Reservas Probables

¿Qué son las reservas probables?

Las reservas probables son reservas de petróleo crudo calculadas con al menos un 50 por ciento de probabilidad de ser recuperadas a través de la perforación. Las probabilidades de recuperación ayudan a estimar el valor presente y futuro de los activos de propiedad u operados por empresas del sector del petróleo y el gas.

Comprender las reservas probables

Las reservas probables constituyen una parte del petróleo presente en un área inspeccionada por una empresa de exploración de petróleo y gas. Las empresas utilizan los resultados de un estudio sísmico de un terreno para determinar la cantidad de petróleo disponible debajo de ese terreno. Luego, las empresas clasifican la cantidad de petróleo en función de una estimación de la relativa facilidad o dificultad de extraer el petróleo o el gas del subsuelo.

Cualquier combinación de desafíos regulatorios, económicos y tecnológicos podría reducir la probabilidad de que una empresa pueda extraer la reserva de manera rentable. Cuando las empresas deciden que esos factores se combinan para darles entre un 50% y un 89% de posibilidades de extraer con éxito el petróleo o el gas, clasifican las reservas como probables.

Por ejemplo, puede parecer que las reservas encajan bien con un método de recuperación comercial establecido que una empresa no tiene actualmente en uso en el sitio, o que inicialmente no había planeado usar. En ese caso, la firma clasificaría las reservas como probables, ya que su recuperación dependería de la planificación y ejecución de un nuevo proyecto, que puede o no ser económicamente viable. En este caso, aunque es casi seguro que las reservas estarían disponibles para la empresa, la economía involucrada en su extracción podría razonablemente llevar a la empresa a decidir no molestarse con la extracción.

Reservas Probables, Probadas y Posibles

La Sociedad de Ingenieros de Petróleo reconoce tres categorías principales de reservas de petróleo en función de la probabilidad de que una empresa de exploración y perforación crea que se extraerán.

1. Las reservas posibles se encuentran en el extremo inferior de la escala, con probabilidades de extracción comercial inferiores al 50 por ciento, pero superiores al 10 por ciento.

2. Las reservas probadas se ubican en la parte superior de la escala, con un 90 por ciento o más de probabilidad de extracción comercial.

3. Las reservas probables son aquellas con probabilidad de recuperación entre las reservas posibles y probadas, o más del 50 por ciento pero menos del 90 por ciento.

Estas categorías ayudan a los expertos a determinar el valor justo de mercado (FMV) de las reservas de una empresa. FMV es el precio por el que se vendería un artículo en el mercado abierto. El proceso implica la aplicación de una tasa de descuento al flujo de efectivo esperado de las reservas en función de la categoría en la que se encuentran.

Las valoraciones de mercado justas pueden ayudar a una empresa con fines de planificación y contabilidad, pero las reglas sobre las métricas que las empresas petroleras deben revelar a sus inversores varían según el país. La mayoría de las principales empresas de petróleo y gas informan reservas probadas para ayudar a los inversores y analistas a modelar los rendimientos futuros. Sin embargo, no todas las empresas públicas comunican necesariamente las reservas probables.

Midiendo Reservas Probables

Entre las empresas que informan reservas probables, la formulación más común utiliza una valoración 2P, que incluye reservas probadas y probables. Este valor 2P generalmente se entiende como el mejor de los casos para los líquidos recuperados de la cartera de la empresa. La relación EV/2P se utiliza para valorar las empresas de petróleo y gas. Consiste en el valor de empresa (EV) dividido por las reservas probadas y probables (2P). El valor de la empresa refleja el valor total de la empresa.

Algunas empresas también utilizan una ecuación de reservas de petróleo 3P,. que utiliza la suma de las reservas probadas, probables y posibles. Debido a la baja probabilidad de que se recupere una parte de una estimación de 3P, los inversores generalmente pueden considerarla una estimación de alto nivel de recuperaciones probables.

Reflejos

• Las empresas que reportan reservas probables utilizan valuación 2P que incluye reservas posibles y probables.

• Las reservas probables son depósitos de petróleo con al menos un 50% de probabilidad de que lo disponible se pueda extraer para su uso.

• Las reservas probables no necesariamente implican reservas probadas ya que una empresa puede decidir no recuperar los depósitos debido a la costosa economía involucrada en la extracción.