税收预期说明 (TAN)

什么是税务预期说明 (TAN)？

税收预期票据 (TAN) 是州或地方政府发行的一种短期债务证券，用于为公共项目筹集资金。债务将通过未来的税收来偿还。

市政府使用税收预期票据借钱，通常为一年或更短时间，利率低于其他贷方提供的利率。这笔钱用于资助诸如修建道路或维修建筑物等资本支出。

一般来说，票据是一种类似于债券的债务工具。它由借款实体发行以在短期内筹集资金。

与债券一样，票据是有息证券，其出售时承诺在债券有效期内定期向投资者支付利息。当票据到期时偿还本金。票据通常在一年或更短时间内到期，尽管偶尔会发行期限较长的票据。

付款通常来自确定的收入来源。

在税收预期说明的情况下，定义的收入来源是下一年的税收收入。

发行 TAN 可以让政府立即推进公共项目，而无需等待手头有现金。与商业银行等其他来源的融资成本相比，利息成本较低。

对于投资者而言，TAN 是一种相对安全的选择，回报率相对较低。

但是，从 TAN 获得的利息收入通常在州和联邦层面都是免税的，从而增加了投资回报。

TAN 是一种市政债券，是地方政府发行的用于帮助项目融资的债务证券。

例如，假设政府希望在 2022 年 6 月开始开发一个公园。该项目的总预算为 500 万美元。

这座城市只有 200 万美元的闲钱。因此，预计在报税截止日期后将在 2023 年 4 月收到税收，该市可能会发行面值300 万美元的税收预期票据，到 2023 年 5 月到期。

一旦在 2023 年向个人和企业征税，该市将退役 TAN 并偿还建设公园的成本。

当收入的时间与支出的时间不匹配时，使用税收预期票据进行融资有助于政府消除收入周期中的起伏。

票据的到期日是固定的，不能更改。此外，从票据中获得的收益不能挪用于契约中规定的项目或费用以外的其他项目或费用。

从税收中获得的收入必须先用于偿还 TAN 持有人，然后才能将多余的部分用于其他项目。例如，契约可能会声明已发行票据的安全性基于他们预计在 10 个月内获得的所得税收益。

TAN 是州和地方政府可以用来为短期需求提供资金的几种类型的预期票据之一。其他包括收入预期票据（RAN）和债券预期票据（BAN）。

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