Preferowane zapasy

Czym są akcje preferowane i czym różnią się od zwykłych?

Akcje uprzywilejowane to wyjątkowy rodzaj kapitału,. który daje akcjonariuszom pierwszeństwo przed akcjonariuszami zwykłymi w zakresie wypłaty dywidendy oraz – w przypadku bankructwa firmy – wypłaty aktywów.

Dodatkowo, najbardziej preferowane akcje mają stałą, regularną dywidendę,. w przeciwieństwie do akcji zwykłych,. w przypadku których dywidenda może być wypłacana lub nie w dowolnym odstępie czasu według uznania spółki. Spółki mogą jednak obniżyć lub wstrzymać wypłatę dywidendy z akcji uprzywilejowanych w przypadku spadku zysków, ale dopiero po zaprzestaniu wypłaty dywidendy z akcji zwykłych.

W przeciwieństwie do akcji zwykłych, akcje uprzywilejowane zwykle nie dają akcjonariuszom praw głosu (a gdy już, prawa te są zazwyczaj ograniczone). Dodatkowo, ze względu na stałe dochody, z którymi zwykle wiążą się akcje preferowane, ich cena jest zwykle mniej niestabilna niż akcje zwykłe, ponieważ mniejsza ich wartość wynika z wyników firmy.

Akcje uprzywilejowane nie dojrzewają w taki sam sposób , jak obligacje korporacyjne,. ale zwykle mają datę, po której można je wykupić. Oznacza to, że inwestorzy mogą zwrócić je firmie po ich wartości nominalnej. Podobnie jak akcje zwykłe, akcje uprzywilejowane mają wartość rynkową, ale zwykle nie odbiegają szczególnie od wartości nominalnej, która jest pierwotną wartością akcji, na podstawie której obliczana jest stopa dywidendy .

Ogólnie rzecz biorąc, akcje uprzywilejowane można traktować jako skrzyżowanie akcji zwykłych i obligacji korporacyjnych, ponieważ mają cechy zarówno instrumentu kapitałowego (jak własność firmy), jak i instrumentu dłużnego (jak płatności o stałym dochodzie).

Jakie są zalety posiadania akcji uprzywilejowanych?

Ponieważ ich wartość wynika głównie ze stałych wypłat dywidend, akcje uprzywilejowane mają zazwyczaj bardziej stabilną cenę niż akcje zwykłe, a stabilność ta może być korzystna w czasach niepewności gospodarczej. Ponadto dywidendy wypłacane akcjonariuszom uprzywilejowanym są zazwyczaj wyższe niż dywidendy wypłacane (jeśli występują) akcjonariuszom zwykłym.

W niektórych przypadkach akcje uprzywilejowane są zamienne, co oznacza, że można je wymienić na z góry ustaloną liczbę akcji zwykłych. Dzięki temu inwestorzy mogą, że tak powiem, przestawić się z płatności o stałym dochodzie na potencjalne zyski kapitałowe.

W przypadku, gdy spółki nie stać na wypłatę dywidendy wszystkim akcjonariuszom, uprzywilejowani akcjonariusze mają pierwszeństwo przed zwykłymi akcjonariuszami. Podobnie, jeśli firma zbankrutuje i musi zlikwidować swój majątek,. aby spłacić wierzycieli, akcjonariusze uprzywilejowani są opłacani przed akcjonariuszami zwykłymi.

Jakie są wady posiadania akcji uprzywilejowanych?

Akcje uprzywilejowane zwykle nie dają prawa głosu (a kiedy już, to zazwyczaj są ograniczone), więc akcjonariusze uprzywilejowani zazwyczaj nie mają wiele do powiedzenia w wyborach spółki i ważnych decyzjach biznesowych.

Dodatkowo, ponieważ akcje uprzywilejowane nie są bardzo zmienne, istnieje mniejsze prawdopodobieństwo znacznego wzrostu ich wartości w odpowiedzi na sukces firmy. Oczywiście, jeśli inwestor posiada zamienne akcje uprzywilejowane, może je wymienić na akcje zwykłe, aby osiągnąć zysk, jeśli cena akcji znacząco wzrośnie, ale nie wszystkie akcje uprzywilejowane są zamienne.

Dlaczego firmy emitują akcje uprzywilejowane?

Spółki emitują akcje uprzywilejowane z tego samego ogólnego powodu, dla którego zaciągają pożyczki lub emitują obligacje korporacyjne lub akcje zwykłe – w celu pozyskania kapitału. Biorąc to pod uwagę, akcje uprzywilejowane mają pewną przewagę nad innymi rodzajami działalności generującej środki pieniężne.

Po pierwsze, akcje uprzywilejowane, pomimo podobieństwa do obligacji korporacyjnych, liczą się jako akcje, więc ich emisja obniża wskaźnik zadłużenia firmy,. najpopularniejszy wskaźnik dźwigni , którego inwestorzy i analitycy używają do oceny kondycji związanej z zadłużeniem firmy. Z drugiej strony emisja obligacji korporacyjnych podnosi wskaźnik D/E firmy, co nie jest tak dobrym sygnałem dla opinii publicznej.

Dodatkowo, akcje uprzywilejowane nie dają prawa głosu, więc ich emisja nie odbiera kierownictwu żadnych uprawnień decyzyjnych.

Plusy i minusy preferowanych zapasów

TTT

Jakie są różnice między obligacjami uprzywilejowanymi a obligacjami korporacyjnymi?

Obligacje korporacyjne i akcje uprzywilejowane mają wiele cech, ale nie są do siebie podobne. Obaj posiadacze regularnie płacą – obligacje poprzez wypłatę odsetek i akcje uprzywilejowane poprzez wypłatę dywidendy – i obaj są emitowani przez firmy w celu pozyskania kapitału na działalność.

Obligacje korporacyjne i akcje uprzywilejowane różnią się jednak pod kilkoma istotnymi względami. Po pierwsze, obligacje dojrzewają, w którym to momencie kapitał musi zostać spłacony posiadaczowi. Z drugiej strony akcje uprzywilejowane nie dojrzewają, chociaż mogą zostać odsprzedane na wolnym rynku w dowolnym momencie lub, jeśli są na żądanie, zwrócić spółce po ich wartości nominalnej po określonym terminie.

Ponadto posiadacze obligacji mają wyższy priorytet niż akcjonariusze uprzywilejowani, jeśli chodzi zarówno o wypłatę dochodu, jak i dystrybucję aktywów. Jeśli spółka ma problemy z zyskami, zapłaci odsetki swoim obligatariuszom przed wypłaceniem dywidendy akcjonariuszom uprzywilejowanym. Jeżeli spółka stanie się niewypłacalna i zbankrutuje, dochody z likwidacji jej aktywów zostaną również rozdzielone pomiędzy obligatariuszy przed akcjonariuszami uprzywilejowanymi.

Ponadto obligacje są pożyczkami, więc nie przyznają ich posiadaczom żadnej własności spółki bazowej. Z drugiej strony akcje uprzywilejowane są instrumentami kapitałowymi i reprezentują własność firmy, chociaż zwykle nie mają prawa głosu.

Jacy inwestorzy kupują akcje uprzywilejowane?

Akcje uprzywilejowane są najczęściej kupowane hurtowo przez inwestorów instytucjonalnych ze względu na korzyści podatkowe, ale jeśli chodzi o inwestorów indywidualnych (tzw. „detalicznych”), ci, którzy kupują dużo akcji uprzywilejowanych, są zazwyczaj inwestorami stosunkowo unikającymi ryzyka, poszukującymi stałego dochodu pasywnego płatności (np. inwestorzy dywidendy).

Podczas załamań rynkowych, bessy i recesji akcje uprzywilejowane często stają się popularne wśród szerszej gamy inwestorów ze względu na ich względną stabilność w porównaniu z akcjami zwykłymi i stałą wypłatę dywidendy.

Czy akcje uprzywilejowane są instrumentami dłużnymi czy kapitałowymi?

Akcje uprzywilejowane są technicznie instrumentami kapitałowymi, ponieważ reprezentują własność firmy, ale mają wiele wspólnych cech instrumentów dłużnych, takich jak obligacje korporacyjne. Na przykład ich wartość rynkowa jest mniej zmienna niż akcje zwykłe, zapewniają one stały dochód, a wiele z nich jest płatnych, co oznacza, że mogą zostać zwrócone spółce bazowej po określonej dacie wartości nominalnej.

Ponieważ mają tak wiele cech wspólnych z obligacjami, wielu inwestorów uważa akcje uprzywilejowane za rodzaj hybrydowego zabezpieczenia.

Popularne preferowane akcje ETF-y

• iShares Preferred and Income Securities ETF (NASDAQ: PFF)

• Invesco Preferred ETF (NYSEARCA: PGX)

• Innovator S&P Preferred ETF klasy inwestycyjnej (BATS: EPRF)

• Principal Spectrum Preferred Securities Aktywny ETF (NYSEARCA: PREF)

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Akcje uprzywilejowane mają cechy zarówno obligacji, jak i akcji zwykłych, co zwiększa ich atrakcyjność dla niektórych inwestorów.

• W przypadku likwidacji roszczenie akcjonariuszy uprzywilejowanych do aktywów jest większe niż w przypadku akcjonariuszy zwykłych, ale mniejsze niż w przypadku posiadaczy obligacji.

• Akcjonariusze uprzywilejowani zazwyczaj nie mają lub mają ograniczone prawa głosu w zakresie ładu korporacyjnego.

• Akcjonariusze uprzywilejowani mają większe prawo do wypłat (np. dywidend) niż akcjonariusze zwykli.

##FAQ

Jaka jest różnica między akcjami preferowanymi a akcjami zwykłymi?

preferowany Chociaż akcje i akcje zwykłe są instrumentami kapitałowymi, dzielą one istotne różnice. Po pierwsze, uprzywilejowani otrzymują stałą dywidendę, ponieważ obowiązki dywidendowe wobec akcjonariuszy uprzywilejowanych muszą zostać spełnione w pierwszej kolejności. Z drugiej strony akcjonariusze zwykli nie zawsze mogą otrzymać dywidendę. Po drugie, preferowane zazwyczaj nie mają udziału w aprecjacji (lub deprecjacji) ceny w takim samym stopniu jak akcje zwykłe. Wreszcie, preferowani zazwyczaj nie mają prawa głosu, podczas gdy zwykli akcjonariusze mają.

Jaki jest przykład akcji preferowanej?

Rozważmy firmę, która emituje 7% akcji uprzywilejowanych o wartości nominalnej 1000 USD. Z kolei inwestor otrzymywałby 70 USD rocznej dywidendy, czyli 17,50 USD kwartalnie. Zazwyczaj te akcje preferowane będą się obracać wokół swojej wartości nominalnej, zachowując się bardziej podobnie do obligacji. Inwestorzy, którzy chcą generować dochód, mogą zdecydować się na inwestycję w ten papier wartościowy. Najczęstszym sektorem emitującym akcje uprzywilejowane jest sektor finansowy, w którym akcje uprzywilejowane mogą być emitowane w celu pozyskania kapitału.

Jakie są zalety preferowanych akcji?

Akcje uprzywilejowane to klasa akcji, którym przyznaje się pewne prawa, które różnią się od akcji zwykłych. Mianowicie akcje uprzywilejowane często charakteryzują się wyższymi wypłatami dywidendy i wyższym roszczeniem do aktywów w przypadku likwidacji. Ponadto akcje uprzywilejowane mogą posiadać funkcję na żądanie, co oznacza, że emitent ma prawo do umorzenia akcji po z góry określonej cenie i terminie wskazanym w prospekcie. Pod wieloma względami akcje uprzywilejowane mają podobne cechy do obligacji iz tego powodu są czasami określane mianem papierów hybrydowych.