Теория рациональных ожиданий
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ?
Π’Π΅ΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΡ ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π² ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅. Π’Π΅ΠΎΡΠΈΡ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π»ΡΠ΄ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°Ρ : ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠΌ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠΌ ΠΎΠΏΡΡΠ΅.
Π’Π΅ΠΎΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ Π»ΡΠ΄Π΅ΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π±Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠ°Π½Π΅Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π΅ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. ΠΡΠ° ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ Ρ ΠΈΠ΄Π΅Π΅ΠΉ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ
Π’Π΅ΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠΈΠΊΠ»Π°Ρ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ°Ρ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΊΡΠ°Π΅ΡΠ³ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΌΠ½Ρ Π³ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅Π·Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° (EMH).
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ Π΄ΠΎΠΊΡΡΠΈΠ½Ρ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠΎΠ² ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π»ΡΠ±ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΌΠΏΡ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ Π²ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡ, Π»ΡΠ΄ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠΎ, Π½Π°ΡΡΠ΄Ρ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ, ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°ΡΡΠΈΠΌΠΈ, ΡΡΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ°Ρ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π²Π·ΠΎΠΉΡΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ.
ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ Β«ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉΒ» Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ Π½Π΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎ. Π 1930-Ρ Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠΉ Π±ΡΠΈΡΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡ ΠΠΆΠΎΠ½ ΠΠ΅ΠΉΠ½Π°ΡΠ΄ ΠΠ΅ΠΉΠ½Ρ ΠΎΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ» ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡΠΌ Π»ΡΠ΄Π΅ΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π» Β«Π²ΠΎΠ»Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΌΠ° ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΌΠ°Β», ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ»Ρ Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΊΠ»Π°.
ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ Π±ΡΠ»Π° ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π° ΠΠΆΠΎΠ½ΠΎΠΌ Π€. ΠΡΡΠΎΠΌ Π² Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ Β«Π Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Β», ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π² 1961 Π³ΠΎΠ΄Ρ Π² ΠΆΡΡΠ½Π°Π»Π΅ Econometrica. ΠΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π» ΡΡΠΎΡ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠ΅Π², Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ Π»ΡΠ΄ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡΡ. Π’Π΅ΠΎΡΠΈΡ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠΆΠΈΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΎ 1970-Ρ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Ρ Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡΠΎΠΌ Π. ΠΡΠΊΠ°ΡΠΎΠΌ-ΠΌΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΌ. ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΡΠ΅Π²ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅.
ΠΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ²
ΠΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ Π½Π° Π΄ΡΡΠ³Π°. Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² ΠΊ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡΠΌ. Π ΠΏΠΎΠ²ΡΠΎΡΡΡΡΠΈΡ ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡΡ ΡΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ· ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡ Π±ΡΡΡ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΌ, ΠΈ Π»ΡΠ΄ΠΈ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ.
ΠΡΠ° Π΄ΠΎΠΊΡΡΠΈΠ½Π° ΠΌΠΎΡΠΈΠ²ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π° ΠΌΡΡΠ»ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π»Π° ΠΠ²ΡΠ°Π°ΠΌΠ° ΠΠΈΠ½ΠΊΠΎΠ»ΡΠ½Π° ΠΊ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ: Β«ΠΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π΄ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π»ΡΠ΄Π΅ΠΉ Π²ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ Π»ΡΠ΄Π΅ΠΉ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ΅-ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, Π½ΠΎ Π²Ρ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π΄ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π²ΡΠ΅Ρ Π»ΡΠ΄Π΅ΠΉ. β
Π‘ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΠΈΠ½ΠΊΠΎΠ»ΡΠ½Π° ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π»ΠΈ: ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ Π½Π΅ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π»ΡΠ΄ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΊΠΈ Π² ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π°Ρ , Π½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΊΠΈ Π½Π΅ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΠΎΠ²ΡΠΎΡΡΡΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ.
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π»ΡΠ΄ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΡΠΌ ΠΎΠΏΡΡΠΎΠΌ, Π² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅Π² ΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²Π΅ΡΠ½Ρ, ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΆΠ΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ Π½Π° Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π΅ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡΠ»ΠΎ Π½Π΅Π²Π΅ΡΠ½ΡΠΌ, ΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠΉ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΊΠΈ.
Π’Π΅ΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ: ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ Π»ΠΈ ΠΎΠ½Π°?
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° Π² Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ ΠΈ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Ρ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ΄Π΅Π΅ΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ: ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΉ ΡΠ°Π²Π½ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡ. ΠΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΉ β ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΉ? β Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π²ΡΠ·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΏΠΎΡΡ. ΠΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Π΄Π΅Π±Π°ΡΡ ΠΎ Π½Π΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΠΏΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ° 2007β2008 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ².
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ Π²ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ², Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ Π±ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ° ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ. ΠΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ β ΡΡΠΎ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±Π»ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ. ΠΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ , ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ½Π° ΠΏΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΠΈΡΡ, ΠΈ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡΠΌΠΈ, Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΠΌΠΈ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π΅Π΅ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ.
ΠΠΎΠ³Π΄Π° Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²Π½Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΠ΅ΡΠΈΠ»Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΌΡΠ³ΡΠ΅Π½ΠΈΡ,. ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΆΠΈΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΎΠ½Π° Π½Π΅Π²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π»ΠΎΠΆΠΈΠ»Π° Π½Π° ΡΡΡΠ°Π½Ρ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠΈΠΌΡΠ΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ° ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π»Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌΠΈ Π»Π΅Ρ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠ΅ΠΉ, Π»ΡΠ΄ΠΈ Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΈ Π²Π΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΎΡΡΠ°Π½ΡΡΡΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ.
ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ΅ΠΌΠΏΡ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ.
ΠΠ΄Π΅Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΡΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ.
Π’Π΅ΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π»ΡΠ΄ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΡΠΌ ΠΎΠΏΡΡΠΎΠΌ, Π² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅Π² ΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ.
Π’Π΅ΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ β ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π² ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅.
Π’Π΅ΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π»ΡΠ΄ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠΌ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠΌ ΠΎΠΏΡΡΠ΅.