オルタナティブ投資
##オルタナティブ投資とは何ですか？
オルタナティブ投資は、従来の投資カテゴリーの1つに分類されない金融資産です。従来のカテゴリには、株式、債券、および現金が含まれます。オルタナティブ投資には、プライベートエクイティまたはベンチャーキャピタル、ヘッジファンド、マネージドフューチャーズ、アートおよびアンティーク、コモディティ、デリバティブ契約が含まれます。不動産もしばしばオルタナティブ投資として分類されます。
##オルタナティブ投資を理解する
ほとんどの代替投資資産は、その複雑な性質、規制の欠如、およびリスクの程度のために、機関投資家または認定された高額の個人によって保有されています。多くのオルタナティブ投資は、特に投資信託や上場投資信託（ETF）と比較した場合、最低投資額と手数料体系が高くなっています。これらの投資はまた、検証可能なパフォーマンスデータを公開し、潜在的な投資家に宣伝する機会が少なくなります。代替資産は初期最低額と先行投資手数料が高い場合がありますが、取引高が低いため、取引コストは通常、従来の資産よりも低くなります。
ほとんどのオルタナティブ資産は、特に従来の資産と比較して、かなり流動性がありません。たとえば、投資家は、Apple Incの1,000株と比較して、80年前のワインのボトルを販売するのがかなり難しいと感じる可能性があります。購入者の数が限られているため。資産とそれに関連する取引はまれであることが多いため、投資家はオルタナティブ投資を評価することさえ困難な場合があります。たとえば、1933年のセントゴーデンズダブルイーグルの20ドルの金貨の売り手は、存在することがわかっているのは13しかなく、合法的に所有できるのは1つだけであるため、その価値を判断するのが難しい場合があります。
##オルタナティブ投資の規制
コインやアートのようなユニークなアイテムを含まない場合でも、規制がないため、オルタナティブ投資は投資詐欺や詐欺の傾向があります。
代替投資は、従来の投資よりも明確でない法的構造の対象となることがよくあります。それらはドッドフランクウォールストリート改革および消費者保護法の範囲に含まれ、それらの慣行は米国証券取引委員会（SEC）による審査の対象となります。ただし、通常はSECに登録する必要はありません。そのため、ミューチュアルファンドやETFのように、SECによって監視または規制されることはありません。
したがって、オルタナティブ投資を検討する際には、投資家が広範なデューデリジェンスを実施することが不可欠です。場合によっては、認定投資家のみが代替商品に投資することができます。認定投資家とは、純資産が100万ドルを超える投資家（主たる住居を除く）、または年収が少なくとも20万ドル（または配偶者の収入と合わせて30万ドル）の投資家です。 FINRAシリーズ7、65、または82のライセンスを保持している金融専門家も、認定投資家としての資格を得ることができます。
一部のオルタナティブ投資は、認定投資家のみが利用できます。たとえば、純資産が100万ドルを超える投資家、または年収が20万ドル以上の投資家などです。
##オルタナティブ投資の戦略
代替投資は通常、標準的な資産クラスの投資との相関が低くなります。この低い相関関係は、彼らがしばしば株式市場や債券市場に逆行することを意味します。この機能により、ポートフォリオの多様化に適したツールになります。金、石油、不動産などの硬い資産への投資も、紙幣の購買力を損なうインフレに対する効果的なヘッジを提供します。
このため、年金基金や民間基金などの多くの大規模な機関基金は、ポートフォリオのごく一部（通常は10％未満）をヘッジ基金などの代替投資に割り当てることがよくあります。
認定されていない個人投資家は、オルタナティブ投資にもアクセスできます。オルタナティブミューチュアルファンドおよび上場投資信託（アルトファンドまたはリキッドアルトとも呼ばれる）が利用可能になりました。これらの代替ファンドは、以前は平均的な個人がアクセスするのが困難で費用がかかる代替資産カテゴリーに投資する十分な機会を提供します。それらは公に取引されているため、代替ファンドはSECに登録され、特に1940年の投資会社法によって規制されています。
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##代替投資の例
規制されているだけでは、代替ファンドが安全な投資であるとは限りません。 SECは、「多くの代替ミューチュアルファンドのパフォーマンス履歴は限られている」と述べています。
また、その多様なポートフォリオは当然損失の脅威を軽減しますが、代替ファンドは依然としてその基礎となる資産に固有のリスクにさらされています。確かに、オルタナティブ資産に特化したETFの実績はまちまちです。
たとえば、2022年1月の時点で、SPDRダウジョーンズグローバル不動産ETFの5年間の年間リターンは6.17％でした。対照的に、SPDR S＆P石油・ガス探査・生産ETFは、同期間に-6.40％の収益を記録しました。
##ハイライト
-ほとんどのオルタナティブ投資は、米国証券取引委員会（SEC）からの規制が少なく、やや流動性が低い傾向があります。
-伝統的に機関投資家または認定投資家を対象としていましたが、オルタナティブファンドを介して個人投資家がオルタナティブ投資を実行できるようになりました。
-代替投資は、従来の株式/収入/現金のカテゴリーに当てはまらない金融資産です。
-プライベートエクイティまたはベンチャーキャピタル、ヘッジファンド、不動産、商品、および有形資産はすべて、代替投資の例です。
＃＃よくある質問
###代替投資の規制基準は何ですか？
代替投資の規制は、従来の証券よりも明確ではありません。代替投資手段はSECによって規制されていますが、それらの証券は登録する必要はありません。その結果、これらの投資手段のほとんどは、機関または裕福な認定投資家のみが利用できます。
###代替投資の主な特徴は何ですか？
代替投資は、小売指向の相互資金やETFと比較して、高額の手数料と最小限の投資を伴う傾向があります。また、取引コストが低くなる傾向があり、これらの資産の検証可能な財務データを取得するのが難しくなる可能性があります。オルタナティブ投資はまた、従来の証券より流動性が低い傾向があります。つまり、取引が非常に薄いため、よりユニークなビークルのいくつかを評価することさえ難しい場合があります。
###オルタナティブ投資は投資家にとってどのように役立つのでしょうか？
一部の投資家は、株式市場や債券市場との相関が低く、市場の低迷時に価値を維持しているため、代替投資を求めています。また、金、石油、不動産などの硬い資産は、インフレに対する効果的なヘッジです。これらの理由から、年金基金や家族事務所などの多くの大規模な機関は、代替投資手段の保有の一部を多様化しようとしています。
