West Texas Intermediate (WTI)

Hva er West Texas Intermediate (WTI)?

West Texas Intermediate (WTI) råolje er en spesifikk kvalitet av råolje og en av de tre viktigste referansene for oljeprising, sammen med Brent og Dubai Crude. WTI er kjent som en lett søt olje fordi den inneholder mellom 0,24 % og 0,34 % svovel, noe som gjør den " søt " og har lav tetthet (spesifikk vekt), noe som gjør den "lett".

WTI er den underliggende varen til New York Mercantile Exchanges (NYMEX) oljefutureskontrakt og regnes som en høykvalitetsolje som lett kan raffineres.

Forstå West Texas Intermediate (WTI)

WTI er den viktigste oljereferansen for Nord-Amerika ettersom den er hentet fra USA, primært fra Perm-bassenget. Oljen kommer hovedsakelig fra Texas. Den går deretter gjennom rørledninger hvor den raffineres i Midtvesten og Mexicogolfen. Hovedleveringspunktet for fysisk utveksling og prisoppgjør for WTI er Cushing, Oklahoma.

Cushing-hubleveringssystemet består av 35 (20 inngående og 15 utgående) rørledninger og 16 lagringsterminaler. Navet har 90 millioner fat lagringskapasitet og står for 13 % av oljelageret i USA. Inngående og utgående kapasitet er 6,5 millioner fat per dag. Cushing er kjent som "The Pipeline Crossroads of the World."

West Texas Intermediate som benchmark for oljemarkedet

Betydningen av en benchmark i oljemarkedet er at benchmarks fungerer som en referansepris for kjøpere og selgere av råolje. Oljereferanser blir ofte sitert i media som oljeprisen. Selv om Brent-olje og WTI-olje er de mest populære benchmarkene, er prisene ofte i kontrast. Forskjellen i pris mellom Brent og WTI kalles Brent-WTI spread.

WTI er ikke den mest brukte referansen globalt, den æren går til Brent, der to tredjedeler av oljekontraktene globalt bruker Brent som referanse. Begge regnes imidlertid som høykvalitetsoljer og er derfor de to viktigste oljereferansene i verden. Som nevnt har WTI et svovelinnhold mellom 0,24 % og 0,34 %, mens Brent har et svovelinnhold mellom 0,35 % til 0,40 %. Jo lavere svovelinnhold en olje har, desto lettere er den å raffinere, noe som gjør den mer attraktiv. Et svovelinnhold under 0,5 % regnes som søtt. WTI er ideell for bensin, mens Brent er ideell for diesel.

Teoretisk sett bør WTI-olje handles til en premie enn Brent-olje, gitt kvaliteten, men dette er ikke alltid tilfelle. Mens de to råoljevariantene kan handles til lignende prispunkter, har hver av dem sitt eget unike tilbuds- og etterspørselsmarked, og derfor reflekterer prisen dens individuelle markedsgrunnlag.

Siden skiferboomen i USA, som resulterte i en produksjonsøkning på WTI, har prisen på WTI gått ned og handles vanligvis med rabatt til Brent. Videre kan transport av WTI utenlands til Brent-oljemarkedet ha en kostnad som vil gjøre WTI ute av stand til å konkurrere med Brent-olje når det gjelder prising.

Høydepunkter

• West Texas Intermediate (WTI) er en lett, søt råolje som fungerer som en av de viktigste globale oljereferansene.

– Den hentes først og fremst fra innlandet i Texas og er en av de høyeste kvalitetsoljene i verden, som er lett å raffinere.

– WTI sammenlignes ofte med Brent-olje, som er en oljereferanse for to tredjedeler av verdens oljekontrakter basert på olje utvunnet i Nordsjøen.

– WTI er den underliggende varen for NYMEXs oljefutureskontrakt.