Obligation d'activité privée (PAB)

Qu'est-ce qu'une obligation d'activité privée (PAB) ?

Les obligations d'activité privée sont des obligations émises par ou au nom d'un État ou d'un gouvernement local dans le but de fournir des avantages financiers spéciaux pour des projets qualifiés. Si les obligations répondent à des critères spécifiques, les intérêts gagnés peuvent être exonérés d'impôt. Le financement est le plus souvent pour des projets d'un utilisateur privé, et le gouvernement ne met généralement pas en gage son crédit. Les obligations d'activités privées sont parfois appelées obligations de conduit.

Comprendre les obligations d'activité privée (PAB)

Les obligations d'activité privée sont des obligations municipales qui sont utilisées pour attirer des investissements privés pour des projets qui présentent un certain intérêt public ; cependant, il existe des règles strictes quant aux projets éligibles. Les projets éligibles pouvant être financés par des obligations d'activités privées comprennent le financement et le refinancement des prêts étudiants, des aéroports, des universités privées, des hôpitaux, des logements locatifs abordables, des prêts hypothécaires pour les premiers emprunteurs à faible revenu, etc.

En aucun cas, le produit d'une obligation d'activité privée ne peut être utilisé pour financer un avion, certaines installations d'un club de santé, un établissement de jeu, un stade, un terrain de golf, une raffinerie de pétrole ou un magasin d'alcools. Ce type d'obligation entraîne une réduction des coûts de financement en raison de l'exception de l'impôt fédéral.

Les États et les villes, par le biais d'obligations d'activités privées, peuvent emprunter au nom d'entreprises privées et d'organisations à but non lucratif, réduisant ainsi les coûts d'emprunt pour les entités qui pourraient autrement se tourner vers des obligations d'entreprise ou des prêts bancaires. Les obligations d'activité privée sont émises pour attirer des entreprises et de la main-d'œuvre dans une région afin d'en tirer un avantage public, ce qui permettrait à l'obligation de bénéficier d'un statut d'exonération fiscale. Ces obligations paient des intérêts imposables à moins d'être expressément exemptées par le gouvernement fédéral.

Considérations particulières

En vertu de l'article 103 (a) de l' Internal Revenue Code (IRC), les intérêts sur les obligations d'activités privées ne sont pas exclus du revenu brut, sauf si l'obligation est une obligation qualifiée. Les intérêts des obligations d'activités privées sont devenus assujettis à l' impôt minimum alternatif (AMT) après la loi de réforme fiscale de 1986,. à l'exception des obligations des hôpitaux et des collèges à but non lucratif. Toutes choses égales par ailleurs, les rendements des obligations d'activités privées sont plus élevés en raison de ce traitement fiscal.

Selon l'article 141 de l'IRC, une obligation municipale sera considérée comme une obligation d'activité privée si plus de 10 % du produit de l'émission d'obligations sont utilisés pour une entreprise privée, et le paiement du principal et des intérêts sur plus de 10 % du le produit de la vente de l'émission est garanti par une propriété commerciale privée. Deuxièmement, une obligation municipale sera classée comme une obligation d'activité privée si le montant du produit de l'émission utilisé pour consentir des prêts à des emprunteurs non gouvernementaux dépasse 5 % du produit ou 15 millions de dollars, selon le montant le moins élevé.

Points forts

• Les intérêts sur les obligations d'activité privée ne sont pas exclus du revenu brut, sauf si l'obligation est une obligation qualifiée.

• Les PAB permettent aux gouvernements d'emprunter pour le compte d'entreprises privées, agissant comme une alternative aux obligations d'entreprises.

• Les obligations d'activité privée (PAB) sont émises par ou au nom des gouvernements pour des projets qui comportent des avantages financiers spéciaux.

• Certains projets doivent être éligibles, comme le financement d'hôpitaux ou d'aéroports, et les obligations sont exonérées d'impôt.