더 나은 대안 거래 시스템(BATS)
๋ฐ์ฅ ๊ธ๋ก๋ฒ ์์ฅ์ด๋?
์ฃผ์, ์ต์ ๋ฐ ์ธํ์ ํฌํจํ ์ฌ๋ฌ ์ ํ์ ํฌ์ ๋ฅผ ๋์ด ํ๋ ๋ฏธ๊ตญ ๊ธฐ๋ฐ ๊ฑฐ๋์ ์์ต๋๋ค. 2005๋ ์ ์ค๋ฆฝ๋์์ผ๋ฉฐ 2017๋ Cboe ์ต์ ๊ฑฐ๋์(Cboe)์ ์ธ์๋์์ต๋๋ค. ์ธ์ ์ Bats Global Market์ ๋ฏธ๊ตญ์์ ๊ฐ์ฅ ํฐ ๊ฑฐ๋์ ์ค ํ๋์์ผ๋ฉฐ ์๋งค ๋ฐ ๊ธฐ๊ด ํฌ์์๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ๋ธ๋ก์ปค-๋๋ฌ ์ ๋ํ ์๋น์ค๋ก ์ ์๋ ค์ ธ ์์์ต๋๋ค..
BAT ์ดํดํ๊ธฐ
Bats Global Markets๋ ์ด์ ์ BATS(Better Alternative Trading System)๋ก ์๋ ค์ก์ผ๋ฉฐ ์ฒ์์๋ ๋์ฒด ๊ฑฐ๋ ํ๋ซํผ ์ผ๋ก ๋ธ๋๋ํ๋์ด ๊ธฐ์กด ๊ฑฐ๋์๋ณด๋ค ๋ ํ์ ์ ์ธ ํ์ฌ๋ก ํฌ์์์๊ฒ ๋ง์ผํ ํ์ต๋๋ค. 2008๋ ์ ๋ฝ ์์ฅ์ ์ง์ถํ์ ๋ ํ์ฌ๋ Bats Global Markets๋ก ๋ธ๋๋๋ฅผ ๋ณ๊ฒฝํ์ต๋๋ค.
๊ฑฐ๋์๋ก์ Bats๋ ๋ด์ ์ฆ๊ถ ๊ฑฐ๋์(NYSE)์ ๋์ค๋ฅ์ ์ฃผ์ ๊ฒฝ์์๋ก ์ฑ์ฅํ์ต๋๋ค. ๋ ๊ณณ ๋ชจ๋ ์๊ฐ ์ด์ก์ผ๋ก ์์๋ฅผ ๋งค๊ธธ ๋ ๋ ๋ง์ ์์ ์ฃผ์์ ์ทจ๊ธํ์ต๋๋ค. 2016๋ ์ Bats๋ ์์ฅ ์ ์ ์จ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ๋ฏธ๊ตญ์์ ๋ ๋ฒ์งธ๋ก ํฐ ์ฆ๊ถ ๊ฑฐ๋์๊ฐ ๋์์ผ๋ฉฐ ๊ฐ์ฅ ํฐ ์์ฅ์ง์ํ๋ (ETF) ๊ฑฐ๋์์์ต๋๋ค.
๋ฏธ๊ตญ์์๋ BZX ๊ฑฐ๋์๊ฐ 2008๋ ์ ๋ฑ๋ก ๊ฑฐ๋์๊ฐ ๋์๊ณ BYX ๊ฑฐ๋์๊ฐ 2010๋ ์ ์ถ๋ฒํ์ต๋๋ค. 2011๋ ๊ณผ 2015๋ ์ฌ์ด์ Bats๋ ์ฌ๋ฌ ๊ฑฐ๋์๋ฅผ ํฉ๋ณํ๊ณ ์ธ์ํ์ต๋๋ค. 2011๋ ์๋ Chi-X Europe์ ์ธ์ํ์ฌ ์ ๋ฝ ์ต๋ ์ฆ๊ถ ๊ฑฐ๋์๊ฐ ๋์์ต๋๋ค. 2014๋ ์๋ Direct Edge์์ ํฉ๋ณ์ผ๋ก EDGA ๋ฐ EDGX ๊ฑฐ๋์๊ฐ ์ถ๊ฐ๋์์ต๋๋ค. 2015๋ Bats๋ ์ ์ ํต์ ๋คํธ์ํฌ(ECN)์ธ Hotspot์ ์ธ์ํ์ฌ ๊ธฐ๊ด ํฌ์์๊ฐ ํ๋ฌผ ๊ฑฐ๋,. ์ค์ ์คํ ๋ฐ ์ ๋ ๊ฑฐ๋ ์๋น์ค๋ฅผ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค.
BATS ๋ CBOE
BATS๋ ์๋ ๋์ ๋ช ๊ฐ์ง ์ฃผ๋ชฉํ ๋งํ ๊ธฐ์ ์ ์ฅ์ ๋ฌผ์ ๊ฒฝํํ์ต๋๋ค. ์ด ํ์ฌ๋ 2012๋ ๊ธฐ์ ๊ณต๊ฐ(IPO )๋ฅผ ํตํด ์ฃผ์์ ์์ฒด ๊ฑฐ๋์์์ ์ ๊ณต ํ๋ ค๊ณ ํ์ต๋๋ค . ์ฌ๊ฐํ ๊ธฐ์ ์ ๋ฌธ์ ๋ก ์ธํด IPO ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์ฃผ๋น 16๋ฌ๋ฌ์์ 0.04๋ฌ๋ฌ๋ก ๋จ์ด์ก์ ๋ ์ด๋ฌํ ๋ ธ๋ ฅ์ ์ค๋จ๋์์ต๋๋ค.
2013๋ ์ ํ์ฌ๋ ๊ธฐ์ ์ ์ค๋ฅ๋ก ์ธํด ์์ญ๋ง ๊ฑด์ ๊ฑฐ๋๊ฐ ์ต๊ณ ์ ์ ์ฐฐ๊ฐ ๋ฐ ์ ์ ๋ณด๋ค ๋ฎ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ์คํ๋์์ผ๋ฉฐ,. ์ด๋ ์ฃผ์์ ๊ณต๋งค๋ํ๋ ํฌ์์์๊ฒ๋ ์ํฅ์ ๋ฏธ์ณค๋ค๊ณ ๋ฐํ์ต๋๋ค. ์ค๋ฅ ๊ฑฐ๋๋ 4๋ ์ ์ผ๋ก ๊ฑฐ์ฌ๋ฌ ์ฌ๋ผ๊ฐ๋๋ค.
Cboe ์ต์ ๊ฑฐ๋์ ์ Cboe ์ ๋ฌผ ๊ฑฐ๋์(CFE) ์ ์์ ์ฃผ์ธ Cboe ๋ 2017๋ Bats Global Markets ์ธ์๋ฅผ ์ ์ํ์ต๋๋ค. ์ธ์๋ฅผ ํตํด Cboe๋ ์ ๋ฝ์ผ๋ก ํ์ฅํ๊ณ ์ธํ ๋ฐ ETF๋ฅผ ํฌํจํ๋๋ก ์ ๊ณต ๋ฒ์๋ฅผ ๋๋ฆด ์ ์์์ต๋๋ค. Cboe๋ ํ์ฌ 4๊ฐ์ ๋ฏธ๊ตญ ์ต์ ์์ฅ์ธ Cboe Futures Exchange, ์ ๋ฝ ์ฃผ์ ์์ฅ, 4๊ฐ์ ๋ฏธ๊ตญ ์ฃผ์ ์์ฅ ๋ฐ ์ธํ ์์ฅ์ ์ด์ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. Cboe๊ฐ Bats๋ฅผ ์ธ์ํ๊ธฐ ์ ์ ์ด์ํ๋ ๊ฑฐ๋์ ์ค 3๊ฐ๊ฐ Bats ๊ฑฐ๋ ํ๋ซํผ์ผ๋ก ์ด์ ๋์์ต๋๋ค.
##ํ์ด๋ผ์ดํธ
Better Alternative Trading Systems๋ ๊ฑฐ๋์๊ฐ ์ ๋ฝ ์์ฅ์ ์ง์ถํ 2008๋ ์ Bats Global Markets๋ก ๋ธ๋๋๋ฅผ ๋ณ๊ฒฝํ์ต๋๋ค.
CBOE๋ 2017๋ Bats๋ฅผ ์ธ์ํ๊ณ 3๊ฐ์ ๊ฑฐ๋์๋ฅผ Bats Global Markets ํ๋ซํผ์ผ๋ก ๋ง์ด๊ทธ๋ ์ด์ ํ์ต๋๋ค.
์ธ์ ์ด์ ์ Bats๋ ์ฃผ์, ์ต์ , ETF ๋ฐ ์ธํ ์์ฅ์ ํตํด ์ธ๊ณ์์ ๊ฐ์ฅ ํฐ ๊ฑฐ๋์ ์ค ํ๋๊ฐ ๋์์ต๋๋ค.