適格特別代表協定（QSR）

##資格のある特別代表協定とは何ですか？

適格特別代表契約（QSR）は、 NASDAQ ACTシステムと対話することなく取引を清算するための、ブローカーディーラー間の契約です。 QSRを使用すると、あるブローカーディーラーが別のブローカーディーラーに代わってNational SecuritiesClearingCorporationに直接取引を送信できます。取引を清算するこの方法は、より簡単な処理、より低い取引コスト、および延長された取引時間を提供します。

##資格のある特別代表協定（QSR）を理解する

適格特別代表協定（QSR）は、ブローカーディーラーが通常ACTシステムを介して処理するNASDAQ取引に適用されます。 ACTシステムは取引を照合し、その取引をブローカーディーラーの清算会社に伝達します。 ACTシステムは、取引をNational SecuritiesClearingCorporationにも報告します。

##マッチングとレポート取引

2人のブローカーディーラーがQSR契約を結んでいる場合、それぞれが他方に代わってクリアリングハウスに取引を送ることができ、それぞれの清算会社はその合意に基づいて取引を清算することに同意しています。ブローカーディーラーは、電子通信ネットワーク（ECN）を使用して、注文を別のブローカーディーラーと照合します。各ブローカーディーラーとECNは、取引の詳細を記載したチケットファイルを清算会社に送信します。ただし、各企業は引き続き独自の取引をFINRAに報告する必要があります。取引をNSCCに継続的に報告するNasdaqACTシステムとは異なり、QSR契約に基づいて行われた取引は1日5回のみ報告されます。