامات الدين المضمونة. أدى التتابع اللاحق لإخفاقات مقرض الرهن العقاري إلى انتشار عدوى السيولة التي وصلت إلى المستويات العليا من النظام المصرفي. انهار بنكان استثماريان كبيران ، ليمان براذرز وبير ستيرنز ، تحت وطأة تعرضهما للديون عالية المخاطر ، وفشل أكثر من 450 بنكًا خلال السنوات الخمس التالية. كان العديد من البنوك الكبرى على وشك الانهيار وتم إنقاذها من خلال خطة إنقاذ يمولها دافعو الضرائب.
الأسئلة الشائعة حول الأسواق المالية
يسلط الضوء
هناك أنواع عديدة من الأسواق المالية ، بما في ذلك (على سبيل المثال لا الحصر) أسواق العملات الأجنبية ، والمال ، والأسهم ، والسندات.
قد تتضمن هذه الأسواق أصولًا أو أوراقًا مالية إما مدرجة في البورصات المنظمة أو تتداول خارج البورصة (OTC).
عندما تفشل الأسواق المالية ، يمكن أن يحدث اضطراب اقتصادي بما في ذلك الركود والبطالة.
تشير الأسواق المالية بشكل عام إلى أي سوق يتم فيه تداول الأوراق المالية.
تتداول الأسواق المالية في جميع أنواع الأوراق المالية وهي ضرورية للتشغيل السلس للمجتمع الرأسمالي.
التعليمات
لماذا تعتبر الأسواق المالية مهمة؟
بدون الأسواق المالية ، لا يمكن تخصيص رأس المال بكفاءة ، وسوف يتضاءل النشاط الاقتصادي مثل التجارة والتجارة والاستثمارات وفرص النمو بشكل كبير.
من هم المشاركون الرئيسيون في الأسواق المالية؟
تستخدم الشركات أسواق الأسهم والسندات لزيادة رأس المال من المستثمرين. يتطلع المضاربون إلى فئات الأصول المختلفة لعمل رهانات اتجاهية على الأسعار المستقبلية ، بينما يستخدم المتحوطون أسواق المشتقات للتخفيف من المخاطر المختلفة ، ويسعى المراجحون إلى الاستفادة من سوء التسعير أو الحالات الشاذة التي لوحظت في مختلف الأسواق. غالبًا ما يعمل السماسرة كوسطاء يجمعون المشترين والبائعين معًا ، ويكسبون عمولة أو رسومًا مقابل خدماتهم.
ما هي الأنواع المختلفة للأسواق المالية؟
بعض الأمثلة على الأسواق المالية وأدوارها تشمل سوق الأوراق المالية ، وسوق السندات ، والفوركس ، والسلع ، وسوق العقارات ، من بين عدة أمثلة أخرى. يمكن أيضًا تقسيم الأسواق المالية إلى أسواق رأس المال وأسواق المال والأسواق الأولية مقابل الأسواق الثانوية والأسواق المدرجة في مقابل أسواق OTC.
ما هي الوظائف الرئيسية للأسواق المالية؟
توجد الأسواق المالية لعدة أسباب ، ولكن الوظيفة الأساسية هي السماح بالتخصيص الفعال لرأس المال والأصول في الاقتصاد المالي. من خلال السماح بسوق حرة لتدفق رأس المال والالتزامات المالية والأموال ، تجعل الأسواق المالية الاقتصاد العالمي يعمل بشكل أكثر سلاسة مع السماح أيضًا للمستثمرين بالمشاركة في مكاسب رأس المال بمرور الوقت.
كيف تعمل الأسواق المالية؟
على الرغم من تغطية العديد من فئات الأصول المختلفة ولديها العديد من الهياكل واللوائح ، تعمل جميع الأسواق المالية بشكل أساسي من خلال الجمع بين المشترين والبائعين في بعض الأصول أو العقود والسماح لهم بالتداول مع بعضهم البعض. يتم ذلك غالبًا من خلال المزاد أو آلية اكتشاف الأسعار.
