Til en Premium
Hva betyr Premium?
"Til en premie" er en setning knyttet til situasjoner der en nåværende verdi eller transaksjonsverdi av en eiendel handles over dens fundamentale eller egenverdi. For eksempel, "Selskap X handler til en premie til selskap Y." Eller "Et næringsbygg ble solgt til en premie til dens underliggende verdi."
Det er en rekke situasjoner der en eiendel handles til en premie i forhold til dens grunnleggende verdi i en periode, men uttrykket kan også avsløre høyttalerens egen personlige vurdering av eiendelens egenverdi – som kan være et resultat av en kognitiv eller emosjonell skjevhet.
En premie kan sammenlignes med en aktiva som handles med rabatt.
Forståelse på en premium
Stort sett er en premie en pris som betales for utover en grunnleggende eller iboende verdi. Ordet "premie" er avledet fra det latinske praemium, hvor det betydde "belønning" eller "premie". "Til en premie" er altså ment å beskrive at en eiendel er priset høyere enn den faktisk er verdt.
Ved overtakelse, for eksempel, kjøper det overtakende selskapet ofte aksjene i et målselskap til en premie i forhold til markedsverdien. Dette er kjent som oppkjøpspremien og er faktisk regnskapsført som goodwill på overtakerens balanse etter oppkjøpet. Ethvert tilbud eller foreslått fusjon som diskuteres til et prispunkt over gjeldende markedspris for den eiendelen kan også sies å være til en premie.
På samme måte vil noen eiendeler handles til en premie til en nøkkelindikator som vanligvis er mer på linje med markedsprisen. For eksempel kan et lukket fond handle til en premie i forhold til netto aktivaverdi (NAV) per aksje, med dette tallet vanligvis uttrykt som en prosentandel. For eksempel kan et fond ha en NAV på $10 per aksje, men handles til $11. Det handles til en premie på 10%.
En risikopremie innebærer avkastning på en eiendel som forventes å være over den risikofrie avkastningen. En eiendels risikopremie er en form for kompensasjon for investorer. Det representerer betaling til investorer for å tolerere den ekstra risikoen i en gitt investering i forhold til en risikofri eiendel. Tilsvarende refererer aksjerisikopremien til en meravkastning som investering i aksjemarkedet gir over en risikofri rente. Denne meravkastningen kompenserer investorer for å ta på seg den relativt høyere risikoen ved å investere i aksjer. Størrelsen på premien varierer og avhenger av risikonivået i en bestemt portefølje. Det endrer seg også over tid ettersom markedsrisikoen svinger.
Ordet "premie" brukes alternativt i finans for å beskrive prisen som betales for beskyttelse mot tap, fare eller skade (f.eks. som forsikring eller en opsjonskontrakt).
Til en Premium- og aksjesammenlikning
«At en premie» brukes også når man sammenligner to aksjer som vurderes å være like. For eksempel, hvis Apple handler for 185 dollar per aksje og Microsoft handler for 123 dollar per aksje, kan Apple sies å handle til en premie til Microsoft. Selv da er det det faktum at antall utestående aksjer varierer, noe som gjør det til en feilaktig sammenligning før vi i det hele tatt tar opp spørsmålet om hvor like Apple og Microsoft egentlig er.
Imidlertid er denne typen premiesammenligning mer vanlig brukt på spesifikke forhold, for eksempel pris-inntektsforholdet (P/E) for de to aksjene. Ved å bruke et forholdstall eller en annen nøkkelytelsesindikator unngår du noen sammenligningsproblemer, men denne praksisen kan fortsatt være misvisende.
Aksje A kan handle en premie til aksje B, men det er mange situasjoner der aksje A fortsatt er den overlegne investeringen uansett premie. Kanskje aksje A har en bedre forretningsmodell, eller har en bedre kostnadsstruktur, eller er en jevn prester i utfordrende markeder, eller er egentlig ikke overvurdert i det hele tatt gitt inntektsveksten.
Selv om meningene i finansielle medier kan være opplysende, er det viktig for investorer å gjøre undersøkelser før de bestemmer seg for at en aksje handles til en premie sammenlignet med en annen aksje eller dens egen verdi. Markedsprisen akkurat nå er markedsprisen. Å finne ut den iboende eller virkelige verdien som en aksje bør handles til er mye mindre klart.
##Høydepunkter
- Ved en overtakelse er målaksjen ofte anskaffet til en premie i forhold til markedsverdi – dette er en saklig bruk av uttrykket.
– Aksjevurdering er kompleks, så det er vanskelig å definitivt si at en bestemt aksje koster mer enn den burde. Det er derfor markedet er det siste ordet når det gjelder prisoppdagelse.
Uttrykket "til en premie" brukes i både faktiske og meningsfulle utsagn for å beskrive situasjoner når en eiendel eller verdipapir er priset høyere enn dens fundamentale verdi.
Når finanseksperter sier at en aksje handles "til en premie" i forhold til en annen aksje eller sin egen fundamentale verdi, er det ofte en mening eller subjektiv vurdering blandet inn i vurderingen.
