Norme bimétallique

Qu'est-ce que la norme bimétallique ?

Un étalon bimétallique, ou bimétallisme, est un système monétaire dans lequel un gouvernement reconnaît les pièces composées à la fois d'or ou d'argent comme monnaie légale. L'étalon bimétallique soutient une unité monétaire à un rapport fixe d'or et/ou d'argent.

Le ratio de monnaie, ou ratio or/argent,. est le prix d'une once d'or divisé par le prix d'une once d'argent, et est le taux de change entre les deux métaux précieux. Dans un système bimétalliste, le ratio de monnaie serait fixé par le gouvernement à un taux de change particulier, qui pourrait être ajusté de temps à autre en réponse aux forces du marché.

Comment fonctionne la norme bimétallique

L'étalon bimétallique a été utilisé pour la première fois aux États-Unis en 1792 comme moyen de contrôler la valeur de l'argent. Par exemple, au XVIIIe siècle aux États-Unis, une once d'or équivalait à 15 onces d'argent. Par conséquent, il y aurait 15 fois plus d'argent (en poids) dans 10 $ de pièces d'argent que 10 $ de pièces d'or. Une quantité suffisante d'or et d'argent était conservée dans des réserves pour soutenir le papier-monnaie. Cet étalon bimétallique a été utilisé jusqu'à la guerre civile lorsque la loi de reprise de 1875 a déclaré que le papier-monnaie pouvait être converti en or.

Les partisans de la norme bimétallique ont fait valoir qu'elle augmentait régulièrement la masse monétaire, ce qui stabiliserait l'économie. La ruée vers l'or de la fin du XIXe siècle, qui a augmenté l'offre d'or, a mis fin à cet argument et l'a essentiellement transformé en un argument historique et académique.

économiste Milton Friedman pensait que l'abolition de la norme bimétallique augmentait la volatilité des marchés financiers plus qu'elle ne l'aurait fait si les États-Unis restaient sur le système bimétallique.

Alors que le ratio de parité argent/or officiellement adopté de 15: 1 reflétait fidèlement le ratio du marché à l'époque, après 1793, la valeur de l'argent a régulièrement diminué, poussant l'or hors de la circulation, selon la loi de Gr esham. Il s'agit d'un principe monétaire selon lequel "la mauvaise monnaie chasse la bonne", ce qui signifie que les gens préféreront thésauriser l'or et utiliser la monnaie d'argent en échange - même s'ils ont les mêmes valeurs faciales frappées. Le résultat est que les pièces d'or deviennent relativement plus rares et donc plus précieuses malgré leur valeur déclarée.

Le bimétallisme contre le Gold Standard

L' étalon-or est un régime monétaire fixe en vertu duquel la monnaie du gouvernement est fixe et ne peut être librement convertie qu'en or. Sous l'étalon-or, il n'y a pas de rapport préétabli entre l'or et l'argent, et le prix de l'argent par rapport à l'or flotte essentiellement librement sur le marché.

Après la Seconde Guerre mondiale, l' accord de Bretton Woods a forcé les pays alliés à accepter le dollar américain comme réserve plutôt que l'or, et le gouvernement américain s'est engagé à conserver suffisamment d'or pour soutenir ses dollars. En 1971, l'administration Nixon a mis fin à la convertibilité du dollar américain en or, créant un régime de monnaie fiduciaire . L'étalon-or n'est actuellement utilisé par aucun gouvernement. La Grande-Bretagne a cessé d'utiliser l'étalon-or en 1931 et les États-Unis ont emboîté le pas en 1933 et ont abandonné les vestiges du système en 1973.

Points forts

• Sous l'étalon-or, seul l'or a cours légal et le rapport prix or/argent flotte librement.

• Les gouvernements qui reconnaissent officiellement les pièces d'or et d'argent comme monnaie légale suivent l'étalon bimétallique comme système monétaire.

• Les banques centrales étaient chargées de fixer ou de fixer le rapport or/argent sous le bimétallisme, ce qui a assuré la stabilité des marchés des changes.

• L'étalon bimétallique a été brièvement utilisé par les États-Unis au cours de ses premières années en tant que république jusqu'à la guerre civile.