Rational Expectations Theory

Hvað er rökræn væntingakenning?

Skynsamlega væntingakenningin er hugtak og líkanatækni sem er mikið notuð í þjóðhagfræði. Kenningin heldur því fram að einstaklingar byggi ákvarðanir sínar á þremur meginþáttum: mannlegri skynsemi, þeim upplýsingum sem þeim eru tiltækar og fyrri reynslu þeirra.

Kenningin bendir til þess að núverandi væntingar fólks til hagkerfisins geti sjálft haft áhrif á hvernig framtíðarástand hagkerfisins verður. Þessi setning stangast á við þá hugmynd að stefna stjórnvalda hafi áhrif á ákvarðanir í fjármálum og efnahagsmálum.

Skilningur á skynsamlegum væntingum

Kenningin um skynsamlegar væntingar er ráðandi forsendulíkan sem notað er í hagsveiflum og fjármálum sem hornsteinn hagkvæmrar markaðstilgátu (EMH).

Hagfræðingar nota oft kenninguna um skynsamlegar væntingar til að útskýra fyrirhugaða verðbólgu eða önnur efnahagsástand. Til dæmis, ef fyrri verðbólga var hærri en búist var við, þá gæti fólk talið þetta, ásamt öðrum vísbendingum, þýða að framtíðarverðbólga gæti einnig verið umfram væntingar.

Að nota hugmyndina um „væntingar“ í hagfræðikenningum er ekki nýtt. Á þriðja áratugnum úthlutaði hinn frægi breski hagfræðingur, John Maynard Keynes,. væntingum fólks um framtíðina – sem hann kallaði „bylgjur bjartsýni og svartsýni“ – aðalhlutverki við að ákvarða hagsveifluna.

Hins vegar var hin raunverulega kenning um skynsamlegar væntingar sett fram af John F. Muth í frumriti hans, "Rational Expectations and the Theory of Price Movements," sem birt var árið 1961 í tímaritinu, Econometrica. Muth notaði hugtakið til að lýsa fjölmörgum atburðarásum þar sem niðurstaða fer að hluta til eftir því sem fólk býst við að muni gerast. Kenningin náði ekki árangri fyrr en á áttunda áratugnum með Robert E. Lucas , Jr. og nýklassísk bylting í hagfræði.

Áhrif væntinga og útkomu

Væntingar og árangur hafa áhrif á hvort annað. Það er stöðugt endurgjöfflæði frá fyrri niðurstöðum til núverandi væntinga. Í endurteknum aðstæðum, hvernig framtíðin þróast frá fortíðinni hefur tilhneigingu til að vera stöðug og fólk lagar spár sínar til að samræmast þessu stöðuga mynstri.

Þessi kenning er knúin áfram af hugsuninni sem fékk Abraham Lincoln til að fullyrða: „Þú getur blekkt sumt fólkið allan tímann og allt fólkið stundum, en þú getur ekki blekkt allt fólkið allan tímann. ”

Frá sjónarhóli skynsamlegra væntingakenninga er staðhæfing Lincoln á marki: Kenningin neitar því ekki að fólk gerir oft spávillur, en hún bendir þó til þess að villur muni ekki endurtaka sig stöðugt.

Vegna þess að fólk tekur ákvarðanir byggðar á fyrirliggjandi upplýsingum ásamt fyrri reynslu sinni, þá verða ákvarðanir þeirra oftast réttar. Ef ákvarðanir þeirra eru réttar, þá munu sömu væntingar um framtíðina eiga sér stað. Ef ákvörðun þeirra var röng, þá munu þeir aðlaga hegðun sína út frá fyrri mistökum.

Rational Expectations Theory: Virkar það?

Hagfræði byggir mikið á líkönum og kenningum, sem margar hverjar tengjast innbyrðis. Til dæmis hafa skynsamlegar væntingar mikilvæg tengsl við aðra grundvallarhugmynd í hagfræði: hugmyndinni um jafnvægi. Réttmæti hagfræðikenninga – virka þær eins og þær ættu að gera við að spá fyrir um framtíðarríki? – er alltaf hægt að deila um. Dæmi um þetta er áframhaldandi umræða um að núverandi líkön hafi ekki getað spáð fyrir eða losað um orsakir fjármálakreppunnar 2007–2008.

Vegna þess að ótal þættir koma við sögu í hagrænum líkönum er það aldrei einföld spurning um að vinna eða ekki. Líkön eru huglægar nálganir á raunveruleikanum sem eru hönnuð til að útskýra fyrirbæri sem sjást. Spár líkans verða að vera mildaðar af handahófi undirliggjandi gagna sem það leitast við að útskýra og kenningum sem knýja fram jöfnur þess.

Þegar Seðlabankinn ákvað að nota magnbundið slökunaráætlun til að hjálpa hagkerfinu í gegnum fjármálakreppuna 2008, setti það óafvitandi væntingar til landsins. Áætlunin lækkaði vexti í meira en sjö ár. Þannig fóru menn, satt að segja, að trúa því að vextir yrðu áfram lágir.

##Hápunktar

• Hagfræðingar nota kenninguna um skynsamlegar væntingar til að útskýra fyrirhugaða efnahagslega þætti, svo sem verðbólgu og vexti.

• Hugmyndin á bak við skynsamlegar væntingar kenninguna er sú að fyrri niðurstöður hafi áhrif á framtíðarútkomu.

• Kenningin telur einnig að vegna þess að fólk tekur ákvarðanir byggðar á fyrirliggjandi upplýsingum ásamt fyrri reynslu sinni, þá verði ákvarðanir þess oftast réttar.

• Skynsamlega væntingakenningin er hugtak og kenning sem notuð er í þjóðhagfræði.

• Kenningin um skynsamlegar væntingar heldur því fram að einstaklingar byggi ákvarðanir sínar á mannlegri skynsemi, upplýsingum sem þeim eru tiltækar og fyrri reynslu sinni.