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노련한 보안

노련한 보안

λ…Έλ ¨ν•œ λ³΄μ•ˆμ΄λž€ λ¬΄μ—‡μž…λ‹ˆκΉŒ?

λ…Έλ ¨ν•œ μœ κ°€ μ¦κΆŒμ€ 졜초 곡λͺ¨λ‘œ μΈν•œ 단기 효과λ₯Ό μ œκ±°ν•  수 μžˆμ„ 만큼 μΆ©λΆ„νžˆ μ˜€λž«λ™μ•ˆ μœ ν†΅ μ‹œμž₯μ—μ„œ 곡개적으둜 거래된 금육 μƒν’ˆμž…λ‹ˆλ‹€. λ˜ν•œ μ΅œμ†Œ 40일 λ™μ•ˆ μœ λ‘œλ§ˆμΌ“μ—μ„œ λ°œν–‰ 및 ν™œλ°œνžˆ 거래된 λͺ¨λ“  μ¦κΆŒμ„ μ˜λ―Έν•©λ‹ˆλ‹€.

μˆ™λ ¨λœ λ³΄μ•ˆ 이해

μ‹ κ·œ 증ꢌ이 κΈ°μ—…κ³΅κ°œ(IPO)λ₯Ό 톡해 처음 μ œκ³΅λ˜λŠ” 경우 상μž₯ 직후 μƒλ‹Ήν•œ 변동성을 보일 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. μ‹œμ¦Œλ“œ μ¦κΆŒμ€ 이미 μ‹œμž₯에 μΆœμ‹œλœ 지 μ–Όλ§ˆ λ˜μ§€ μ•Šμ•„ 가격 및 κ±°λž˜λŸ‰ μ•ˆμ •μ„±μœΌλ‘œ 인해 μ‹ κ·œ 상μž₯ μ¦κΆŒλ³΄λ‹€ 예츑 κ°€λŠ₯성이 λ†’μŠ΅λ‹ˆλ‹€.

λ…Έλ ¨ν•œ λ³΄μ•ˆ μ œν’ˆ

초기 곡λͺ¨ 와 μœ μ‚¬ν•œ λ°©μ‹μœΌλ‘œ 인수 νšŒμ‚¬μ—μ„œ 관리 ν•©λ‹ˆλ‹€ . 차이점은 μ‹ μ£Όμ˜ 가격이 κΈ°μ‘΄ λ°œν–‰ μ£Όμ‹μ˜ μ‹œμž₯ 가격을 기반으둜 ν•œλ‹€λŠ” κ²ƒμž…λ‹ˆλ‹€. νˆ¬μžμžλ“€μ€ λ…Έλ ¨ν•œ 증ꢌ 곡λͺ¨ λ°œν‘œλ₯Ό μž¬μ • 문제의 μ§€ν‘œλ‘œ 해석할 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 이 μ†Œμ‹μœΌλ‘œ 인해 λ°œν–‰μ£Όμ‹ κ³Ό μ‹ μ£Όμ˜ 가격이 λͺ¨λ‘ ν•˜λ½ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

μ‹ μ£Όλ₯Ό μ°½μΆœν•˜λŠ” λ…Έλ ¨ν•œ μ¦κΆŒμ€ μœ ν†΅ μ‹œμž₯의 총 주식 수λ₯Ό 늘리기 λ•Œλ¬Έμ— κΈ°μ‘΄ 주주의 지뢄을 μƒλ‹Ήνžˆ ν¬μ„μ‹œν‚¬ 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. κ·ΈλŸ¬λ‚˜ κΈ°μ‘΄ μ£Όμ£Όλ“€μ˜ λ…Έλ ¨ν•œ μ΄μŠˆκ°€ κΈ°μ‘΄ 주주듀을 ν¬μ„μ‹œν‚€μ§€λŠ” μ•ŠλŠ”λ‹€. κ·Έλ ‡κΈ° λ•Œλ¬Έμ— λ…Έλ ¨ν•œ 문제의 νŒλ§€μžκ°€ λˆ„κ΅¬μΈμ§€ μ•„λŠ” 것이 μ€‘μš”ν•©λ‹ˆλ‹€.

κΈ°μ‘΄ 주주의 λ…Έλ ¨ν•œ 증ꢌ μ œκ³΅μ—λŠ” νšŒμ‚¬ μ§€λΆ„μ˜ μ „λΆ€ λ˜λŠ” 일뢀λ₯Ό λ§€κ°ν•˜λŠ” μ„€λ¦½μž λ˜λŠ” 기타 κ΄€λ¦¬μž(예: 벀처 μžλ³Έκ°€)κ°€ ν¬ν•¨λ©λ‹ˆλ‹€. μ΄λŠ” νšŒμ‚¬μ˜ μ›λž˜ IPO에 창립 μ£Όμ£Όκ°€ 주식을 νŒλ§€ν•  수 μ—†λŠ” "잠금" 기간이 ν¬ν•¨λœ μƒν™©μ—μ„œ μΌλ°˜μ μž…λ‹ˆλ‹€.

λ”°λΌμ„œ λ…Έλ ¨ν•œ μœ κ°€ μ¦κΆŒμ€ 창립 μ£Όμ£Όκ°€ μžμ‹ μ˜ μœ„μΉ˜μ—μ„œ μˆ˜μ΅μ„ μ°½μΆœν•˜λŠ” 데 μ„ ν˜Έλ˜λŠ” λ°©λ²•μž…λ‹ˆλ‹€. λ…Έλ ¨ν•œ 증ꢌ μƒν’ˆμ€ νšŒμ‚¬μ— ν˜„κΈˆμ΄ λΆ€μ‘±ν•˜λ‹€λŠ” μ‹ ν˜ΈμΌ μˆ˜λ„ μžˆμœΌλ―€λ‘œ νˆ¬μžμžκ°€ λ…Έλ ¨ν•œ 증ꢌ μƒν’ˆ ꡬ맀λ₯Ό κ³ λ €ν•  λ•Œ νšŒμ‚¬μ˜ 재무 적합성을 μ—¬λŸ¬ κ°λ„μ—μ„œ κ³ λ €ν•˜λŠ” 것이 μ€‘μš”ν•©λ‹ˆλ‹€. λ˜ν•œ λŒ€λŸ‰μ˜ 주식, 특히 κ±°λž˜λŸ‰μ΄ 적은 주식을 λ§€κ°ν•˜λ©΄ μ£Όκ°€κ°€ ν•˜λ½ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

λ…Έλ ¨ν•œ λ³΄μ•ˆ 였퍼링의 예

μƒˆ 곡μž₯을 μœ„ν•œ μžκΈˆμ„ λ§ˆλ ¨ν•˜κΈ° μœ„ν•΄ λ…Έλ ¨ν•œ μœ κ°€ 증ꢌ의 μΆ”κ°€ 주식을 νŒλ§€ν•˜λ €λŠ” 곡개 νšŒμ‚¬ ABC νšŒμ‚¬λ₯Ό κ³ λ €ν•˜μ‹­μ‹œμ˜€. λͺ©ν‘œλ₯Ό λ‹¬μ„±ν•˜κΈ° μœ„ν•΄ ABCμ‚¬λŠ” 맀각을 μ²˜λ¦¬ν•˜κ³  μ œμ•ˆμ„ SEC에 등둝할 인수자λ₯Ό κ³ μš©ν•©λ‹ˆλ‹€. 맀각이 이루어지면 νšŒμ‚¬λŠ” μœ κ°€ 증ꢌ 맀각 μžκΈˆμ„ λ°›μŠ΅λ‹ˆλ‹€.

개인 νˆ¬μžμžλŠ” λ…Έλ ¨ν•œ λ³΄μ•ˆ μ œν’ˆμ„ λ§Œλ“€ μˆ˜λ„ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. μ΄λŸ¬ν•œ μœ ν˜•μ˜ λ…Έλ ¨ν•œ λ°œν–‰μ—μ„œ 개인 νˆ¬μžμžλŠ” 곡개 νšŒμ‚¬ λŒ€μ‹  주식 판맀 μˆ˜μ΅μ„ λ°›κ²Œ λ˜μ§€λ§Œ λ°œν–‰ 주식을 ν¬μ„μ‹œν‚€μ§€λŠ” μ•ŠμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

ν•˜μ΄λΌμ΄νŠΈ

  • κΈ°μ‘΄ 주주의 λ…Έλ ¨ν•œ 담보 μ œκ³΅μ€ λ‹€λ₯Έ κΈ°μ‘΄ 주주의 지뢄을 ν¬μ„μ‹œν‚€μ§€ μ•Šμ§€λ§Œ, μƒˆλ‘œμš΄ 주식을 μƒμ„±ν•˜λŠ” μ œκ³΅μ€ κ°€μš© μ£Όμ‹μ˜ μ΄λŸ‰μ„ μ¦κ°€μ‹œμΌœ 보유 지뢄을 ν¬μ„ν•©λ‹ˆλ‹€.

  • λ…Έλ ¨ν•œ μ¦κΆŒμ€ μ–΄λŠ μ •λ„μ˜ 가격과 거래 μ•ˆμ •μ„±μ„ 확보할 수 μžˆμ„ 만큼 μ˜€λž«λ™μ•ˆ μœ ν†΅ μ‹œμž₯μ—μ„œ κ±°λž˜λ˜μ–΄ 온 μ¦κΆŒμž…λ‹ˆλ‹€.

  • IPO와 μœ μ‚¬ν•œ λ°©μ‹μœΌλ‘œ λ³΄ν—˜νšŒμ‚¬μ—μ„œ κ³„νšν•˜κ³  μ‹€ν–‰ν•˜μ§€λ§Œ, λ…Έλ ¨ν•œ 증ꢌ μƒν’ˆμ€ 이미 μ‘΄μž¬ν•˜λŠ” μ‹œμž₯ μ μœ μœ¨μ„ κΈ°μ€€μœΌλ‘œ 가격이 μ±…μ •λ©λ‹ˆλ‹€.

  • λ…Έλ ¨ν•œ μœ κ°€ μ¦κΆŒμ€ κΈ°μ—…κ³΅κ°œ(IPO)λ₯Ό 톡해 처음으둜 μ œκ³΅λ˜λŠ” μ‹ κ·œ μ¦κΆŒμ—μ„œ ν”νžˆ κ²½ν—˜ν•˜λŠ” 변동성에 덜 μ·¨μ•½ν•©λ‹ˆλ‹€.