外国资产净值 (NFA)

什么是净外国资产 (NFA)？

资产和负债的差异来确定一个国家是债权国还是债务国。 NFA是指一个国家拥有的海外资产的价值减去外国人拥有的国内资产的价值，并根据估值和汇率的变化进行调整。

一个国家的 NFA 头寸也被定义为其经常账户的累积变化，它是贸易余额、一段时间内的净收入和一段时间内的净经常转移的总和。

NFA 的立场表明该国是世界其他地区的净债权人还是债务人。 NFA 余额为正表示它是净贷方，而 NFA 余额为负表示它是净借款人。

世界银行对“净外国资产”的另一种定义是，它是货币当局和存款货币银行持有的外国资产的总和，减去它们的外国负债。

将一个国家的 NFA 头寸与其经常账户的累积变化联系起来在概念上很容易理解，因为一个实体在任何时间点的债务头寸都是其过去借贷活动的总和。如果一个实体的借款总额为 500 美元，但它已贷出 1,500 美元，则它是 1,000 美元的净债权人。

同样，如果一个国家的经常账户赤字为 100 亿美元，它就必须从国外借款来弥补赤字。在这种情况下，借入 100 亿美元将增加其对外负债并减少其 NFA 头寸。

除了经常账户头寸之外，还应考虑估值和汇率变化，以了解 NFA 头寸的真实情况。例如，外国政府持有数万亿美元的美国政府债券。如果利率上升，美国政府债券价格下跌，这将降低这些国家持有的美国政府债券的整体价值，以及它们的 NFA。

汇率波动也会对 NFA 头寸产生重大影响。一个国家的货币对其他国家的货币升值会降低以外币计价的资产和负债的价值，而贬值会增加这些海外资产和负债的价值。因此，如果该国是净债务国，货币贬值将增加其外币债务负担。

NFA 头寸本身可以推动汇率变化，因为长期的经常账户赤字随着时间的推移可能会被证明是不可持续的。 NFA 头寸显着为负且经常账户赤字不断增加的国家的货币可能会受到货币投机者的攻击，他们可能会寻求将其压低。

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