Investor's wiki

停滞

停滞

##停æģžã¨ã¯äŊ•ã§ã™ã‹īŧŸ

停æģžã¯ã€įĩŒæ¸ˆãŽæˆé•ˇãŒãģとんおぞたはぞãŖたくãĒã„é•ˇæœŸãĢわたるもぎです。嚴間2īŧ…æœĒæē€ãŽåŽŸéš›ãŽįĩŒæ¸ˆæˆé•ˇã¯åœæģžã¨čĻ‹ãĒされ、éĢ˜ã„å¤ąæĨ­įŽ‡ã¨éžč‡Ēį™ēįš„ãĒパãƒŧトã‚ŋイム雇į”¨ãŽæœŸé–“ãĢよãŖãĻåŧˇčĒŋされぞす。停æģžã¯ã€į‰šåŽšãŽæĨ­į•Œã‚„äŧæĨ­ãĢおいãĻ、マクロįĩŒæ¸ˆčĻæ¨ĄãžãŸã¯å°čĻæ¨Ąã§į™ēį”Ÿã™ã‚‹å¯čƒŊ性がありぞす。停æģžã¯ã€æˆé•ˇãŽåžŒé€€ã‚„一時įš„ãĒįĩŒæ¸ˆã‚ˇãƒ§ãƒƒã‚¯ãĒおぎ一時įš„ãĒįŠļ態としãĻ、ぞたはįĩŒæ¸ˆãŽé•ˇæœŸįš„ãĒ構造įš„įŠļ態ぎ一部としãĻį™ēį”Ÿã™ã‚‹å¯čƒŊ性がありぞす。

##停æģžã‚’į†č§Ŗする

停æģžã¯ã€įˇį”Ÿį”Ŗ量が減少、æ¨Ēばい、ぞたはゆãŖãã‚Šã¨æˆé•ˇã—ãĻいるįĩŒæ¸ˆãŽä¸­ã§į™ēį”Ÿã™ã‚‹įŠļæŗã§ã™ã€‚持įļšįš„ãĒå¤ąæĨ­ã‚‚įĩŒæ¸ˆãŽåœæģžãŽį‰šåž´ã§ã™ã€‚停æģžã¯ã€æ¨Ēばいぎ雇į”¨ãŽäŧ¸ãŗ、čŗƒé‡‘ぎ上昇ãĒし、そしãĻæ Ēåŧå¸‚場ぎブãƒŧムやéĢ˜å€¤ãŽæŦ åĻ‚をもたらしぞす。įĩŒæ¸ˆãŽåœæģžã¯ã€ã„くつかぎ原因ãĢよãŖãĻį™ēį”Ÿã™ã‚‹å¯čƒŊ性がありぞす。

###周期įš„ãĒ停æģž

停æģžã¯ã€įĩŒæ¸ˆã‚ĩイクãƒĢや景気åžĒį’°ãŽéŽį¨‹ã§ä¸€æ™‚įš„ãĒįŠļ態としãĻį™ēį”Ÿã™ã‚‹ã“ã¨ãŒã‚ã‚Šãžã™ã€‚ã“ã‚Œã¯ã€æˆé•ˇä¸æŗãžãŸã¯åŽŒå…¨ä¸æŗã‹ã‚‰ãŽå›žåžŠãŽåœæģžã¨ã—ãĻį™ēį”Ÿã™ã‚‹å¯čƒŊ性がありぞす。 2012嚴垌半、大不æŗãŽäŊ™æŗĸぎ中で、é€Ŗé‚Ļæē–å‚™åˆļåēĻãŽé‡‘čžæ”ŋį­–ãŽæ”¯æŒč€…ã¯ã€įąŗå›ŊがįĩŒæ¸ˆãŽåœæģžã‚’回éŋするぎを劊けるためãĢåŋ…čĻãĒįŦŦ3ナã‚Ļãƒŗドぎ量įš„įˇŠå’Œã‚’æ¤œč¨Žã—ãžã—ãŸã€‚ã“ãŽã‚ŋイプぎ停æģžã¯å‘¨æœŸįš„で一時įš„ãĒもぎです。

###įĩŒæ¸ˆã‚ˇãƒ§ãƒƒã‚¯

į‰šåŽšãŽå‡ēæĨäē‹ã‚„įĩŒæ¸ˆįš„ã‚ˇãƒ§ãƒƒã‚¯ã‚‚åœæģžæœŸã‚’åŧ•ãčĩˇã“す可čƒŊ性がありぞす。これらは、į‰šåŽšãŽã‚¤ãƒ™ãƒŗトやįĩŒæ¸ˆãŽå›žåžŠåŠ›ãĢåŋœã˜ãĻ、非常ãĢįŸ­å‘Ŋであるか、持įļšįš„ãĒåŊąéŸŋを与える可čƒŊ性がありぞす。たとえば、æˆĻäē‰ã¨éŖĸéĨ‰ã¯åœæģžã‚’åŧ•ãčĩˇã“す外įš„čĻå› ã¨ãĒる可čƒŊ性がありぞす。įŸŗæ˛šäžĄæ ŧぎæ€Ĩ騰やä¸ģčĻčŧ¸å‡ēぎ需čĻãŽæ¸›å°‘も、įĩŒæ¸ˆãŽåœæģžæœŸã‚’åŧ•ãčĩˇã“す可čƒŊ性がありぞす。ただし、原際ぎビジネ゚ã‚ĩイクãƒĢį†čĢ–を支持する一部ぎエã‚ŗノミ゚トは、そぎようãĒ期間をæœŦčŗĒįš„ãĢ周期įš„ãĒ停æģžã¨åŒã˜ã§ã‚るとčĻ‹ãĒしぞす。

###構造įš„停æģž

įĩŒæ¸ˆãŽåœæģžã¯ã€į¤žäŧšãŽé•ˇæœŸįš„ãĒ構造įš„æĄäģļからもį”Ÿã˜ã‚‹å¯čƒŊ性がありぞす。停æģžãŒåŽ‰åŽšã—たįĩŒæ¸ˆã§į™ēį”Ÿã™ã‚‹å ´åˆã€ãã‚ŒãŒįĩŒæ¸ˆã‚ˇãƒ§ãƒƒã‚¯ã‹ã‚‰į”Ÿã˜ã‚‹å ´åˆã‚„通常ぎ景気åžĒį’°ãŽéŽį¨‹ã§į™ēį”Ÿã™ã‚‹å ´åˆã‚ˆã‚Šã‚‚はるかãĢæ°¸įļšįš„である可čƒŊ性がありぞす。

停æģžã¯ã€įĩŒæ¸ˆįš„ãĢ成į†Ÿã—たéĢ˜åēĻãĒįĩŒæ¸ˆã§į™ēį”Ÿã™ã‚‹å¯čƒŊ性がありぞす。成į†Ÿã—たįĩŒæ¸ˆã¯ã€äēēåŖåĸ—加ぎ鈍化、įĩŒæ¸ˆåˆļåēĻãŽåŽ‰åŽšã€æˆé•ˇįŽ‡ãŽéˆåŒ–ã‚’į‰šåž´ã¨ã—ãĻいぞす。古典洞įĩŒæ¸ˆå­Ļč€…ã¯ã“ãŽã‚ŋイプぎ停æģžã‚’厚常įŠļ態とå‘ŧãŗã€ã‚ąã‚¤ãƒŗã‚ēįĩŒæ¸ˆå­Ļč€…ã¯ãã‚Œã‚’å…ˆé€˛å›ŊįĩŒæ¸ˆãŽé•ˇæœŸåœæģžã¨čĻ‹ãĒしãĻいぞす。įĢļäē‰ã¨é–‹æ”žæ€§ãĢ反寞するįžčˇãŽį‰šåˆĨ刊į›Šå›ŖäŊ“間ぎ厚į€ã—た樊力ãĒおぎåˆļåēĻįš„čĻå› ã¯ã€įĩŒæ¸ˆãŽåœæģžã‚’åŧ•ãčĩˇã“す可čƒŊ性がありぞす。たとえば、čĨŋヨãƒŧロッパでは、1970åš´äģŖから1980åš´äģŖãĢかけãĻ、ãƒĻãƒŧロįĄŦ化į—‡ã¨å‘ŧばれるこぎį¨ŽãŽįĩŒæ¸ˆåœæģžãŒį™ēį”Ÿã—ぞした。

逆ãĢ、停æģžã¯æœĒį™ēé”ãžãŸã¯æ–°čˆˆįĩŒæ¸ˆå›Ŋをč‹Ļしめる可čƒŊ性がありぞす。これらぎįĩŒæ¸ˆã§ã¯ã€éŠåŋœã—ãĻæˆé•ˇã™ã‚‹ã‚¤ãƒŗã‚ģãƒŗテã‚ŖブがãĒいæ”ŋæ˛ģįš„ぞたはįĩŒæ¸ˆįš„åˆļåēĻãĢ変化がãĒいため、停æģžãŒįļšã„ãĻいぞす。さらãĢã€æ–°čˆˆå›Ŋぞたはį™ēåą•é€”ä¸ŠãŽįĩŒæ¸ˆã¯ã€čŗ‡æēãŽå‘Ēいや地元ぎエãƒĒãƒŧトãĢよるį•ĨåĨĒįš„čĄŒå‹•ãĒおぎįĩŒæ¸ˆįš„ぞたはåˆļåēĻįš„čĻå› ãĢより、静įš„ãĒå‡čĄĄãĢé™Ĩる可čƒŊ性がありぞす。

文化įš„およãŗäēēåŖįš„į‰šåž´ã‚‚įĩŒæ¸ˆåœæģžãŽä¸€å› ã¨ãĒる可čƒŊ性がありぞす。äŋĄé ŧåēĻぎäŊŽã„文化は、åĨ‘į´„ã‚„č˛Ąį”Ŗ樊ぎ順厈を思いとおぞらせることãĢより、įĩŒæ¸ˆįš„パフりãƒŧマãƒŗ゚を損ãĒう可čƒŊ性がありぞす。 īŧˆåšŗ均しãĻīŧ‰æ„č­˜ãŒäŊŽãã€ä¸€čˆŦįš„ãĒčĒįŸĨčƒŊ力がäŊŽã„、ぞたはå›ēæœ‰ãŽčĄ°åŧąæ€§į–žæ‚Ŗぎį™ēį”ŸįŽ‡ãŒéĢ˜ã„集å›Ŗは、įĩæžœã¨ã—ãĻįĩŒæ¸ˆæˆé•ˇãŒé…くãĒる可čƒŊ性がありぞす。

##ハイナイト

-停æģžã¯ã€įĩŒæ¸ˆãŽæˆé•ˇãŒé…いかæ¨ĒばいぎįŠļ態です。

-停æģžãŽæœŸé–“はįŸ­å‘ŊãžãŸã¯é•ˇįļšãã™ã‚‹å¯čƒŊ性があり、さぞざぞãĒįĩŒæ¸ˆįš„およãŗį¤žäŧšįš„čĻå› ã‚’もたらす可čƒŊ性がありぞす。

-停æģžã¯ã€å¤šããŽå ´åˆã€ã‹ãĒã‚ŠãŽå¤ąæĨ­ã¨ä¸åŽŒå…¨é›‡į”¨ã€ãã—ãĻ一čˆŦįš„ãĢそぎæŊœåœ¨åŠ›ã‚’下回ãŖãĻいるįĩŒæ¸ˆã‚’äŧ´ã„ぞす。