Flydende valutakurs
Hvad er en flydende valutakurs?
En flydende valutakurs er et regime, hvor valutaprisen for en nation er fastsat af valutamarkedet baseret på udbud og efterspørgsel i forhold til andre valutaer. Dette er i modsætning til en fast valutakurs,. hvor regeringen helt eller overvejende bestemmer kursen.
Sådan fungerer en flydende valutakurs
Flydende valutakurssystemer betyder, at langsigtede valutakursændringer afspejler relativ økonomisk styrke og renteforskelle mellem landene.
Kortsigtede bevægelser i en flydende valutakurs afspejler spekulation,. rygter, katastrofer og hverdagens udbud og efterspørgsel efter valutaen. Hvis udbuddet overstiger efterspørgslen, vil den valuta falde, og hvis efterspørgslen overstiger udbuddet, vil den valuta stige.
Ekstreme kortsigtede bevægelser kan resultere i indgriben fra centralbanker, selv i et miljø med variabel rente. På grund af dette, mens de fleste store globale valutaer betragtes som flydende, kan centralbanker og regeringer træde til, hvis en nations valuta bliver for høj eller for lav.
En valuta, der er for høj eller for lav, kan påvirke landets økonomi negativt og påvirke handel og evnen til at betale gæld. Regeringen eller centralbanken vil forsøge at implementere foranstaltninger for at flytte deres valuta til en mere favorabel pris.
Flydende versus faste valutakurser
Valutapriser kan bestemmes på to måder: en variabel rente eller en fast rente. Som nævnt ovenfor er den flydende rente normalt bestemt af det åbne marked gennem udbud og efterspørgsel. Derfor, hvis efterspørgslen efter valutaen er høj, vil værdien stige. Hvis efterspørgslen er lav, vil dette drive valutaprisen lavere.
En fast eller fast rente bestemmes af regeringen gennem sin centralbank. Kursen er sat i forhold til en anden stor verdensvaluta (såsom amerikanske dollar, euro eller yen). For at opretholde sin valutakurs vil regeringen købe og sælge sin egen valuta mod den valuta, den er knyttet til. Nogle lande, der vælger at knytte deres valuta til den amerikanske dollar, omfatter Kina og Saudi-Arabien.
Valutaerne i de fleste af verdens store økonomier fik lov til at flyde frit efter Bretton Woods-systemets sammenbrud mellem 1968 og 1973.
Flydende valutakursers historie via Bretton Woods-aftalen
Bretton Woods - konferencen, som etablerede en guldstandard for valutaer, fandt sted i juli 1944. I alt 44 lande mødtes, med deltagere begrænset til de allierede i Anden Verdenskrig. Konferencen etablerede Den Internationale Valutafond (IMF) og Verdensbanken,. og den fastlagde retningslinjer for et fast valutakurssystem. Systemet etablerede en guldpris på $35 per ounce, hvor de deltagende lande knyttede deres valuta til dollaren. Justeringer på plus eller minus en procent var tilladt. Den amerikanske dollar blev reservevalutaen, hvorigennem centralbankerne intervenerede for at justere eller stabilisere kurserne.
Det første store knæk i systemet dukkede op i 1967, med et løb på guld og et angreb på det britiske pund, der førte til en devaluering på 14,3 %. Præsident Richard Nixon tog USA fra guldstandarden i 1971.
I slutningen af 1973 var systemet kollapset, og de deltagende valutaer fik lov til at flyde frit.
Mislykket forsøg på at gribe ind i en valuta
I flydende valutakurssystemer køber eller sælger centralbanker deres lokale valutaer for at justere valutakursen. Dette kan være rettet mod at stabilisere et volatilt marked eller opnå en større ændring i kursen. Grupper af centralbanker, såsom dem fra G-7- nationerne (Canada, Frankrig, Tyskland, Italien, Japan, Det Forenede Kongerige og USA), arbejder ofte sammen i koordinerede interventioner for at øge virkningen.
En intervention er ofte kortvarig og lykkes ikke altid. Et fremtrædende eksempel på en mislykket intervention fandt sted i 1992, da finansmanden George Soros stod i spidsen for et angreb på det britiske pund. Valutaen var gået ind i den europæiske valutakursmekanisme (ERM) i oktober 1990; ERM var designet til at begrænse valutavolatiliteten som en indledning til euroen, som stadig var i planlægningsfasen. Soros mente, at pundet var kommet ind med en alt for høj kurs, og han iværksatte et fælles angreb på valutaen. Bank of England blev tvunget til at devaluere valutaen og trække sig ud af ERM. Den mislykkede intervention kostede det britiske finansministerium 3,3 milliarder pund. Soros tjente på den anden side over 1 mia.
Centralbanker kan også intervenere indirekte på valutamarkederne ved at hæve eller sænke renten for at påvirke strømmen af investorers midler ind i landet. Da forsøg på at kontrollere priserne inden for stramme bånd historisk set har mislykkedes, vælger mange nationer at frit flyde deres valuta og derefter bruge økonomiske værktøjer til at hjælpe med at skubbe den i den ene eller den anden retning, hvis den bevæger sig for langt for deres komfort.
Højdepunkter
En flydende valutakurs betyder ikke, at lande ikke forsøger at gribe ind og manipulere deres valutas pris, da regeringer og centralbanker regelmæssigt forsøger at holde deres valutakurs gunstig for international handel.
En flydende valutakurs er en, der er bestemt af udbud og efterspørgsel på det åbne marked.
Flydende valutakurser blev mere populære efter fiaskoen med guldstandarden og Bretton Woods-aftalen.
En fast børs er en anden valutamodel, og det er her en valuta er bundet eller holdt på samme værdi i forhold til en anden valuta.
