Obligation enregistrée
Qu'est-ce qu'une obligation enregistrée ?
Une obligation nominative est un titre de créance dont les informations sur le détenteur de l'obligation sont enregistrées auprès de la partie émettrice. En archivant le nom, l'adresse et d'autres détails du propriétaire, les émetteurs s'assurent qu'ils effectuent les paiements de coupon de l'obligation à la bonne personne.
Comprendre une obligation nominative
Il existe deux façons d'enregistrer des obligations. Dans le premier cas, l'émetteur enregistre le nom et l'adresse du propriétaire, qui sont physiquement imprimés sur le certificat d'obligation. Le transfert de propriété d'obligations nominatives exige que les propriétaires inscrits endossent le verso du certificat ou signent le certificat à quelqu'un d'autre.
Deuxièmement, une obligation peut être enregistrée électroniquement, en utilisant des bases de données informatisées pour enregistrer les informations sur le détenteur d'une obligation. Dans ce scénario, si une personne souhaite transférer une obligation à une autre personne, elle doit transmettre les informations personnelles du destinataire à l'émetteur de l'obligation électronique, par téléphone, courrier postal ou fax.
Les obligations enregistrées comprennent les titres de créance dont le nom et les coordonnées du propriétaire sont enregistrés dans le dossier de la société émettrice. Seul le particulier reconnu comme propriétaire immatriculé, à compter de la date de paiement des intérêts, peut recevoir les gains convenus. Toute personne qui présente un certificat d'obligation qui n'est pas le propriétaire inscrit au dossier se verra refuser le paiement du coupon. Si une obligation enregistrée est perdue, volée ou détruite, elle peut être facilement remplacée en raison du fait que les informations du propriétaire sont enregistrées auprès de l'émetteur.
Si une obligation est achetée par un professionnel financier pour un client et détenue sur un compte de courtage, le courtier ou négociant est souvent répertorié comme propriétaire, bien que le client reste naturellement le bénéficiaire effectif.
Obligations Nominatives vs Obligations au Porteur
Contrairement aux obligations nominatives, les obligations au porteur ne contiennent aucune information sur le propriétaire. Par conséquent, les obligations au porteur émettront des coupons ou rembourseront les montants en principal à celui qui est physiquement en possession du certificat. Un obligataire au porteur doit simplement couper les coupons attachés au certificat d'obligation et les présenter au paiement. C'est la raison pour laquelle les paiements d'intérêts obligataires sont communément appelés «coupons ».
Évidemment, les obligations au porteur sont beaucoup moins sûres que les obligations nominatives. Les obligations au porteur perdues ou volées ne peuvent pas être remplacées, car il n'existe aucun document sur l'identité de leurs propriétaires. En raison de ce facteur d'anonymat, les obligations au porteur ont toujours été privilégiées par les blanchisseurs d'argent, les fraudeurs fiscaux et d'autres types louches qui cherchent à dissimuler leurs activités commerciales.
La Loi sur l'équité fiscale et la responsabilité financière
La loi sur l'équité fiscale et la responsabilité fiscale (TEFRA) de 1982 a modifié le traitement fiscal des obligations au porteur, de sorte qu'elles n'ont plus d'option d'exonération fiscale, à moins que l'obligation n'arrive à échéance dans un an ou moins. Par conséquent, les obligations municipales,. dont le statut d'exonération fiscale attirait les investisseurs, sont devenues moins courantes sous forme au porteur, après l'entrée en vigueur de la loi.
Aujourd'hui, pratiquement toutes les obligations aux États-Unis sont des obligations enregistrées, qu'il s'agisse d'obligations de sociétés, d'obligations du Trésor américain ou d'obligations municipales.
Points forts
Les obligations au porteur, qui n'enregistrent pas les informations du propriétaire, sont à l'opposé des obligations nominatives.
Pratiquement toutes les obligations aux États-Unis sont maintenant des obligations enregistrées, qu'il s'agisse d'obligations d'entreprises, d'obligations du Trésor américain ou d'obligations municipales.
Une obligation nominative a le nom et les coordonnées de son propriétaire enregistrés auprès de l'entité émettrice, garantissant que les paiements de coupons sont correctement distribués.
