B1/B+
Qu'est-ce que B1/B+ ?
B1/B+ est l'une des nombreuses notations de crédit de qualité inférieure (également appelées "junk") qui peuvent être attribuées à une société, à un titre à revenu fixe ou à un prêt à taux variable (FRN). Cette notation signifie que l'émetteur est relativement risqué, avec un risque de défaut supérieur à la moyenne. B1/B+ sont des notes juste en dessous de la qualité d'investissement, mais sont la note la plus élevée dans la tranche de qualité non-investissement.
Moody's Investors Service utilise B1, tandis que S&P Global Ratings et Fitch Ratings utilisent B+.
Comprendre B1/B+
Les notations attribuées par les différentes agences de notation sont basées principalement sur la solvabilité de l'émetteur. Cette notation peut donc être interprétée comme une mesure directe de la probabilité de défaut. Les notations se répartissent généralement en deux catégories : les notes d'investissement et les notes de qualité inférieure. Les obligations qui reçoivent une notation non-investment grade sont également appelées « junk bonds ».
Les notations de crédit sont émises principalement par trois agences de notation : Moody's,. Standard & Poor's et Fitch. Moody's utilise une combinaison de lettres majuscules et de chiffres tandis que S&P et Fitch utilisent des lettres majuscules et des signes plus et moins. Par exemple, une note B1 dans le système Moody's est égale à un B+ dans le système S&P/Fitch.
Les notations sont attribuées aux obligations, aux prêts à taux variable et aux entreprises dans leur ensemble. Des notations à long terme, ainsi que des notations à court terme, sont émises. Les notations à court terme suivent une taxonomie différente. Des notations de crédit sont également émises sur la dette publique et suivent le même système que celui utilisé pour la notation des sociétés.
Les notations de qualité investissement à long terme vont de Aaa (Moody's) et AAA (S&P/Fitch), indiquant les obligations/prêts ou sociétés les plus solvables, à Baa3 (Moody's) et BBB- (S&P/Fitch). Les notations non-investment grade vont de Ba1 (Moody's) et BB+ (S&P/Fitch) à C dans le système Moody's, indiquant la notation la plus basse au-dessus du défaut. La note la plus basse du système S&P/Fitch est D pour défaut.
Considérations particulières
Lorsqu'une entreprise souhaite émettre une obligation pour lever des fonds à l'une des nombreuses fins, elle fait généralement appel aux services des agences de notation pour désigner leurs avis de crédit sur l'émission obligataire et l'émetteur lui-même. Les notations aideront au processus de découverte du prix de l'obligation lors de sa commercialisation auprès des investisseurs.
Une notation B1/B+ est inférieure à la qualité d'investissement, parfois appelée spéculative, à haut rendement (HY) ou indésirable. Ainsi, le rendement de l'obligation est généralement plus élevé que celui d'un titre investment grade pour compenser le plus grand risque de défaut de paiement que prend l'investisseur obligataire. L'émission et l'émetteur ont généralement la même notation, mais elles peuvent être différentes si, par exemple, l'émission est renforcée par une protection de crédit supplémentaire pour les investisseurs.
Points forts
Moody's utilise la note B1, tandis que S&P et Fitch utilisent la note B+.
B1/B+ sont les notations spéculatives de meilleure qualité, suivies de Ba2/BB et Ba3/BB+.
B1/B+ est une notation de crédit de qualité inférieure utilisée par Moody's, S&P et Fitch pour un titre de créance émis (généralement une obligation) ou l'émetteur du crédit (c'est-à-dire une société ou une entreprise).
Les entreprises recherchent généralement les services d'une agence de notation de crédit pour les notations de nouvelles émissions afin d'aider à la transparence et à la découverte des prix pour les investisseurs.
