Początkowa wartość rynkowa (BMV)
DEFINICJA pocz膮tkowej warto艣ci rynkowej (BMV)
Pocz膮tkowa warto艣膰 rynkowa (BMV) to wycena, po kt贸rej nale偶y wymieni膰 nieruchomo艣膰 lub inwestycj臋 w dniu powstania, a nast臋pnie na pocz膮tku ka偶dego kolejnego okresu. Pocz膮tkowa warto艣膰 rynkowa na pocz膮tku ka偶dego okresu jest zatem r贸wna ko艅cowej warto艣ci rynkowej poprzedniego okresu. W tym przypadku warto艣膰 rynkowa opiera si臋 na tym, co zar贸wno kupuj膮cy, jak i sprzedaj膮cy (faktycznie rynek) uwa偶aj膮 za rzeczywist膮 warto艣膰 danej nieruchomo艣ci. Warto艣膰 rynkowa jest podobna do ceny rynkowej, bior膮c pod uwag臋, 偶e rynek pozostaje efektywny,. a gracze s膮 racjonalni.
Mo偶na to skontrastowa膰 z ko艅cow膮 warto艣ci膮 rynkow膮 ( EMV ), kt贸ra jest warto艣ci膮 inwestycji na koniec okresu inwestycyjnego. W przypadku private equity ko艅cowa warto艣膰 rynkowa, zwana r贸wnie偶 warto艣ci膮 rezydualn膮, to pozosta艂y kapita艂 w艂asny komandytariusza w funduszu. Mo偶na j膮 r贸wnie偶 zestawi膰 ze 艣redni膮 warto艣ci膮 rynkow膮 (AMV), kt贸ra jest 艣redni膮 warto艣ci膮 inwestycji w pewnym okresie.
PODZIA艁 NA POCZ膭TKOW膭 WARTO艢膯 RYNKOW膭 (BMV)
Pocz膮tkowa warto艣膰 rynkowa (BMV) to 艂膮czna warto艣膰 papier贸w warto艣ciowych znajduj膮cych si臋 na rachunku inwestycyjnym na pocz膮tku okresu sprawozdawczego, na przyk艂ad ka偶dego kwarta艂u. Na rachunku z wieloma inwestycjami, w tym akcjami, obligacjami, opcjami i funduszami powierniczymi, BMV b臋dzie zwykle obliczany indywidualnie dla ka偶dego rodzaju aktyw贸w. Mo偶e by膰 r贸wnie偶 okre艣lany jako warto艣膰 inwestycji w momencie pierwszego wej艣cia na jej pozycj臋.
BMV to po prostu ko艅cowa warto艣膰 rynkowa z poprzedniego okresu. Ko艅cowa warto艣膰 rynkowa poprzedniego okresu jest obliczana jako pocz膮tkowa warto艣膰 rynkowa w czasie t-1 pomno偶ona przez 1 plus stopa zwrotu w tym okresie. Patrz膮c na ko艅cow膮 warto艣膰 rynkow膮 i por贸wnuj膮c j膮 z pocz膮tkow膮 warto艣ci膮 rynkow膮, mo偶emy zobaczy膰, jaki zwrot osi膮gn臋li艣my w bie偶膮cym okresie. Te okresowe zwroty mo偶na po艂膮czy膰 w wa偶on膮 w czasie stop臋 zwrotu,. aby obliczy膰 wielookresow膮 stop臋 zwrotu.
Za艂贸偶my na przyk艂ad, 偶e w czasie t=0 pocz膮tkowa warto艣膰 rynkowa akcji XYZ wynosi 10,00 USD. Zwroty s膮 oceniane co miesi膮c. Po up艂ywie miesi膮ca (czas t=1) warto艣膰 rynkowa akcji XYZ wynosi 12,00 USD. Tak wi臋c BMV dla czasu t=0 wynosi 10 USD, a jego EMV 12,00, co generuje 20% zwrotu z inwestycji ( ROI ). 12,00 USD jest zatem pocz膮tkow膮 warto艣ci膮 rynkow膮 w czasie t=1 i tak dalej.
