Commodity Futures Trading Commission (CFTC)

Commodity Futures Trading Commission (CFTC) est une agence basée aux États-Unis chargée de réglementer les marchés des produits dérivés, qui comprennent les options, les swaps et les contrats à terme. Elle a été fondée en 1974 en tant qu'organisation indépendante qui a pris les responsabilités de son agence de réglementation précédente nommée Commodity Exchange Authority (CEA).

Dans le passé, les contrats à terme étaient couramment négociés dans le contexte des produits agricoles. C'est l'une des raisons pour lesquelles le CEA faisait partie du Département de l'agriculture des États-Unis (USDA). Cependant, l'industrie des contrats à terme est devenue de plus en plus complexe et présente désormais une grande variété de contrats.

Les missions et responsabilités déclarées de la CFTC sont de s'assurer que les marchés dérivés américains fonctionnent efficacement :

« La mission de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) est de favoriser des marchés ouverts, transparents, compétitifs et financièrement sains. En s'efforçant d'éviter le risque systémique, la Commission vise à protéger les utilisateurs du marché et leurs fonds, les consommateurs et le public contre la fraude, la manipulation et les pratiques abusives liées aux produits dérivés et autres produits soumis à la loi sur les échanges de marchandises (CEA) ».

Bien que centrée sur différents secteurs industriels, la CFTC partage des objectifs communs avec la Securities Exchange Commission (SEC). Les deux agences s'efforcent d'empêcher la manipulation du marché et les activités frauduleuses, y compris les systèmes de Ponzi et pyramidaux. Dans le cadre de leur stratégie, les programmes dits de dénonciation récompensent les citoyens qui fournissent des informations précieuses sur les activités frauduleuses. Le programme CFTC Whistleblower a accordé plus de 85 millions de dollars depuis 2014.

Après la crise financière de 2008, Barack Obama a approuvé la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs, qui accordait à la CFTC et à la SEC une autorité accrue, en particulier sur les grands négociants en produits dérivés.

Actuellement, la CFTC compte huit grandes unités opérationnelles :

• Division du Swap Dealer et de la surveillance des intermédiaires

• Division de la compensation et des risques

• Division de la surveillance du marché

• Division de l'exécution

• Bureau de l'économiste en chef

• Bureau de l'avocat général

• Bureau du directeur exécutif

• Bureau du dénonciateur

Points forts

• Au fil des années, le rôle de régulation des marchés à terme et des options est devenu plus complexe, notamment avec l'avènement des fintech et des monnaies numériques telles que le bitcoin.

• La Commodity Exchange Act établit le cadre statutaire dans lequel opère la CFTC.

• Le travail de la commission est de réguler les marchés dérivés aux États-Unis.

• La Commodity Futures Trading Commission a été créée en 1974 à une époque où la plupart des transactions à terme se déroulaient dans le secteur agricole.

• La CFTC est composée de 13 divisions opérationnelles et bureaux différents.