Ylikuumentunut talous
Mikä on ylikuumentunut talous?
Ylikuumentunut talous on talous, joka on kokenut pitkän hyvän talouskasvun ja toimeliaisuuden ajanjakson, joka on johtanut korkeaan inflaatioon,. jonka laukaisee kuluttajien vaurauden kasvu.
Ymmärtää ylikuumentunutta taloutta
Jyrkkä nousu aiheuttaa tehottomia tarjonnan allokointeja, kun tuottajat ylituotantoa ja luovat ylimääräistä tuotantokapasiteettia yrittääkseen hyödyntää korkeaa varallisuutta. Valitettavasti nämä tehottomuudet ja inflaatio hidastavat lopulta talouden kasvua ja voivat usein olla taantuman edeltäjä.
Yksinkertaisesti sanottuna ylikuumentunut talous on sellainen, joka laajenee kestämättömällä nopeudella. Talouden ylikuumenemisesta on kaksi päämerkkiä: nouseva inflaatio ja talouden normaalia alapuolella oleva työttömyysaste.
Nouseva inflaatio
Nouseva inflaatio on tyypillisesti yksi ensimmäisistä merkkejä talouden ylikuumenemisesta. Tämän seurauksena hallitukset ja keskuspankit yleensä nostavat korkoja yrittääkseen alentaa menojen ja lainojen määrää. Vaikka keskuspankit voivat torjua inflaatiota nostamalla korkoja, ne voivat usein tulla liian myöhään. Koska inflaatio on viivästynyt indikaattori, voi kestää jonkin aikaa, ennen kuin politiikan muutokset laskevat korkoa.
Kesäkuun 2004 ja kesäkuun 2006 välisenä aikana Federal Reserve Board (FRB) nosti korkoa 17 kertaa asteittain hidastaen Amerikan ylikuumentunutta taloutta. Kuitenkin kaksi vuotta myöhemmin Yhdysvaltain inflaatio saavutti 5,6 prosenttia, mikä on syklin huippu. Tätä nopeaa hintojen nousua seurasi lamauttava taantuma, jonka seurauksena inflaatio putosi alle nollan kuudessa kuukaudessa.
Epätavallisen korkeat työllisyysasteet
Toinen merkki talouden ylikuumenemisesta on maan normaalia alhaisempi työttömyysaste. Täystyöllisyyden pitäisi olla hyvä asia. Mutta täystyöllisyys tarkoittaa myös korkeampaa inflaatiota, koska kaikilla on työpaikka (eli tuottavuus on kaikkien aikojen korkeimmillaan) ja rahaa käytettäväksi.
Toisen maailmansodan jälkeen työttömyysaste on yleensä laskenut alle 5 prosentin taantumaa edeltävinä vuosina. Tämä sisältää vuodet ennen suurta taantumaa.
Muita ylikuumeneneiden talouksien piirteitä ovat kuluttajien epätavallisen korkea luottamus, jota seuraa jyrkkä kääntyminen.
Talouden ylikuumenemisen syyt
Yllä kuvatut kaksi päämerkkiä ovat myös syynä talouden ylikuumenemiseen. Muita talouden ylikuumenemisen syitä ovat omaisuuskuplat ja ulkoiset taloussokit. Esimerkki jälkimmäisestä ovat öljyshokit, jotka tapahtuivat suuren osan 1970- ja 1980-luvuilta. Ne johtivat vaihtelevan ajanjakson ja intensiteetin taantumiin, kun Amerikan öljyntuontilasku kasvoi vastaamaan lisääntynyttä bensiinin kysyntää.
Omaisuuskuplat ovat kestämätöntä hintojen nousua tietyille omaisuuserille. Tämä on merkki ylikuumenemisesta. Dotcom-kuplan puhkeaminen vuonna 2001 johti taantumaan. Viime aikoina vuoden 2008 finanssikriisi oli seurausta kiinteistökuplasta. Kuplalla oli laajakantoisia vaikutuksia eri maantieteellisillä alueilla, ja se johti progressiiviseen taantumaan, joka ulottui useille maantieteellisille alueille.
Esimerkki ylikuumenevasta taloudesta
2000-luvun lopun suurta taantumaa edelsi talouden ylikuumeneminen. Työttömyysaste laski jatkuvasti vuoteen 2007 asti, ja se huipentui 4,6 prosenttiin (normaalia alapuolella). Samaan aikaan tasaisesti noussut inflaatio oli huipussaan 5,25 % vuonna 2006, kun Ben Bernanke nousi Fedin puheenjohtajaksi ja juuri ennen kriisiä.
Toinen merkki Yhdysvaltojen ylikuumenevasta taloudesta oli vuonna 2007 puhjennut kiinteistökupla, joka lähetti shokkiaaltoja läpi koko Yhdysvaltain rahoitusekosysteemin. Näitä ongelmia pahensi hallituksen menot. Presidentti Clintonin vuosina liittovaltion budjetti oli ylijäämäinen. Presidentti Bushin veronalennukset muuttivat kuitenkin ylijäämän alijäämäksi.
Vuonna 2005 Congressional Budget Office (CBO) arvioi, että budjettialijäämä olisi 368 miljardia dollaria samana vuonna ja sitä seuraisi 295 miljardin dollarin alijäämä seuraavana vuonna. Lyhyesti sanottuna Yhdysvaltain talous osoitti talouden ylikuumenemisen tunnusmerkit taantumaa edeltävinä vuosina.
##Kohokohdat
Talouden ylikuumenemisen syyt vaihtelevat ulkoisista taloushäiriöistä omaisuuskupoihin.
Ylikuumeneva talous on talous, joka kasvaa kestämättömällä nopeudella.
Talouden ylikuumenemisen kaksi päämerkkiä ovat inflaation kiihtyminen ja normaalia talouden alapuolella oleva työttömyysaste.
