Prix à cliquet

Qu'est-ce qu'un cliquet de prix ?

Un cliquet de prix est un événement qui déclenche une variation importante du prix d'un actif ou d'un titre. Une entreprise qui dépasse les estimations des analystes pour les bénéfices trimestriels peut connaître un cliquet de prix positif, tandis qu'une entreprise qui rate un cliquet négatif.

Comprendre les cliquets de prix

Un cliquet de prix est un déclencheur qui augmente ou diminue le prix d'une action d'un certain montant. Par exemple, de nombreux événements qui se produisent dans le monde, tels que des catastrophes naturelles ou des conflits au Moyen-Orient, peuvent affecter le prix du gaz. Lorsqu'une catastrophe naturelle ou un nouveau conflit provoque une augmentation du prix de l'essence, c'est considéré comme un cliquet. De même, un rapport décevant sur les dépenses de consommation pourrait devenir un cliquet de prix qui déclencherait une forte baisse du marché boursier. Si un gouvernement ne paie pas les intérêts sur ses titres du Trésor, cela peut également être considéré comme un cliquet de prix car l'événement fait monter les taux et déclenche une baisse des cours des actions.

Effets des cliquets de prix

En raison de leurs effets sur le marché,. des événements tels que les catastrophes naturelles, les guerres et les défauts de paiement des gouvernements présentent un intérêt mondial considérable. Déterminer dans quelle mesure ces variations de prix modifient les prix des actifs est très important pour la plupart des investisseurs, et savoir ce qui déclenche les changements sur le marché est l'un des objectifs les plus fondamentaux des analystes.

Les cliquets de prix peuvent conduire à un effet de cliquet qui fait référence à des escalades de la production ou des prix qui ont tendance à se perpétuer. Une fois que des capacités de production ont été ajoutées ou que les prix ont augmenté, il est difficile d'inverser ces changements parce que les gens sont influencés par le meilleur ou le plus haut niveau de production précédent.

L'effet cliquet peut avoir un impact sur les investissements en capital des grandes entreprises. Par exemple, dans l'industrie automobile, la concurrence pousse les entreprises à créer constamment de nouvelles fonctionnalités pour leurs produits, ce qui entraîne des investissements supplémentaires dans de nouvelles machines ou un autre type de travailleur qualifié, augmentant ainsi le coût de la main-d'œuvre. Une fois qu'un constructeur automobile a réalisé ces investissements, il devient difficile de réduire la production. L'entreprise ne peut pas gaspiller son investissement dans le capital physique requis pour les mises à niveau ou le capital humain sous la forme de nouveaux travailleurs.

Un autre exemple plus basique d'effet de cliquet s'applique aux salaires et aux augmentations de salaire. Les travailleurs accepteront rarement une baisse de salaire et peuvent également être mécontents d'augmentations salariales insuffisantes. Par exemple, si un responsable reçoit une augmentation de salaire de 10 % une année et une augmentation de salaire de 5 % l'année suivante, il peut estimer que la nouvelle augmentation est insuffisante même s'il continue d'obtenir une augmentation de salaire.

Le problème fondamental de l'effet cliquet est la possibilité pour les gens de s'habituer à une croissance constante même sur des marchés qui peuvent être saturés.

Origines de l'effet cliquet

L'effet de cliquet est apparu pour la première fois dans les travaux d'Alan Peacock et Jack Wiseman : La croissance des dépenses publiques au Royaume-Uni. Peacock et Wiseman ont constaté que les dépenses publiques augmentent comme un cliquet, après les périodes de crise. De même, les gouvernements ont du mal à faire reculer d'énormes organisations bureaucratiques créées initialement pour des besoins temporaires, par exemple en temps de guerre, de crise naturelle ou économique. La version gouvernementale de l'effet de cliquet est similaire à celle rencontrée dans les grandes entreprises qui ajoutent une myriade de couches de bureaucratie pour prendre en charge une gamme plus large et plus complexe de produits, de services et d'infrastructures pour tout prendre en charge.

Points forts

• Les cliquets de prix peuvent conduire à un effet de cliquet qui fait référence à des escalades de la production ou des prix qui ont tendance à s'auto-entretenir.

• Des événements tels que des annonces de résultats ou des événements géopolitiques comme la guerre, ou des dégoûts naturels peuvent entraîner une hausse des prix.

• Un price ratchet est un événement qui déclenche une variation significative du prix d'un actif ou d'un titre.