الأسهم غير المصدرة
ما هي الأسهم غير المصدرة؟
الأسهم غير المُصدرة هي أسهم شركة لا يتم تداولها ، ولم يتم طرحها للبيع للموظفين أو لعامة الناس. على هذا النحو ، لا تطبع الشركات شهادات الأسهم للأسهم غير المصدرة. عادة ما يتم الاحتفاظ بالأسهم غير المصدرة في خزانة الشركة. عددهم عادة ليس له أي تأثير على المساهمين.
فهم الأسهم غير المُصدرة
عندما تصبح شركة عامة ، فإنها تسمح بإنشاء عدد معين من الأسهم في ميثاقها أو مواد التأسيس. يشار إلى هذه الأسهم على أنها الأسهم المصرح بها. تتكون الأسهم المصرح بها من جميع الأسهم التي تم إنشاؤها ، بما في ذلك الأسهم المعروضة للبيع للمستثمرين والمصدرة للموظفين ، بالإضافة إلى أي أسهم غير معروضة للبيع. يُطلق على الأول اسم الأسهم القائمة ، بينما يُشار إلى الأخير باسم الأسهم غير المُصدرة. لا تقوم الشركات بطباعة شهادات الأسهم غير المُصدرة المحفوظة في خزينة الشركة.
يمكن حساب عدد الأسهم غير المصدرة عن طريق أخذ إجمالي الأسهم المصرح بها للإصدار وطرحها من إجمالي الأسهم القائمة ، بالإضافة إلى مخزون الخزانة من إجمالي عدد الأسهم المصرح بها. أسهم الخزينة هي الأسهم التي أعادت الشركة شرائها.
الأسهم غير المصدرة ليست ذات صلة بالمساهمين ، بمعنى أن هذه الأسهم غير مؤهلة لحقوق التصويت ولا تتلقى أرباحًا. لكن هذا يمكن أن يتغير ، لأنها تمثل إمكانية التخفيف في قيمة ملكية المساهمين الحالية - وبالتالي قيمة السهم - إذا اختارت الشركة إصدار أسهم إضافية في المستقبل.
قد تؤدي الأسهم غير المصدرة إلى إضعاف قيمة المساهمين الحاليين إذا قررت الشركة الإفراج عن المزيد من الأسهم في المستقبل.
يراقب المحللون والمستثمرون عن كثب خطط الشركة لإصدار الأسهم غير المصدرة سابقًا. يمكن أن تكون خطط التمويل التي تدعو إلى إصدار أسهم مخففة لعائد السهم الواحد للشركة (EPS).
على الرغم من أنها تمثل مصدرًا محتملاً للملكية وتخفيفًا للأرباح للمستثمرين ، إلا أن الأسهم غير المصدرة لا يتم تضمينها في حسابات الأرباح المخففة بالكامل للسهم الواحد. لكن حسابات ربحية السهم تأخذ في الاعتبار إمكانية تحويل الأوراق المالية القابلة للتحويل إلى حقوق ملكية بالإضافة إلى خيارات الأسهم الممنوحة ولكن لم يتم ممارستها بعد.
الأسهم غير المُصدرة مقابل أسهم الخزينة
الأسهم غير المصدرة ليست هي نفسها أسهم الخزينة. تمثل أسهم الخزينة أي أسهم تم إصدارها وبيعها بالفعل ولكن تم إعادة شرائها لاحقًا من قبل الشركة. لكن الخطوط الفاصلة بين الاثنين قد تكون غير واضحة بعض الشيء ، حيث قد تختار بعض الشركات إدراج هذه الأسهم على أنها أسهم غير مُصدرة.
الشركات التي تختار إدراج أسهم الخزينة كأوراق مالية غير مُصدرة لديها مواثيق مؤسسية تسمح بإصدار عدد كبير من الأسهم لتوفير أقصى قدر من المرونة في حالة الحاجة إلى مبيعات الأسهم في المستقبل. قد تفصح الشركة في ملاحظات بياناتها المالية عن تفويضها بإصدار 10 ملايين سهم ، ولكن قد يتم إصدار جزء صغير فقط من هذا المبلغ وقيد التسديد.
لنلق نظرة على مثال حقيقي. ينص تقرير 8-K لعام 2016 المقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بواسطة Dollar Tree (DLTR) على ما يلي: "الأسهم المشتراة بموجب تصاريح إعادة شراء الأسهم يتم الاحتفاظ بها عمومًا في الخزانة أو يتم إلغاؤها وإعادتها إلى حالة الأسهم المصرح بها ولكن غير المصدرة. "
يسلط الضوء
الأسهم غير المصدرة هي فئة من أسهم الشركة غير المتداولة أو المطروحة للبيع من قبل الشركة في السوق.
يمكن حساب عدد الأسهم غير المصدرة بطرح الأسهم القائمة بالإضافة إلى أسهم الخزينة من إجمالي عدد الأسهم المصرح بها.
قد تكون الأسهم غير المصدرة غير ذات صلة بالمساهمين الحاليين لأنهم غير مؤهلين لحقوق التصويت ولا يتلقون أرباحًا.
قد تشير الأسهم غير المصدرة إلى احتمالية وقوع أحداث أو تطورات قد تقلل من أرباح الشركة لكل سهم.
