Wirehouse
Qu'est-ce qu'un Wirehouse ?
Un wirehouse est un terme utilisé pour décrire un courtier à service complet. Les centres de distribution modernes vont des petites maisons de courtage régionales aux grandes institutions ayant une empreinte mondiale.
Comprendre les Wirehouses
Le terme «wirehouse» a été inventé lorsque les sociétés de courtage étaient connectées à leurs succursales principalement par des fils téléphoniques et télégraphiques privés. Cette connexion réseau a permis aux succursales d'avoir un accès instantané aux mêmes informations sur le marché que le siège social, permettant ainsi aux courtiers de fournir aux clients des cotations boursières et des nouvelles du marché à jour.
Bien que traditionnellement utilisé pour décrire les courtiers, le terme décrit également certaines banques et compagnies d'assurance qui se connectaient à leur siège social par des réseaux de télécommunication filaires. Aujourd'hui, Internet a permis à ces institutions de communiquer et de transmettre des données sans fil ; cependant, de nombreuses grandes maisons de courtage sont encore appelées maisons de connexion en raison de l'impact substantiel que la communication filaire a eu sur leurs opérations.
Wirehouses et la crise financière de 2008
La crise financière mondiale de 2008 a provoqué des troubles sans précédent parmi les maisons de distribution, principalement en raison de leur exposition aux titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Certaines agences de télédistribution offraient également des prêts hypothécaires risqués à des consommateurs qui n'en avaient pas les moyens et qui, autrement, auraient été refusés dans le cadre des pratiques de prêt traditionnelles en raison de leur profil de risque de crédit.
L'absence de réglementation des titres adossés à des créances hypothécaires et des courtiers en hypothèques a été l'un des facteurs qui ont contribué à cette crise. Un certain nombre de petites maisons de courtage ont été contraintes de fermer et certains des acteurs les plus importants (par exemple, Merrill Lynch et Bear Stearns) ont été soit acquis par des banques, soit sont devenus insolvables (par exemple, Lehman Brothers). Après la crise financière de 2008, le paysage était clairsemé et principalement peuplé de courtiers puissants qui avaient les moyens de rester.
Wirehouses aujourd'hui
La plupart des maisons de connexion actuelles sont des maisons de courtage à service complet qui offrent une gamme complète de services, tels que la banque d'investissement, la recherche, le commerce et la gestion de patrimoine. Bien que la prolifération des maisons de courtage à escompte et des cotations en ligne ait érodé l'information sur le marché que possédaient autrefois les maisons de connexion, leurs activités diversifiées sur les marchés des capitaux continuent d'en faire des entités très rentables. Des exemples de maisons de câblage notables incluent Bank of America Merrill Lynch, Wells Fargo et Morgan Stanley.
Points forts
Un wirehouse est un courtier à service complet de toute taille.
Le terme "wirehouse" rappelle une période où les bureaux des courtiers étaient reliés par des lignes téléphoniques ou télégraphiques privées afin que toutes les succursales aient un accès immédiat aux mêmes informations sur le marché les unes que les autres.
Bien que pratiquement toutes les institutions financières aient dépassé ces "fils" dans la pratique quotidienne, le terme reste celui utilisé pour décrire ces institutions aujourd'hui.
