Neutralidad del dinero
¿Qué es la neutralidad del dinero?
La neutralidad del dinero, también llamada dinero neutral, es una teoría económica que establece que los cambios en la oferta monetaria solo afectan a las variables nominales y no a las variables reales. En otras palabras, la cantidad de dinero impresa por la Reserva Federal (Fed) y los bancos centrales puede afectar los precios y los salarios, pero no la producción o la estructura de la economía.
Las versiones modernas de la teoría aceptan que los cambios en la oferta monetaria pueden afectar los niveles de producción o desempleo a corto plazo; sin embargo, muchos de los economistas de hoy todavía creen que se asume la neutralidad a largo plazo después de que el dinero circula por toda la economía.
Comprender la neutralidad del dinero
La teoría de la neutralidad del dinero se basa en la idea de que el dinero es un factor “neutral” que no tiene un efecto real sobre el equilibrio económico. Imprimir más dinero no puede cambiar la naturaleza fundamental de la economía, incluso si aumenta la demanda y conduce a un aumento en los precios de los bienes, servicios y salarios.
Según la teoría, todos los mercados para todos los bienes se liquidan continuamente. Los precios relativos se ajustan con flexibilidad y siempre hacia el equilibrio. Los cambios en la oferta de dinero no parecen cambiar las condiciones subyacentes de la economía. El dinero nuevo no crea ni destruye máquinas, y no introduce nuevos socios comerciales ni afecta el conocimiento y la habilidad existentes. Como resultado, la oferta agregada debería permanecer constante.
No todos los economistas están de acuerdo con esta forma de pensar y quienes lo están generalmente creen que la neutralidad de la teoría del dinero solo es verdaderamente aplicable a largo plazo. De hecho, el supuesto de neutralidad monetaria a largo plazo subyace en casi toda la teoría macroeconómica . Los economistas matemáticos se basan en esta dicotomía clásica para predecir los efectos de la política económica.
Un ejemplo de la neutralidad del dinero se puede ver si un macroeconomista está estudiando la política monetaria de un banco central, como la Reserva Federal (Fed). Cuando la Fed participa en operaciones de mercado abierto,. el macroeconomista no asume que los cambios en la oferta monetaria cambiarán el equipo de capital futuro, los niveles de empleo o la riqueza real en el equilibrio a largo plazo. Esos factores permanecerán constantes. Esto le da al economista un conjunto mucho más estable de parámetros predictivos.
Neutralidad de la historia del dinero
Conceptualmente, la neutralidad monetaria surgió de la tradición económica de Cambridge entre 1750 y 1870. La versión más antigua postulaba que el nivel de dinero no podía afectar la producción o el empleo, ni siquiera a corto plazo. porque el agregado Se supone que la curva de oferta es vertical, un cambio en el nivel de precios no altera la producción agregada.
Los partidarios creían que los cambios en la oferta monetaria afectaban a todos los bienes y servicios de forma proporcional y casi simultánea. Sin embargo, muchos de los economistas clásicos rechazaron esta noción y creían que los factores a corto plazo,. como la rigidez de los precios o la depresión de la confianza empresarial, eran fuentes de no neutralidad.
La frase "neutralidad del dinero" finalmente fue acuñada por el economista austriaco Friedrich A. Hayek en 1931. Originalmente, Hayek la definió como una tasa de interés de mercado a la cual las malas inversiones (inversiones comerciales mal asignadas de acuerdo con la teoría austriaca del ciclo económico) no ocurrieron y no produjo ciclos económicos. Posteriormente, los economistas neoclásicos y neokeynesianos adoptaron la frase y la aplicaron a su marco de equilibrio general, dándole su significado actual.
Neutralidad del Dinero vs. Superneutralidad del Dinero
Hay una versión aún más fuerte del postulado de la neutralidad del dinero: la superneutralidad del dinero. La superneutralidad asume además que los cambios en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria no afectan la producción económica. El crecimiento del dinero no tiene impacto en las variables reales excepto en los saldos monetarios reales. Esta teoría no tiene en cuenta las fricciones a corto plazo y es pertinente para una economía acostumbrada a una tasa constante de crecimiento del dinero.
Críticas a la Neutralidad del Dinero
La neutralidad de la teoría del dinero ha atraído críticas de algunos sectores. Muchos economistas notables rechazan el concepto a corto y largo plazo, incluidos John Maynard Keynes,. Ludwig von Mises y Paul Davidson. La escuela poskeynesiana y la escuela austriaca de economía también lo descartan. Varios estudios econométricos sugieren que las variaciones en la oferta monetaria afectan los precios relativos durante largos períodos de tiempo.
El argumento principal establece que a medida que aumenta la oferta monetaria, el valor del dinero disminuye. Eventualmente, a medida que el aumento de la oferta de dinero se extiende por toda la economía, los precios de los bienes y servicios aumentarán para alcanzar un punto de equilibrio al contrarrestar el aumento de la oferta de dinero.
Los críticos también argumentan que un aumento en la oferta de dinero afecta el consumo y la producción. Debido a que un aumento en la oferta de dinero aumenta los precios, este aumento en el precio altera la forma en que los individuos y las empresas interactúan con la economía.
Reflejos
La frase “neutralidad del dinero” fue introducida por el economista austriaco Friedrich A. Hayek en 1931.
Algunos economistas solo están de acuerdo en que la teoría de la neutralidad funciona a largo plazo. El supuesto de neutralidad monetaria a largo plazo subyace en casi toda la teoría macroeconómica.
La neutralidad de la teoría del dinero afirma que los cambios en la oferta monetaria afectan los precios de los bienes, servicios y salarios, pero no la productividad económica general.
La teoría establece que los cambios en la oferta de dinero no alteran las condiciones subyacentes de la economía y, por lo tanto, la oferta agregada debe permanecer constante.
Los críticos de la neutralidad del dinero creen que aumenta los precios y, por lo tanto, afecta el consumo y la producción.
