Stillhalteabkommen
Was ist ein Stillhalteabkommen?
Eine Stillhaltevereinbarung ist ein Vertrag, der Bestimmungen enthält, die regeln, wie ein Bieter eines Unternehmens Aktien des Zielunternehmens kaufen, veräußern oder abstimmen kann. Eine Stillhaltevereinbarung kann den Prozess einer feindlichen Übernahme effektiv aufhalten oder stoppen, wenn die Parteien keine einvernehmliche Einigung aushandeln können.
Die Vereinbarung ist besonders wichtig, weil der Bieter Zugang zu den vertraulichen Finanzinformationen der Zielgesellschaft gehabt haben wird.
Stillhaltevereinbarungen verstehen
aktivistischen Investor unter Druck gerät , findet eine Stillhaltevereinbarung hilfreich, um das unaufgeforderte Vorgehen abzuschwächen. Die Vereinbarung gibt der Zielgesellschaft mehr Kontrolle über den Transaktionsprozess, indem sie die Fähigkeit des Bieters oder Investors vorschreibt, die Aktien des Unternehmens zu kaufen oder zu verkaufen oder Proxy-Wettbewerbe zu starten.
Eine Stillhaltevereinbarung kann auch zwischen einem Kreditgeber und einem Kreditnehmer bestehen, wenn der Kreditgeber aufhört, eine planmäßige Zins- oder Tilgungszahlung für ein Darlehen zu verlangen, um dem Kreditnehmer Zeit zu geben, seine Verbindlichkeiten umzustrukturieren.
Eine Stillhaltevereinbarung ist eine Form der Anti-Übernahme-Maßnahme.
In der Bankenwelt stoppt eine Stillhaltevereinbarung zwischen einem Kreditgeber und einem Kreditnehmer den vertraglichen Rückzahlungsplan für einen notleidenden Kreditnehmer und zwingt den Kreditnehmer zu bestimmten Maßnahmen.
Während der Stillhaltezeit wird ein neues Geschäft ausgehandelt, das normalerweise den ursprünglichen Rückzahlungsplan des Darlehens ändert. Dies wird als Alternative zum Konkurs oder zur Zwangsvollstreckung verwendet, wenn der Kreditnehmer das Darlehen nicht zurückzahlen kann. Die Stillhaltevereinbarung ermöglicht es dem Kreditgeber, einen Teil des Wertes des Darlehens zu retten. Bei einer Zwangsvollstreckung erhält der Kreditgeber möglicherweise nichts. Durch die Zusammenarbeit mit dem Kreditnehmer kann der Kreditgeber seine Chancen verbessern, einen Teil der ausstehenden Schulden zurückzuzahlen.
Beispiel für ein Stillhalteabkommen
Ein aktuelles Beispiel für zwei Unternehmen, die eine solche Vereinbarung unterzeichnet haben, sind Glencore plc, ein in der Schweiz ansässiger Rohstoffhändler, und Bunge Ltd., ein US-Agrarrohstoffhändler. Im Mai 2017 machte Glencore einen informellen Versuch, Bunge zu kaufen. Kurz darauf einigten sich die Parteien auf eine Stillhaltevereinbarung, die Glencore daran hindert, bis zu einem späteren Zeitpunkt Aktien anzuhäufen oder ein formelles Angebot für Bunge abzugeben.
Im Jahr 2019 unterzeichnete der Videospiele-Händler GameStop eine Stillhaltevereinbarung mit einer Gruppe von Investoren, die Änderungen in der Unternehmensführung wünschten, da sie glaubten, das Unternehmen habe einen höheren inneren Wert, als der Aktienkurs widerspiegelte.
Sonstige Stillhaltevereinbarungen
In anderen Geschäftsbereichen kann eine Stillhaltevereinbarung praktisch jede Vereinbarung zwischen Parteien sein, in der beide vereinbaren, die betreffende Angelegenheit für eine bestimmte Zeit zu unterbrechen. Dies kann eine Vereinbarung sein, geplante Zahlungen zu verschieben, um einem Unternehmen zu helfen, schwierige Marktbedingungen zu überstehen, Vereinbarungen, die Produktion eines Produkts einzustellen, Vereinbarungen zwischen Regierungen oder viele andere Arten von Vereinbarungen.
Höhepunkte
Ein Unternehmen, das von einem aggressiven Bieter oder aktivistischen Investor unter Druck gerät, findet eine Stillhaltevereinbarung hilfreich, um das unaufgeforderte Vorgehen abzuwehren.
Eine Stillhaltevereinbarung kann den Prozess einer feindlichen Übernahme effektiv aufhalten oder stoppen, wenn die Parteien keine einvernehmliche Einigung aushandeln können.
Eine Stillhaltevereinbarung ist ein Vertrag, der Bestimmungen enthält, die regeln, wie ein Bieter eines Unternehmens Aktien des Zielunternehmens kaufen, veräußern oder wählen kann.
