Правило рыночной капитализации

Что такое правило рыночной капитализации?

Правило рыночной капитализации — это правило, установленное Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE) для определения минимальной рыночной стоимости, при которой компания продолжает котироваться на бирже. Правило рыночной капитализации гласит, что компании должны поддерживать минимальную рыночную капитализацию в размере 15 миллионов долларов США в течение 30-дневного торгового периода подряд. Требования к стоимости могут меняться в соответствии с определением NYSE.

Понимание правила рыночной капитализации

Термин рыночная капитализация или рыночная капитализация относится к рыночной стоимости выпущенных в обращение акций компании. Этот показатель используется для измерения размера компании; таким образом, правило рыночной капитализации гарантирует, что компании должны быть определенного размера, чтобы оставаться котируемыми на NYSE. Правило рыночной капитализации можно также назвать тестом рыночной капитализации.

Рыночная капитализация рассчитывается просто путем умножения выпущенных акций компании на текущую рыночную цену одной обыкновенной акции. Поскольку компания представлена X количеством акций, умножение X на цену за акцию представляет собой общую стоимость компании в долларах. Акции в обращении относятся к акциям компании, которыми в настоящее время владеют все ее акционеры,. включая пакеты акций, принадлежащие институциональным инвесторам, и акции с ограниченным использованием, принадлежащие должностным лицам компании и инсайдерам.

NYSE обычно рассматривает общее количество обыкновенных акций компании, находящихся в обращении, при применении правила рыночной капитализации. Сюда могут входить выкупленные собственные акции и обыкновенные акции, которые могут быть выпущены после конвертации другого типа выпущенных в обращение долевых ценных бумаг. NYSE будет рассматривать ценные бумаги, которые, таким образом, либо обращаются на бирже, либо котируются на бирже, либо те, которые могут быть конвертированы в ценные бумаги, обращающиеся на бирже или котирующиеся (например, конвертируемые облигации ).

Правило снижения рыночной капитализации

Из-за спада мировой экономики в 2008-2009 годах NYSE временно изменила правило рыночной капитализации в январе 2009 года. миллионов) в течение 30 торговых дней подряд будет оставаться в списке до 22 апреля 2009 года.

Это стало первым случаем, когда NYSE приостановила действие требований к маркетинговой капитализации для своих листингов. Надзорный орган NYSE решил понизить требования к рыночной капитализации после того, как «значительно большее», чем обычно, количество компаний не смогло соответствовать минимальному уровню рыночной капитализации после финансового кризиса 2008 года.

Снижая лимит, NYSE признала, что в резком падении цен на акции многих компаний виноваты «необычные рыночные условия» того времени, а не проблемы с самими компаниями.

Биржа также скорректировала правило рыночной капитализации в марте 2020 года во время кризиса 2020 года, что привело к серьезному экономическому спаду из-за мер по блокировке для предотвращения распространения вируса. Многим компаниям грозило исключение из листинга на текущих уровнях, поэтому NYSE решила приостановить действие правила рыночной капитализации для компаний, которым грозит исключение из листинга, в частности 30-дневного требования, до 30 июня 2020 года.

Процедура исключения из списка

Если NYSE решит исключить компанию из листинга из-за того, что она не прошла тест на рыночную капитализацию, она уведомит эту компанию в письменной форме. В уведомлении будут описаны основания NYSE для исключения из списка, а также критерий или политика, в соответствии с которыми предпринимаются действия по исключению из списка. В уведомлении также будет содержаться информация о праве компании требовать пересмотра данного решения Комитетом Совета директоров Биржи.

Чтобы избежать делистинга, акции некоторых компаний будут подвергнуты обратному дроблению . Это приводит к объединению нескольких акций в одну и умножению цены акции. Например, если компания выполняет обратное дробление 1 к 10, она может поднять цену своих акций с 50 центов за акцию до пяти долларов за акцию, и в этом случае она больше не будет подвергаться риску исключения из списка. Эта тактика, однако, не предотвратит исключение акций из листинга из-за правила рыночной капитализации, поскольку обратное дробление изменит не общую стоимость фирмы, а скорее цену акций фирмы.

Особенности

• Правило рыночной капитализации является минимальным пороговым критерием общей рыночной стоимости компании, чтобы она могла быть зарегистрирована и оставаться в листинге Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE).

• Если правило не соблюдается, компания может быть исключена из листинга фондовой биржи, но правило может быть временно изменено в соответствии с меняющимися рыночными или экономическими условиями.

• Правило рыночной капитализации в настоящее время составляет 15 миллионов долларов США в течение 30-дневного торгового периода подряд.