Inhaberschuldverschreibung
Was ist eine Inhaberschuldverschreibung?
Eine Inhaberschuldverschreibung ist ein festverzinsliches Wertpapier, das dem Inhaber oder Inhaber und nicht einem eingetragenen Eigentümer gehört. Die Coupons für Zinszahlungen sind dem Wertpapier physisch beigefügt. Der Anleihegläubiger muss die Kupons bei einer Bank zur Zahlung einreichen und dann das physische Zertifikat einlösen, wenn die Anleihe das Fälligkeitsdatum erreicht.
Inhaberschuldverschreibungen sind wie Namensschuldverschreibungen börsenfähige Wertpapiere mit festgelegter Laufzeit und Kuponverzinsung.
Inhaberschuldverschreibungen sind in den USA und einigen anderen Ländern praktisch ausgestorben, da sie aufgrund der fehlenden Registrierung ideal für Geldwäsche, Steuerhinterziehung und eine Reihe anderer hinterhältiger Transaktionen sind. Sie sind auch anfällig für Diebstahl.
Dennoch werden in vielen Ländern nach wie vor Inhaberschuldverschreibungen emittiert.
Die Inhaberschuldverschreibung verstehen
In den USA wurden Inhaberschuldverschreibungen vom späten 19. Jahrhundert bis in die zweite Hälfte des 20. Jahrhunderts von der US-Regierung und von Unternehmen ausgegeben. Sie gerieten allmählich in Ungnade, da sie durch moderne Technologie veraltet waren, von Anlegern gemieden wurden, die wegen ihrer Anfälligkeit für Verlust oder Diebstahl besorgt waren, und schließlich von der Regierung verboten wurden, um Geldwäsche zu verhindern.
Das moderne System
Nahezu alle Wertpapiere werden mittlerweile in Buchform emittiert, das heißt, sie werden auf den Namen des Anlegers elektronisch registriert. Es wird kein physisches Zertifikat ausgestellt.
Eine Register- oder Transferstelle ist dafür verantwortlich, den Namen jedes registrierten Eigentümers einer Aktie oder einer Anleihe zu verfolgen. Dadurch wird sichergestellt, dass Anleihebesitzer alle fälligen Zinszahlungen erhalten und dass Aktionäre ihre Bar- oder Aktiendividenden erhalten.
Jedes Mal, wenn ein buchmäßiges Wertpapier verkauft wird, ändert eine Transfer- oder Registerstelle den Namen des eingetragenen Eigentümers. Offensichtlich ist dieses System hochgradig automatisiert, sonst würde es zusammenbrechen.
US-Richtlinie zu Inhaberschuldverschreibungen
Der Tax Equity and Fiscal Responsibility Act von 1982 beendete effektiv die Praxis der Ausgabe von Inhaberschuldverschreibungen in den Vereinigten Staaten.
Inhaberschuldverschreibungen werden nicht mehr vom US-Finanzministerium emittiert, und die in der Vergangenheit emittierten Anleihen haben ihre Fälligkeit längst überschritten.
Rechtsfragen zu Inhaberschuldverschreibungen
Eine Einzelperson kann Inhaberschuldverschreibungen in beliebiger Menge kaufen, die Kupons zur Zahlung einreichen und dabei anonym bleiben, da die Schuldverschreibungen nicht auf den Namen des Eigentümers registriert sind.
Im Jahr 2009 zahlte das multinationale Finanzdienstleistungsunternehmen UBS 780 Millionen US-Dollar und stimmte einer aufgeschobenen Strafverfolgungsvereinbarung mit dem US-Justizministerium zu, nachdem das Unternehmen beschuldigt worden war, amerikanischen Bürgern mit Inhaberschuldverschreibungen geholfen zu haben, Steuern zu hinterziehen.
In den USA wurden Inhaberschuldverschreibungen 1982 praktisch abgeschafft.
Das Fehlen einer Anleiheregistrierung bietet Anlegern wenig Schutz oder Rückgriffsmöglichkeiten, wenn das physische Zertifikat gestohlen wird, da die Depotbanken den Namen des wirklichen Eigentümers nicht in den Akten haben.
Inhaberschuldverschreibungen können einen Nennwert haben
Alte Inhaberschuldverschreibungen von Kapitalgesellschaften können ihren Nennwert behalten haben oder auch nicht, selbst wenn die Fälligkeiten längst abgelaufen sind.
Ein 2010 verabschiedetes US-Gesetz befreite Banken und Makler von der Verantwortung für die Rücknahme alter Inhaberschuldverschreibungen.
Der Finder einer Unternehmens-Inhaberschuldverschreibung kann nach dem Namen des Unternehmens suchen, das sie ausgegeben hat, und dieses Unternehmen kontaktieren, falls es noch existiert, oder das Unternehmen, das es gekauft hat, falls es übernommen wurde. Die Inhaberschuldverschreibung kann eingelöst werden.
Beispiele für Inhaberschuldverschreibungen
Die meisten Inhaber von Inhaberschuldverschreibungen bewahren die physischen Urkunden in einem Schließfach bei einer Bank oder in einem Safe zu Hause auf. Um die Anleihe bei Fälligkeit zurückzuzahlen, muss die Anleihe persönlich oder per Kurier bei einer Bank abgegeben werden.
Auch das Erhalten der Zinszahlungen ist problematisch, da die Coupons auf dem Postweg verloren gehen können.
Inhaberschuldverschreibungen können den Erben ihrer Inhaber Probleme bereiten. Dies kann vermieden werden, indem dem Testament des Eigentümers eine ordnungsgemäße Dokumentation beigefügt wird.
Höhepunkte
Die Inhaberschuldverschreibung ist ein physisches Zertifikat mit beigefügten Kupons, die zur Einlösung der Zinszahlungen verwendet werden.
Da ihr Eigentum nicht registriert ist, ist der Inhaber einer Inhaberschuldverschreibung derjenige, der sie besitzt.
Inhaberschuldverschreibungen sind genauso anfällig für Diebstahl oder Verlust wie Bargeld.
