Règle de capitalisation boursière

Qu'est-ce que la règle de capitalisation boursière ?

La règle de capitalisation boursière est une règle établie par la Bourse de New York ( NYSE ) pour déterminer une valeur marchande minimale pour qu'une société continue d'être cotée en bourse. La règle de capitalisation boursière stipule que les entreprises doivent maintenir une capitalisation boursière minimale de 15 millions de dollars sur une période de négociation consécutive de 30 jours. Les exigences de valeur peuvent changer en fonction de la détermination du NYSE.

Comprendre la règle de capitalisation boursière

Le terme capitalisation boursière ou capitalisation boursière fait référence à la valeur marchande des actions en circulation d'une société. Cette métrique est utilisée pour mesurer la taille d'une entreprise ; ainsi, une règle de capitalisation boursière garantit que les entreprises doivent avoir une certaine taille pour rester cotées au NYSE. La règle de capitalisation boursière peut également être appelée test de capitalisation boursière.

La capitalisation boursière est calculée simplement en multipliant les actions en circulation d'une société par le prix actuel du marché d'une action ordinaire. Puisqu'une entreprise est représentée par un nombre X d'actions, la multiplication de X par le prix par action représente la valeur totale en dollars de l'entreprise. Les actions en circulation désignent les actions d'une société actuellement détenues par tous ses actionnaires,. y compris les blocs d'actions détenus par des investisseurs institutionnels et les actions restreintes détenues par les dirigeants et les initiés de la société.

Le NYSE examinera généralement le total des actions ordinaires en circulation d'une société lors de l'application de la règle de la capitalisation boursière. Cela peut inclure des actions propres et des actions ordinaires qui pourraient être émises après la conversion d'un autre type de titre de participation en circulation. Le NYSE prendra en considération les titres qui sont, par conséquent, cotés ou cotés en bourse, ou ceux qui peuvent être convertis en titres cotés ou cotés en bourse (par exemple , les obligations convertibles ).

Abaissement de la règle de capitalisation boursière

En raison du ralentissement de l'économie mondiale en 2008-2009, le NYSE a temporairement modifié la règle de la capitalisation boursière en janvier 2009. La valeur minimale a été réduite afin que les entreprises capables de maintenir une valeur marchande supérieure à 15 millions de dollars (contre 25 millions) pendant 30 jours de bourse consécutifs resteraient cotés jusqu'au 22 avril 2009.

C'était la première fois que la NYSE suspendait ses exigences de capitalisation marketing pour ses cotations. L'organisme de surveillance du NYSE a choisi d'abaisser les exigences de capitalisation boursière après qu'un nombre "significativement plus élevé" que la normale d'entreprises n'ont pas atteint le minimum de capitalisation boursière à la suite de la crise financière de 2008.

En abaissant la limite, le NYSE a reconnu que les « conditions de marché inhabituelles » de l'époque étaient à blâmer pour la forte baisse des cours des actions de nombreuses entreprises, plutôt que des problèmes avec les entreprises elles-mêmes.

La bourse a également ajusté la règle de capitalisation boursière en mars 2020 pendant la crise de 2020, ce qui a entraîné un grave déclin économique en raison de mesures de verrouillage pour empêcher la propagation du virus. De nombreuses entreprises risquaient d'être radiées aux niveaux actuels et le NYSE a donc décidé de suspendre la règle de capitalisation boursière pour les entreprises risquant d'être radiées, en particulier l'exigence de 30 jours, jusqu'au 30 juin 2020.

Procédure de radiation

Si le NYSE décide de radier une société en raison de son échec au test de capitalisation boursière, il en informera cette société par écrit. La notification décrira la base du NYSE pour la radiation et le critère ou la politique selon laquelle la mesure de radiation est prise. L'avis contiendra également des informations sur les droits de la société de demander une révision de cette décision par le comité du conseil d'administration de la Bourse.

Pour éviter d'être radiées, certaines sociétés subiront un regroupement de leurs actions. Cela a pour effet de combiner plusieurs actions en une seule et de multiplier le prix de l'action. Par exemple, si une entreprise exécute un regroupement inversé de 1 pour 10, elle pourrait augmenter le prix de son action de 50 cents par action à 5 dollars par action, auquel cas elle ne risquerait plus d'être radiée. Cette tactique, cependant, n'empêcherait pas une action d'être radiée en raison de la règle de la capitalisation boursière, car le fractionnement inversé ne modifierait pas la valeur totale de l'entreprise, mais plutôt le cours de l'action de l'entreprise.

Points forts

• La règle de la capitalisation boursière est un critère de seuil minimum de la valeur marchande totale d'une société pour qu'elle soit cotée et reste cotée à la Bourse de New York (NYSE).

• Si la règle n'est pas respectée, la société peut être radiée de la bourse, mais la règle peut être temporairement modifiée pour répondre à l'évolution du marché ou des conditions économiques.

• La règle de capitalisation boursière s'élève actuellement à 15 millions de dollars sur une période de négociation de 30 jours consécutifs.