Handelsunderskud

Hvad er et handelsunderskud?

Et handelsunderskud opstår, når et lands import overstiger dets eksport i en given periode. Det omtales også som en negativ handelsbalance ( BOT ).

Saldoen kan beregnes på forskellige kategorier af transaktioner: varer (aka, "merchandise"), tjenesteydelser, varer og tjenesteydelser. Saldi beregnes også for internationale transaktioner - løbende konto, kapitalkonto og finanskonto.

Forstå handelsunderskud

Et handelsunderskud opstår, når der er et negativt nettobeløb eller negativ saldo på en international transaktionskonto. Betalingsbalancen (internationale transaktionskonti) registrerer alle økonomiske transaktioner mellem residenter og ikke-residenter, hvor der sker en ændring i ejerskab.

Et handelsunderskud eller nettobeløb kan beregnes på forskellige kategorier inden for en international transaktionskonto. Disse omfatter varer, tjenesteydelser, varer og tjenesteydelser, løbende poster og summen af saldi på løbende konti og kapitalkonti.

Summen af saldi på folio- og kapitalkonti er lig med nettolångivning/låntagning.

Dette svarer også til saldoen på den finansielle konto plus en statistisk uoverensstemmelse. Den finansielle konto måler finansielle aktiver og passiver i modsætning til køb og betalinger på folio- og kapitalkonti.

Den mest relevante balance afhænger af det spørgsmål, der stilles, og det land, det bliver stillet om. I USA udgives International Transaction Accounts af Bureau of Economic Analysis.

Den løbende konto omfatter varer og tjenesteydelser, plus primære og sekundære indkomstbetalinger.

Primær indkomst omfatter betalinger (finansielle investeringsafkast) fra direkte investeringer (større end 10 % ejerskab af en virksomhed), porteføljeinvesteringer (finansielle markeder) og andet.

Sekundære indkomstbetalinger omfatter offentlige tilskud (udenlandsk bistand) og pensionsbetalinger og private pengeoverførsler til husholdninger i andre lande (f.eks. at sende penge til venner og familie).

Kapitalkontoen omfatter udveksling af aktiver såsom forsikrede katastroferelaterede tab, gældseftergivelse og transaktioner, der involverer rettigheder, såsom mineral, varemærke eller franchise.

Saldoen på løbende poster og kapitalkonto bestemmer en økonomis eksponering mod resten af verden, hvorimod den finansielle konto (sporing af finansielle aktiver snarere end produkter eller indkomststrømme) forklarer, hvordan den er finansieret. I princippet skal summen af saldierne på de tre konti være nul, men der er en statistisk afvigelse, fordi kildedata, der anvendes til løbende konti og kapitalkonti, er forskellige fra de kildedata, der anvendes til den finansielle konto.

Handelsunderskud opstår, når et land mangler effektiv kapacitet til at producere sine egne produkter – enten på grund af manglende færdigheder og ressourcer til at skabe denne kapacitet eller på grund af præference for at erhverve fra et andet land (såsom at specialisere sig i sine egne varer til lavere omkostninger eller at erhverve luksus).

Fordele ved handelsunderskud

Den mest åbenlyse fordel ved et handelsunderskud er, at det giver et land mulighed for at forbruge mere, end det producerer. På kort sigt kan handelsunderskud hjælpe nationer til at undgå mangel på varer og andre økonomiske problemer.

I nogle lande korrigerer handelsunderskuddene sig selv over tid. Et handelsunderskud skaber et nedadgående pres på et lands valuta under et flydende valutakursregime. Med en billigere indenlandsk valuta bliver importen dyrere i landet med handelsunderskuddet. Forbrugerne reagerer ved at reducere deres forbrug af import og skifte til indenlandsk producerede alternativer. Depreciering af indenlandsk valuta gør også landets eksport billigere og mere konkurrencedygtig på udenlandske markeder.

Handelsunderskud kan også opstå, fordi et land er en yderst eftertragtet destination for udenlandske investeringer. For eksempel skaber den amerikanske dollars status som verdens reservevaluta en stærk efterspørgsel efter amerikanske dollars. Udlændinge skal sælge varer til amerikanere for at få dollars. Ifølge det amerikanske finansministerium havde udenlandske investorer over fire billioner dollars i statsobligationer fra oktober 2019. Andre nationer skulle have kumulative handelsoverskud med USA på i alt over fire billioner dollars for at købe disse statsobligationer. Stabiliteten i udviklede lande tiltrækker generelt kapital, mens mindre udviklede lande skal bekymre sig om kapitalflugt.

Ulemper ved handelsunderskud

Handelsunderskud kan skabe betydelige problemer i det lange løb. Det værste og mest åbenlyse problem er, at handelsunderskud kan lette en slags økonomisk kolonisering. Hvis et land konstant har handelsunderskud, erhverver borgere i andre lande midler til at opkøbe kapital i den nation. Det kan betyde nye investeringer, der øger produktiviteten og skaber arbejdspladser. Det kan dog også involvere blot at opkøbe eksisterende virksomheder, naturressourcer og andre aktiver. Hvis dette køb fortsætter, vil udenlandske investorer i sidste ende eje næsten alt i landet.

Handelsunderskud er generelt meget farligere med faste valutakurser. Under et fastkursregime er devaluering af valutaen umulig, handelsunderskud er mere tilbøjelige til at fortsætte, og arbejdsløsheden kan stige betydeligt. Ifølge tvillingeunderskudshypotesen er der også en sammenhæng mellem handelsunderskud og budgetunderskud. Nogle økonomer mener, at den europæiske gældskrise til dels skyldtes, at nogle EU-medlemmer havde vedvarende handelsunderskud med Tyskland. Valutakurser kan ikke længere justere mellem lande i eurozonen,. hvilket gør handelsunderskud til et mere alvorligt problem.

Eksempel fra den virkelige verden

USA udmærker sig ved at have verdens største handelsunderskud siden 1975. USA importerede og forbrugte betydeligt mere elektronik, råmaterialer, olie og andre varer, end det solgte til udlandet.

Højdepunkter

• Saldi beregnes for flere kategorier af internationale transaktioner

• Et handelsunderskud opstår, når et lands import overstiger dets eksport i en given periode.

• Handelsunderskud kan være på kortere eller længere sigt.

• Konsekvenserne af et handelsunderskud afhænger af indvirkningen på produktion, job, national sikkerhed og hvordan underskuddene finansieres.