Note d'anticipation des revenus (RAN)
Que signifie la note d'anticipation des revenus ?
Les billets d'anticipation de revenus (RAN) sont un type d' obligation municipale où le gouvernement emprunte de l'argent pour financer un projet, puis rembourse les prêteurs avec les revenus générés par ce même projet.
Comprendre la note d'anticipation des revenus (RAN)
Les billets d'anticipation de revenus (RAN) sont une forme de billet ou de prêt à court terme qu'un gouvernement rembourse généralement à partir d'une source de revenus désignée dans un délai d'un an. Comme d'autres obligations municipales, les revenus d'intérêts générés par les RAN sont généralement exonérés d'impôt au niveau fédéral et peuvent également être exonérés au niveau des États et au niveau local.Cela offre un avantage aux investisseurs qui souhaitent investir sur le marché obligataire. fiscalement efficace.
Les gouvernements locaux émettent souvent des RAN lorsqu'ils veulent concilier un écart entre les recettes fiscales et les coûts actuels. Alors que les gouvernements perçoivent des impôts sporadiquement en montants inégaux tout au long de l'année, dans de nombreux cas, ils doivent payer les coûts de construction et de main-d'œuvre associés sur une base plus cohérente.
En offrant des RAN, un gouvernement peut lancer des projets critiques sans avoir à attendre les revenus qu'il s'attend à recevoir de ces mêmes projets. Les revenus que le gouvernement utilise pour rembourser un RAN peuvent provenir de diverses sources selon le projet, telles que les ventes, les frais ou les augmentations de tarifs. Des exemples de projets à grande échelle que les entités peuvent financer par le biais d'une émission RAN sont la rénovation de stades ou l'amélioration de centres de loisirs.
RAN vs TAN et BAN
Les RAN sont l'une des nombreuses catégories de billets gouvernementaux que les agences émettent pour financer des projets à court terme, notamment les billets d'anticipation fiscale (TAN) et les billets d'anticipation d'obligations (BAN). La caractéristique distinctive de chaque type de billet est le pool spécifique de revenus dans lequel le gouvernement emprunteur prévoit de puiser pour rembourser sa dette.
Alors que les gouvernements remboursent les RAN avec les revenus du projet financé lui-même, ils remboursent plus largement les TAN avec les impôts qu'ils collectent l'année suivante. Les TAN sont similaires aux RAN en ce sens qu'ils génèrent des revenus d'intérêts non imposables pour les investisseurs obligataires, tout en permettant aux gouvernements de combler l'écart entre les coûts actuels et les ressources de revenus imminentes .
En revanche, les gouvernements remboursent les BAN avec les revenus d'une future émission d'obligations. Avec ce type de billet, les gouvernements s'engagent essentiellement à rembourser une dette plus petite avec des fonds qu'ils gagneront en contractant une dette plus importante plus tard. Cela diffère de la nature du remboursement du RAN et du TAN, que les gouvernements obtiennent en générant de nouveaux actifs financiers plutôt qu'en étendant le passif.
Dans de nombreux cas, un gouvernement a recours aux BAN comme mesure palliative lorsque certains problèmes juridiques ou de conformité l'empêchent d'émettre des obligations assez rapidement pour financer un important projet à grande échelle.
Points forts
Comme les autres obligations municipales, les revenus d'intérêts générés par les RAN sont généralement exonérés d'impôt au niveau fédéral .
Les billets d'anticipation de revenus (RAN) sont une forme de dette à court terme qu'un émetteur gouvernemental rembourse généralement à partir d'une source de revenus désignée dans un délai d'un an.
Un stade est un exemple de projet qu'un gouvernement peut financer par le biais d'une émission RAN. Les revenus de Gate seraient alors utilisés pour rembourser le billet.
