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더 나은 대안 거래 시스템(BATS)

더 나은 대안 거래 시스템(BATS)

๋ฐ•์ฅ ๊ธ€๋กœ๋ฒŒ ์‹œ์žฅ์ด๋ž€?

์ฃผ์‹, ์˜ต์…˜ ๋ฐ ์™ธํ™˜์„ ํฌํ•จํ•œ ์—ฌ๋Ÿฌ ์œ ํ˜•์˜ ํˆฌ์ž ๋ฅผ ๋‚˜์—ด ํ•˜๋Š” ๋ฏธ๊ตญ ๊ธฐ๋ฐ˜ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ ์˜€์Šต๋‹ˆ๋‹ค. 2005๋…„์— ์„ค๋ฆฝ๋˜์—ˆ์œผ๋ฉฐ 2017๋…„ Cboe ์˜ต์…˜ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ(Cboe)์— ์ธ์ˆ˜๋˜์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ธ์ˆ˜ ์ „ Bats Global Market์€ ๋ฏธ๊ตญ์—์„œ ๊ฐ€์žฅ ํฐ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ ์ค‘ ํ•˜๋‚˜์˜€์œผ๋ฉฐ ์†Œ๋งค ๋ฐ ๊ธฐ๊ด€ ํˆฌ์ž์ž๋ฟ๋งŒ ์•„๋‹ˆ๋ผ ๋ธŒ๋กœ์ปค-๋”œ๋Ÿฌ ์— ๋Œ€ํ•œ ์„œ๋น„์Šค๋กœ ์ž˜ ์•Œ๋ ค์ ธ ์žˆ์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค..

BAT ์ดํ•ดํ•˜๊ธฐ

Bats Global Markets๋Š” ์ด์ „์— BATS(Better Alternative Trading System)๋กœ ์•Œ๋ ค์กŒ์œผ๋ฉฐ ์ฒ˜์Œ์—๋Š” ๋Œ€์ฒด ๊ฑฐ๋ž˜ ํ”Œ๋žซํผ ์œผ๋กœ ๋ธŒ๋žœ๋“œํ™”๋˜์–ด ๊ธฐ์กด ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ๋ณด๋‹ค ๋” ํ˜์‹ ์ ์ธ ํšŒ์‚ฌ๋กœ ํˆฌ์ž์ž์—๊ฒŒ ๋งˆ์ผ€ํŒ…ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. 2008๋…„ ์œ ๋Ÿฝ ์‹œ์žฅ์— ์ง„์ถœํ–ˆ์„ ๋•Œ ํšŒ์‚ฌ๋Š” Bats Global Markets๋กœ ๋ธŒ๋žœ๋“œ๋ฅผ ๋ณ€๊ฒฝํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฑฐ๋ž˜์†Œ๋กœ์„œ Bats๋Š” ๋‰ด์š• ์ฆ๊ถŒ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ(NYSE)์™€ ๋‚˜์Šค๋‹ฅ์˜ ์ฃผ์š” ๊ฒฝ์Ÿ์ž๋กœ ์„ฑ์žฅํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๋‘ ๊ณณ ๋ชจ๋‘ ์‹œ๊ฐ€ ์ด์•ก์œผ๋กœ ์ˆœ์œ„๋ฅผ ๋งค๊ธธ ๋•Œ ๋” ๋งŽ์€ ์–‘์˜ ์ฃผ์‹์„ ์ทจ๊ธ‰ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. 2016๋…„์— Bats๋Š” ์‹œ์žฅ ์ ์œ ์œจ ๊ธฐ์ค€์œผ๋กœ ๋ฏธ๊ตญ์—์„œ ๋‘ ๋ฒˆ์งธ๋กœ ํฐ ์ฆ๊ถŒ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ๊ฐ€ ๋˜์—ˆ์œผ๋ฉฐ ๊ฐ€์žฅ ํฐ ์ƒ์žฅ์ง€์ˆ˜ํŽ€๋“œ (ETF) ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ์˜€์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋ฏธ๊ตญ์—์„œ๋Š” BZX ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ๊ฐ€ 2008๋…„์— ๋“ฑ๋ก ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ๊ฐ€ ๋˜์—ˆ๊ณ  BYX ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ๊ฐ€ 2010๋…„์— ์ถœ๋ฒ”ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. 2011๋…„๊ณผ 2015๋…„ ์‚ฌ์ด์— Bats๋Š” ์—ฌ๋Ÿฌ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ๋ฅผ ํ•ฉ๋ณ‘ํ•˜๊ณ  ์ธ์ˆ˜ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. 2011๋…„์—๋Š” Chi-X Europe์„ ์ธ์ˆ˜ํ•˜์—ฌ ์œ ๋Ÿฝ ์ตœ๋Œ€ ์ฆ๊ถŒ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ๊ฐ€ ๋˜์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. 2014๋…„์—๋Š” Direct Edge์™€์˜ ํ•ฉ๋ณ‘์œผ๋กœ EDGA ๋ฐ EDGX ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ๊ฐ€ ์ถ”๊ฐ€๋˜์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. 2015๋…„ Bats๋Š” ์ „์ž ํ†ต์‹  ๋„คํŠธ์›Œํฌ(ECN)์ธ Hotspot์„ ์ธ์ˆ˜ํ•˜์—ฌ ๊ธฐ๊ด€ ํˆฌ์ž์ž๊ฐ€ ํ˜„๋ฌผ ๊ฑฐ๋ž˜,. ์Šค์™‘ ์‹คํ–‰ ๋ฐ ์„ ๋„ ๊ฑฐ๋ž˜ ์„œ๋น„์Šค๋ฅผ ์ œ๊ณตํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

BATS ๋Œ€ CBOE

BATS๋Š” ์ˆ˜๋…„ ๋™์•ˆ ๋ช‡ ๊ฐ€์ง€ ์ฃผ๋ชฉํ• ๋งŒํ•œ ๊ธฐ์ˆ ์  ์žฅ์• ๋ฌผ์„ ๊ฒฝํ—˜ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ํšŒ์‚ฌ๋Š” 2012๋…„ ๊ธฐ์—…๊ณต๊ฐœ(IPO )๋ฅผ ํ†ตํ•ด ์ฃผ์‹์„ ์ž์ฒด ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ์—์„œ ์ œ๊ณต ํ•˜๋ ค๊ณ  ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค . ์‹ฌ๊ฐํ•œ ๊ธฐ์ˆ ์  ๋ฌธ์ œ๋กœ ์ธํ•ด IPO ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ์ฃผ๋‹น 16๋‹ฌ๋Ÿฌ์—์„œ 0.04๋‹ฌ๋Ÿฌ๋กœ ๋–จ์–ด์กŒ์„ ๋•Œ ์ด๋Ÿฌํ•œ ๋…ธ๋ ฅ์€ ์ค‘๋‹จ๋˜์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

2013๋…„์— ํšŒ์‚ฌ๋Š” ๊ธฐ์ˆ ์  ์˜ค๋ฅ˜๋กœ ์ธํ•ด ์ˆ˜์‹ญ๋งŒ ๊ฑด์˜ ๊ฑฐ๋ž˜๊ฐ€ ์ตœ๊ณ ์˜ ์ž…์ฐฐ๊ฐ€ ๋ฐ ์ œ์•ˆ ๋ณด๋‹ค ๋‚ฎ์€ ๊ฐ€๊ฒฉ์œผ๋กœ ์‹คํ–‰๋˜์—ˆ์œผ๋ฉฐ,. ์ด๋Š” ์ฃผ์‹์„ ๊ณต๋งค๋„ํ•˜๋Š” ํˆฌ์ž์ž์—๊ฒŒ๋„ ์˜ํ–ฅ์„ ๋ฏธ์ณค๋‹ค๊ณ  ๋ฐํ˜”์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์˜ค๋ฅ˜ ๊ฑฐ๋ž˜๋Š” 4๋…„ ์ „์œผ๋กœ ๊ฑฐ์Šฌ๋Ÿฌ ์˜ฌ๋ผ๊ฐ‘๋‹ˆ๋‹ค.

Cboe ์˜ต์…˜ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ ์™€ Cboe ์„ ๋ฌผ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ(CFE) ์˜ ์†Œ์œ ์ฃผ์ธ Cboe ๋Š” 2017๋…„ Bats Global Markets ์ธ์ˆ˜๋ฅผ ์ œ์•ˆํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ธ์ˆ˜๋ฅผ ํ†ตํ•ด Cboe๋Š” ์œ ๋Ÿฝ์œผ๋กœ ํ™•์žฅํ•˜๊ณ  ์™ธํ™˜ ๋ฐ ETF๋ฅผ ํฌํ•จํ•˜๋„๋ก ์ œ๊ณต ๋ฒ”์œ„๋ฅผ ๋Š˜๋ฆด ์ˆ˜ ์žˆ์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. Cboe๋Š” ํ˜„์žฌ 4๊ฐœ์˜ ๋ฏธ๊ตญ ์˜ต์…˜ ์‹œ์žฅ์ธ Cboe Futures Exchange, ์œ ๋Ÿฝ ์ฃผ์‹ ์‹œ์žฅ, 4๊ฐœ์˜ ๋ฏธ๊ตญ ์ฃผ์‹ ์‹œ์žฅ ๋ฐ ์™ธํ™˜ ์‹œ์žฅ์„ ์šด์˜ํ•˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. Cboe๊ฐ€ Bats๋ฅผ ์ธ์ˆ˜ํ•˜๊ธฐ ์ „์— ์šด์˜ํ–ˆ๋˜ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ ์ค‘ 3๊ฐœ๊ฐ€ Bats ๊ฑฐ๋ž˜ ํ”Œ๋žซํผ์œผ๋กœ ์ด์ „๋˜์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

##ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • Better Alternative Trading Systems๋Š” ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ๊ฐ€ ์œ ๋Ÿฝ ์‹œ์žฅ์— ์ง„์ถœํ•œ 2008๋…„์— Bats Global Markets๋กœ ๋ธŒ๋žœ๋“œ๋ฅผ ๋ณ€๊ฒฝํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

  • CBOE๋Š” 2017๋…„ Bats๋ฅผ ์ธ์ˆ˜ํ•˜๊ณ  3๊ฐœ์˜ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ๋ฅผ Bats Global Markets ํ”Œ๋žซํผ์œผ๋กœ ๋งˆ์ด๊ทธ๋ ˆ์ด์…˜ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

  • ์ธ์ˆ˜ ์ด์ „์— Bats๋Š” ์ฃผ์‹, ์˜ต์…˜, ETF ๋ฐ ์™ธํ™˜ ์ƒ์žฅ์„ ํ†ตํ•ด ์„ธ๊ณ„์—์„œ ๊ฐ€์žฅ ํฐ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ ์ค‘ ํ•˜๋‚˜๊ฐ€ ๋˜์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.