Lama
Mikä on taantuma yksinkertaisesti sanottuna?
Aivan kuten yritykset kokevat yleisiä kasvun ja supistumisen vaiheita, jotka tunnetaan tiivistetysti niiden suhdannesyklinä, myös talous kokee huippuja, jotka luokitellaan kasvun ja korkean työllisyyden sekä väistämättömien laaksojen mukaan, jotka ovat laskukausia, jotka tunnetaan taantumana.
Yksinkertaisesti sanottuna taantuma syntyy, kun taloudellinen aktiviteetti vähenee. 1970-luvulla taloustieteilijä Julius Shiskin sai tunnustusta luokittelemalla taantuman kahdeksi peräkkäiseksi neljännekseksi BKT :n kasvun hidastumisesta; tämän päivän taloustieteilijät kuitenkin ottavat huomioon monia muita tekijöitä, joista keskustelemme jäljempänä.
Kuka julistaa taantuman?
National Bureau of Economic Research (NBER) pidetään johtavana viranomaisena Yhdysvaltain talouskysymyksissä. Se määrittää, onko Yhdysvaltain talous kasvussa vai taantumassa. Se määrittelee taantuman "toistuvaksi kokonaistuotannon, tulojen, työllisyyden ja kaupan laskun ajanjaksoksi, joka kestää yleensä kuudesta kuukaudesta vuoteen ja jota leimaavat laajat supistukset monilla talouden sektoreilla". Tilastojen avulla NBER voi laskea taantumien tarkat alkamis- ja päättymispäivät.
Taantuman termien sanasto
Tama: Ajanjakso, jonka BKT laskee merkittävästi kuukausien aikana, ja samalla myös henkilökohtaisten tulojen, työllisyyden, vähittäiskaupan ja teollisuustuotannon lasku
Laajentuminen: Talouden "normaali tila", jonka aikana BKT kasvaa
Piikki: Kuukausi, jolloin talousindikaattorit ovat huipussaan, jota seuraa lasku
Aallonpohja: kuukausi, jolloin talousindikaattorit saavuttavat alimmansa ennen kuin alkavat nousta pitkällä aikavälillä
BKT: Kaikkien talouden muodostavien tavaroiden ja palveluiden, kuten kulutustavaroiden, yrityssijoitusten, valtion varastojen ja nettoviennin mitta (BKT:tä pidetään luotettavampana kuin GDI:tä, koska se ottaa huomioon laajemman ja ajantasaisemman tietojoukon)
Bruttokansantuotto (GDI): Toinen tapa mitata taloudellista tuottoa tilitulojen ja tuotannosta aiheutuneiden kustannusten kautta
Kuinka monta taantumaa on ollut lähihistoriassa?
Vuodesta 1971 lähtien NBER:n mukaan taantumia on ollut seitsemän.
TTT
NBER:n mukaan Yhdysvallat on kokenut 7 taantumaa vuoden 1970 jälkeen Lähde: NBER
Mikä aiheuttaa taantuman? Mitä esimerkkejä ovat?
Terve talous on herkkä ekosysteemi, joka koostuu jatkuvasti muuttuvista muuttujista, kuten kulutuskulutuksesta, kuluttajien luottamuksesta, enimmäistyöllisyydestä ja vähimmäiskoroista. Federal Reserve yrittää vaalia tätä tasapainoa huolellisen rahapolitiikan ja kohdistettujen korkojen avulla.
Inflaation laukaisemat taantumat
Taantumaa on tunnetusti vaikea ennustaa. "Se on myytti, että laajentumiset kuolevat vanhuuteen", entinen Fedin puheenjohtaja Janet Yellen sanoi kuuluisasti. Sen sijaan taantuman voi laukaista useiden tekijöiden yhdistelmä; Esimerkiksi kun kysyntä ylittää tarjonnan ja inflaatio kiihtyy,. mikä ylikuumentaa taloutta. Korkeat korot, pysähtyneet palkat ja kasvava työttömyys voivat myös johtaa taantumaan.
Yksi esimerkki inflaation laukaisemasta taantumasta on vuoden 1960 taantuma, joka kesti 10 kuukautta. Sen jälkeen kun Fed aloitti korkojen nostamisen vuonna 1958, työttömyys nousi 6,9 prosenttiin ja BKT putosi 2 prosenttia huhtikuusta 1960 helmikuuhun 1961. Kun presidentti John F. Kennedy esitteli vuonna 1961 elvytyssuunnitelman, joka tarjosi veronalennuksia ja lisääntynyt työttömyys ja sosiaaliturvaetuudet, talous lavastettu rebound.
Taloudellisen shokin aiheuttamat taantumat
Taantuman voi laukaista myös odottamaton, kertaluonteinen taloutta tehokkaasti horjuttava tapahtuma, kuten öljykriisi 1970-luvulla, kun OPEC katkaisi öljyntoimituksensa Yhdysvaltoihin. Toinen, tuoreempi esimerkki on COVID-19-epidemia vuonna 2020, joka lähetti shokkiaaltoja ympäri maailmaa talouksien sulkeutuessa yrittäessään hillitä tautien leviämistä. Pelkästään Yhdysvalloissa ennätysmäärä 16 miljoonaa ihmistä haki työttömyysetuutta huhtikuussa 2020, mikä on lähes 10 prosenttia työvoimasta.
Omaisuuskuplien aiheuttamat taantumat
Osakemarkkinoilla muodostuu kupla , kun osakekurssit nousevat nopeasti suhteessa niiden perusarvoon. Sama voi tapahtua kokonaisille talouden sektoreille ja teollisuudenaloille – ja sen, mikä nousee ja nousee, on usein tultava alas. Liialliseen omaisuuteen kohdistuu paniikkimyynti, minkä seurauksena markkinat voivat kaatua ja laukaista taantuman.
1990-luvun lopun tekninen buumi oli romahtanut vuoteen 2000 mennessä, kun myyntien seurauksena teknologiapainotteinen NASDAQ menetti yli 75 % arvostaan. Monet Internet-yritykset tekivät konkurssin, kun taas viestintä- ja sähköisen kaupankäynnin alustat menettivät merkittävän osan markkina-arvostaan.
Yksittäiset spekulaatiot ennen tätä ajanjaksoa olivat olleet niin suuria, että keskuspankin puheenjohtaja Alan Greenspan jopa keksi sille termin: "irrationaalinen runsaus". Sitä seurasi 8 kuukautta kestänyt taantuma maalis-marraskuussa 2001, joka sisälsi myös 11. syyskuun terrori-iskut World Trade Centeriin, mikä painoi markkinoita entisestään. Työttömyys nousi 5,5 prosenttiin, kun BKT laski 0,6 prosenttia.
Mitkä ovat taantuman vaikutukset?
Taantumalla on syvällisiä vaikutuksia yhteiskunnan jokaiseen osa-alueeseen. Kun talous horjuu, ihmiset menettävät työpaikkansa. Teollisuustuotanto laskee ja hinnat laskevat. Yritykset luopuvat – joskus pankitkin tekevät.
Ihmiset tuntevat nipistyksen taskuissaan ja kuluttavat vähemmän kaikkeen harkinnanvaraisista tavaroista, kuten lomaista ja teknologiasta, suuriin ostoihin, kuten autoihin ja kiinteistöihin. Mutta suurin vaikutus voi olla sellainen, joka ei ole edes konkreettinen. Laman psykologiset ja emotionaaliset sivuvaikutukset vaihtelevat luottamuksen heikkenemisestä tunteeseen, että "asiat eivät koskaan tule olemaan niin hyviä kuin ovat olleet".
1900-luvun taloustieteilijä John Maynard Keyesin keksimä termi eläinhenget kertoo kaiken. Kun ihmiset luottavat enemmän perusvaistoihin ja tunteisiin, heidän päätöksentekoonsa vaikuttaa, ja yhteenvetona, kuten paniikkipohjaisessa myynnissä osakemarkkinoilla, heidän tunteensa voivat itse asiassa vaikuttaa talouteen.
Taantuman muodot
Taloustieteilijät etsivät aakkosia kuvaamaan taantumaa ja sitä seuraavaa elpymisjaksoa.
V- ja U-muotoinen
V-muotoiset taantumat ovat lyhytaikaisia, ja niille on ominaista jyrkkä lasku sekä selkeästi määritellyt pohjat ja elpymiset. Nämä taantumat kestävät yleensä 12–18 kuukautta. Tämän muunnelma olisi U:n muotoinen taantuma, jonka pohja on pidempi. Tässä tapauksessa toipuminen kestäisi vielä muutaman vuoden.
W-muotoinen
W:n muotoiset taantumat tunnetaan myös kaksoisdip lamanteina. Talous ajautuu taantumaan ja saavuttaa sitten lyhyen elpymisen, jota seuraa sitten uusi lasku ja sitä seuraava elpyminen. Nämä taantumat kestävät tyypillisesti 2–4 vuotta.
L-muotoinen
Ehkä pelottavin laman muoto on L-kirjaimen muotoinen taantuma, jolle on ominaista voimakas taantuminen ja useita vuosia vievä pohja. Toipuminen ei ehkä koskaan tapahdu.
Voinko ennustaa taantumaa?
Ekonomistit odottavat Yhdysvaltain valtiovarainministeriöltä vihjeitä lähestyvästä taantumasta. Tämä johtuu siitä, että tapahtuu harvinainen ilmiö, joka voi ennustaa lähestyvää taantumaa: tuottokäyrästä tulee käänteinen, mikä tekee uutisotsikoista ympäri maailmaa.
Valtion velkasitoumukset ja joukkovelkakirjat ovat konservatiivisia sijoituksia, jotka houkuttelevat sijoittajia käyttämällä korkoa, joka tunnetaan myös nimellä tuotto. Yleensä pitkäaikaisilla treasuureilla, kuten 30-vuoden Treasurylla, on korkeampi tuotto kuin lyhyen tai keskipitkän aikavälin rahastoilla. Toisinaan lyhytaikaisten Treasuries-rahastojen tuotot voivat kuitenkin nousta pitkien valtion velkasaneerausten tuottoja korkeammaksi taloudellisen tilanteen heikkenemisen vuoksi. Niillä nähdään olevan enemmän riskiä (laiminlyöntiriskiä) kuin pidemmän aikavälin sijoituksissa ja ne tarjoavat siten enemmän kiinnostusta houkuttelevana. Kun näin tapahtuu, sitä kutsutaan käänteiseksi tuottokäyräksi.
Yhdysvaltain valtiovarainministeriö julkaisee tuottokäyrän korkoja päivittäin verkkosivuillaan kaikkien nähtäväksi ja tarkasti tutkittavaksi.
Taantuma vs. Masennus: Mitä eroa on?
Sekä taantuma että lama ovat talouden taantumia, mutta lama on vakavampi. 1930-luvun suuri lama, joka alkoi pörssiromahtamisesta vuonna 1929, on esimerkki pitkittyneestä supistumisesta. Tänä aikana tuotanto laski 30 prosenttia, kun taas työttömyys nousi 25 prosenttiin. Suuri lama koki myös deflaation kauden, jolloin hinnat laskivat lähes 10 % vuodessa. Tarvittiin presidentti Franklin Delano Rooseveltin valinta vuonna 1933 – ja lopulta toinen maailmansota – työpaikkojen palauttamiseksi ja talouden parantamiseksi.
Olemmeko tulossa taantumaan?
Joka päivä talousasiantuntijat yrittävät lukea kuukausittaisten taloustietojen teelehtiä, mutta emme ehkä koskaan tiedä, milloin olemme siirtymässä taantumaan, ennen kuin olemme siinä. Tämä johtuu siitä, että NBER:n lähestymistapa on taannehtiva. Toisin sanoen se odottaa 12–18 kuukautta suhdannejaksojen luokittelua. Ehkä sen ymmärrys ihmisluonnosta on yhtä laaja kuin sen tietämys taloudesta.
Tästä huolimatta TheStreetin Dan Weil raportoi, että monet taloustieteilijät näkevät vahvan laman mahdollisuuden lähitulevaisuudessamme.
Kohokohdat
Taantuma on useiden kuukausien mittainen taloudellinen suorituskyvyn heikkenemisen ajanjakso koko talouden osalta.
Yritykset, sijoittajat ja valtion virkamiehet seuraavat erilaisia talousindikaattoreita, jotka voivat auttaa ennustamaan tai vahvistamaan taantuman alkamista, mutta NBER ilmoittaa ne virallisesti.
Erilaisia talousteorioita on kehitetty selittämään, miten ja miksi taantumia esiintyy.
