Investor's wiki

Построить американские облигации (BAB)

Построить американские облигации (BAB)

Что такое облигации Build America?

Облигации Build America (BAB) были налогооблагаемыми муниципальными облигациями, которые предусматривали федеральные налоговые льготы или субсидии для держателей облигаций или эмитентов государственных и местных государственных облигаций. Облигации Build America (BAB) были введены в 2009 году в рамках принятого президентом Обамой Закона о восстановлении и реинвестировании Америки ( ARRA ) для создания рабочих мест и стимулирования экономики. Срок действия программы Build America Bonds истек в 2010 году.

Срок действия программы Build America Bonds истек в 2010 году.

Понимание Build America Bonds (BAB)

Многие вкладчики боялись вкладывать средства во что-либо, кроме федеральных государственных облигаций, сразу после финансового кризиса 2008 года. Инвесторы даже держались подальше от муниципальных облигаций. Федеральное правительство представило облигации Build America Bonds (BAB), чтобы местные муниципалитеты и округа могли привлечь столь необходимый капитал во время рецессии.

BAB были введены для поощрения инвестиций в местные районы. BAB были долговыми ценными бумагами, выпущенными государством, муниципалитетом или округом для финансирования капитальных затрат. Процентные ставки по этим облигациям субсидировались федеральным правительством, что снизило стоимость займов для инфраструктурных проектов для правительств штатов и местных органов власти.

Кроме того, инвесторы в то время с большей вероятностью выбирали облигации, выпущенные государственным органом. Корпоративные облигации имели высокий предполагаемый риск дефолта сразу после финансового кризиса 2008 года.

Типы облигаций Build America (BAB)

В целом существовало два различных типа ВАВ: налоговые льготы и ВАВ с прямыми выплатами. Налоговые кредиты BAB предлагали держателям облигаций и кредиторам федеральную субсидию в размере 35% процентов, выплачиваемых за счет возмещаемых налоговых кредитов,. уменьшая налоговые обязательства держателя облигаций. Если налоговые обязательства держателя облигаций были недостаточны для использования всего кредита, они могли быть перенесены на будущие годы.

BAB с прямыми выплатами предлагали аналогичную субсидию, но она выплачивалась эмитенту облигаций. Казначейство США произвело прямую выплату эмитентам облигаций Build America в виде субсидии в размере 35% процентов, которые они должны были инвесторам. Поскольку эффективная стоимость заимствования для эмитентов снизилась, они смогли предложить облигации инвесторам по конкурентоспособным ставкам на рынках. Например, в начале 2009 г. выпуск калифорнийских облигаций BAB на сумму 5,2 млрд долларов предлагал инвесторам процентную ставку в размере 7,4%. Штат должен был заплатить только 4,8% этих процентов, а остальное оплатило федеральное правительство.

Ограничения на облигации Build America (BAB)

Некоторые традиционно освобожденные от налогов эмитенты, такие как частные эмитенты и организации 501(c)(3),. не имели права использовать программу BAB. Кроме того, программа была открыта только для нового выпуска облигаций капитальных вложений, выпущенных до 1 января 2011 года. ВАВ не могли быть выпущены для рефинансирования старых долгов.

Build America Bonds по сравнению с традиционными муниципальными облигациями

Разница между облигациями Build America и традиционными муниципальными облигациями заключается в том, что доход, полученный от обычных муниципальных облигаций, освобождается от федеральных налогов и некоторых налогов штата. В случае BAB процентный доход облагался налогом на федеральном уровне.

Особенности

  • Срок действия программы Build America Bonds истек в 2010 году.

  • Федеральное правительство представило облигации Build America (BAB), чтобы гарантировать, что местные муниципалитеты и округа смогут привлечь столь необходимый капитал во время рецессии.

  • Облигации Build America (BAB) были налогооблагаемыми муниципальными облигациями, которые предусматривали федеральные налоговые льготы или субсидии для держателей облигаций или эмитентов государственных и местных государственных облигаций.

  • В целом существовало два различных типа ВАВ: налоговые льготы и ВАВ с прямыми выплатами.