Муниципальная облигация

Что такое муниципальная облигация?

Проще говоря, муниципальная облигация (или сокращенно «муни») — это, по сути, кредит от индивидуального инвестора городу, округу или правительству штата для финансирования конкретного инфраструктурного проекта или общих повседневных операций.

В обмен на временное использование денег инвестора государство или муниципалитет предоставляет им периодические процентные платежи, прежде чем в конечном итоге полностью погасить основную сумму кредита, когда наступит срок погашения облигации. Во многих случаях процентные платежи по муниципальным облигациям освобождаются от федерального подоходного налога и/или налога штата.

С финансовой точки зрения, муниципальная облигация представляет собой долговую ценную бумагу с фиксированным доходом,. выпущенную местным правительством или правительством штата, которая выплачивает проценты своему держателю по годовой ставке, известной как купон. Муниципальные облигации, такие как корпоративные и казначейские облигации, обращаются, поэтому они могут переходить из рук в руки любое количество раз до наступления срока погашения, а их рыночная стоимость может со временем меняться, колеблясь выше и/или ниже их номинальной или «номинальной» стоимости.

Каковы 2 основных типа муниципальных облигаций?

Большинство муниципальных облигаций попадают в одну из двух категорий — общие обязательства и доходы — в зависимости от того, как должны быть получены средства для погашения.

1. Общие обязательства

Облигации с общим обязательством называются так потому, что не существует одного конкретного источника средств, из которого инвесторы должны получать выплаты. Вместо этого они поддерживаются «полной верой и доверием» государственного органа, который их выпустил, поскольку это правительство имеет право облагать налогом своих резидентов для выплаты процентов и основной суммы держателям облигаций.

2. Доход

Облигации доходов, в отличие от облигаций GO, используются для финансирования проектов, приносящих доход (таких как платные дороги или парковочные счетчики), которые затем могут быть использованы для предоставления средств, необходимых для выплаты процентов и, в конечном итоге, для выплаты основной суммы держателям облигаций.

За что платят муниципальные облигации?

В некоторых случаях муниципальные облигации могут использоваться просто для привлечения денег для повседневных операций и расходов государственного учреждения. Однако чаще средства, полученные от продажи муниципальных облигаций, используются для оплаты конкретных проектов, направленных на благо жителей штата или муниципалитета-эмитента. Некоторые из наиболее распространенных направлений для фондов муниципальных облигаций, предназначенных для конкретных проектов, включают школы, дороги, мосты, библиотеки, парки и другие инфраструктурные общественные работы.

Как облагается налогом доход от муниципальных облигаций?

Процентный доход, полученный от владения муниципальными облигациями, не облагается федеральным налогом. Во многих случаях она также не облагается налогом на уровне штата или на местном уровне, но это зависит от характера облигации и от того, проживает ли ее покупатель в городе, округе или штате, выпустившем облигацию. С другой стороны, процентный доход от казначейских и корпоративных облигаций облагается налогом на федеральном уровне.

По этой причине инвестор может предпочесть муниципальные облигации казначейским облигациям,. даже если казначейские облигации имеют более высокую доходность, потому что муниципальные облигации в конечном итоге имеют более высокую доходность после уплаты налогов. Инвесторам важно помнить о своих налоговых категориях и учитывать доходность после уплаты налогов при сравнении муниципальных облигаций с другими долговыми ценными бумагами.

Например, предположим, что есть 10-летняя муниципальная облигация на 10 000 долларов с доходностью 3,5% и 10-летняя казначейская облигация на 10 000 долларов с доходностью 4%. Инвестор с 20-процентной ставкой федерального подоходного налога предпочтет муниципальные облигации, потому что они принесут им 350 долларов в год, тогда как казначейские облигации принесут им только 320 долларов (400 долларов минус 80 долларов на налоги).

Насколько безопасны/рискованы муниципальные облигации?

В целом долговые ценные бумаги, такие как облигации, несут значительно меньший риск, чем долевые ценные бумаги (например, акции) и большинство производных ценных бумаг (например, опционы). Но как муни сравниваются с другими типами облигаций?

Поскольку муниципальные облигации обеспечены либо доходными проектами (в случае доходных облигаций), либо подоходным налогом (в случае общих обязательств), они имеют очень низкий риск дефолта по сравнению с корпоративными облигациями. При этом государственные органы на местном уровне, уровне округа и штата не полностью застрахованы от риска дефолта. Город Детройт, штат Мичиган, например, объявил о банкротстве в 2013 году. Подобные события случаются редко, но они могут произойти.

Еще одна вещь, которую следует иметь в виду, хотя это, скажем так, не делает муниципалитеты «рискованными» напрямую, заключается в том, что отдельные муниципальные облигации далеко не так ликвидны,. как акции или биржевые фонды, включающие облигации. Это означает, что торговать ими обычно не так просто, как нажать кнопку в торговом приложении. Покупателей и продавцов становится все меньше и они располагаются дальше друг от друга, поэтому сделки могут занимать время, а спреды спроса и предложения могут быть больше, чем ожидалось.

Как купить муниципальные облигации

Самый простой способ купить сразу много муниципальных облигаций, избегая при этом риска ликвидности, — инвестировать в муниципальный ETF. ETF торгуются на фондовых биржах, поэтому покупать акции легко, и, кроме коэффициентов расходов (процент от вложенного баланса каждого инвестора, ежегодно выплачиваемый руководству фонда), не нужно беспокоиться о комиссиях. Муниципальные взаимные фонды также существуют, но они могут быть сопряжены с дополнительными сборами, минимальным балансом и другими усложняющими факторами.

Те, кто заинтересован в покупке муни индивидуально, могут сделать это через свой банк, брокерскую контору или даже напрямую от правительства штата, округа или местного самоуправления.

Каковы преимущества и недостатки муниципальных облигаций?

TTT

Муниципальные облигации и казначейские облигации: в чем разница?

Муниципальные облигации и казначейские облигации являются процентными долговыми ценными бумагами, выпущенными правительствами, но в то время как процентный доход по казначейским облигациям облагается федеральным налогом, процентный доход по муниципальным облигациям не облагается.

Особенности

• Общие обязательства (GO) munis обеспечивают денежные потоки, полученные от налогов, взимаемых по проекту.

• Муниципальные облигации («муниципальные облигации») представляют собой долговые ценные бумаги, выпущенные государственными и местными органами власти.

• Проценты, выплачиваемые по муниципальным облигациям, часто не облагаются налогом, что делает их привлекательным вариантом для инвестиций для лиц с высоким уровнем налогообложения.

• Их можно рассматривать как ссуды, которые инвесторы предоставляют местным органам власти, и которые используются для финансирования общественных работ, таких как парки, библиотеки, мосты и дороги и другая инфраструктура.

• Выручка муниципального возврата денежных потоков, генерируемых самим проектом.