Vitesse de l'argent
Quelle est la vélocité de l'argent ?
La vélocité de la monnaie est une mesure du taux auquel la monnaie est échangée dans une économie. C'est le nombre de fois que l'argent passe d'une entité à une autre. Il fait également référence à la quantité d'une unité monétaire utilisée au cours d'une période donnée. En termes simples, c'est le rythme auquel les consommateurs et les entreprises d'une économie dépensent collectivement de l'argent.
La vélocité de la monnaie est généralement mesurée comme le rapport entre le produit intérieur brut (PIB) et la masse monétaire M1 ou M2 d'un pays .
Comprendre la vélocité de l'argent
La vélocité de la monnaie est importante pour mesurer le taux auquel la monnaie en circulation est utilisée pour acheter des biens et des services. Il est utilisé pour aider les économistes et les investisseurs à évaluer la santé et la vitalité d'une économie. Une vélocité monétaire élevée est généralement associée à une économie saine et en expansion. Une faible vélocité de l'argent est généralement associée à des récessions et des contractions.
Les économistes utilisent la vélocité de la monnaie pour mesurer le taux auquel la monnaie est utilisée pour les biens et services dans une économie. Bien qu'il ne s'agisse pas nécessairement d'un indicateur économique clé, il peut être suivi parallèlement à d'autres indicateurs clés qui aident à déterminer la santé économique comme le PIB, le chômage et l'inflation. Le PIB et la masse monétaire sont les deux composantes de la formule de vélocité de la monnaie.
Les économies qui affichent une vitesse de circulation de l'argent plus élevée que les autres ont tendance à être plus développées. La vélocité de l'argent est également connue pour fluctuer avec les cycles économiques. Lorsqu'une économie est en expansion, les consommateurs et les entreprises ont tendance à dépenser plus facilement de l'argent, ce qui augmente la vélocité de l'argent. Lorsqu'une économie se contracte, les consommateurs et les entreprises sont généralement plus réticents à dépenser et la vitesse de circulation de l'argent est plus faible.
Étant donné que la vélocité de l'argent est généralement corrélée aux cycles économiques, elle peut également être corrélée avec des indicateurs clés. Par conséquent, la vélocité de la monnaie augmentera généralement avec le PIB et l'inflation. Alternativement, on s'attend généralement à ce qu'il baisse lorsque des indicateurs économiques clés comme le PIB et l'inflation chutent dans une économie en contraction.
Exemple de vélocité de l'argent
Considérons une économie composée de deux individus, A et B, qui ont chacun 100 $ d'argent en espèces. L'individu A achète une voiture à l'individu B pour 100 $. Maintenant, B a 200 $ en espèces. Ensuite, B achète une maison à A pour 100 $ et B demande l'aide de A pour ajouter une nouvelle construction à leur maison et pour leurs efforts, B paie à A 100 $ de plus. L'individu A a maintenant 200 $ en espèces. L'individu B vend ensuite une voiture à A pour 100 $ et A et B se retrouvent avec 100 $ en espèces. Ainsi, les deux parties de l'économie ont effectué des transactions d'une valeur de 400 $, même si elles ne possédaient que 100 $ chacune.
Dans cette économie, la vélocité de la monnaie serait de deux (2) résultant des 400 $ de transactions divisés par les 200 $ de masse monétaire. Cette multiplication de la valeur des biens et services échangés est rendue possible par la vélocité de la monnaie dans une économie.
La formule de la vélocité de l'argent
Bien que ce qui précède fournisse un exemple simplifié de la vélocité de l'argent, la vélocité de l'argent est utilisée à une échelle beaucoup plus grande comme mesure de l'activité transactionnelle pour l'ensemble de la population d'un pays. En général, cette mesure peut être considérée comme le chiffre d'affaires de la masse monétaire pour une économie entière.
Pour cette application, les économistes utilisent généralement le PIB et M1 ou M2 pour la masse monétaire. Par conséquent, l'équation de vitesse de la monnaie s'écrit comme le PIB divisé par la masse monétaire.
Vélocité de la monnaie = PIB ÷ Masse monétaire
Le PIB est généralement utilisé comme numérateur dans la formule de vitesse de la monnaie, bien que le produit national brut (PNB) puisse également être utilisé. Le PIB représente la quantité totale de biens et de services dans une économie qui sont disponibles à l'achat. Dans le dénominateur, les économistes identifieront généralement la vélocité de la monnaie pour M1 et M2.
M1 est défini par la Réserve fédérale comme la somme de toutes les devises détenues par le public et des dépôts de transaction auprès des institutions de dépôt. M2 est une mesure plus large de la masse monétaire, ajoutant les dépôts d'épargne, les dépôts à terme et les fonds communs de placement du marché monétaire réel. De plus, la Réserve fédérale de St. Louis suit la vélocité trimestrielle de l'argent en utilisant à la fois M1 et M2.
Vélocité de l'argent et de l'économie
Les opinions des économistes divergent quant à savoir si la vélocité de la monnaie est un indicateur utile de la santé d'une économie ou, plus précisément, des pressions inflationnistes. Les "monétaristes" qui souscrivent à la théorie quantitative de la monnaie soutiennent que la vitesse de la monnaie devrait être stable en l'absence d'attentes changeantes, mais un changement de la masse monétaire peut modifier les attentes et donc la vitesse de la monnaie et l'inflation.
Par exemple, une augmentation de la masse monétaire devrait théoriquement entraîner une augmentation proportionnelle des prix car il y a plus d'argent pour le même niveau de biens et de services dans l'économie. L'inverse devrait se produire avec une diminution de la masse monétaire. Les critiques, en revanche, soutiennent qu'à court terme,. la vitesse de circulation de la monnaie est très variable et que les prix résistent au changement, ce qui entraîne un lien faible et indirect entre la masse monétaire et l'inflation.
Empiriquement, les données suggèrent que la vélocité de la monnaie est effectivement variable. De plus, la relation entre la vitesse de la monnaie et l'inflation est également variable. Par exemple, de 1959 à la fin de 2007, la vélocité de la masse monétaire M2 était en moyenne d'environ 1,9x avec un maximum de 2,198x en 1997 et un minimum de 1,653x en 1964.
Depuis 2007, la vélocité de l'argent a chuté de façon spectaculaire alors que la Réserve fédérale a considérablement élargi son bilan dans le but de lutter contre la crise financière mondiale et les pressions déflationnistes.
La vélocité de la monnaie semble avoir atteint un creux de 1,435 au deuxième trimestre de 2017 et a progressivement augmenté jusqu'à ce que la récession mondiale déclenchée par la pandémie de COVID-19 stimule massivement la relance économique fédérale américaine. À la fin du deuxième trimestre de 2020, le M2V était de 1.100, la lecture la plus basse de la vitesse de l'argent M2 de l'histoire.
Points forts
La vélocité de la monnaie est généralement plus élevée dans les économies en expansion et plus faible dans les économies en contraction.
L'équation de vitesse de la monnaie divise le PIB par la masse monétaire.
La vélocité de la monnaie est une mesure du taux auquel la monnaie est échangée dans une économie.
La formule de vélocité de la monnaie indique le taux auquel une unité de monnaie de la masse monétaire est échangée contre des biens et des services dans une économie.
FAQ
Comment calculez-vous la vélocité de l'argent ?
La vélocité de la monnaie est calculée en divisant le produit intérieur brut d'un pays par l'offre totale de monnaie. Ce calcul peut utiliser soit la masse monétaire M1, qui comprend la monnaie physique, les dépôts de chèques et certains autres chiffres, soit la masse monétaire M2, qui comprend également les dépôts d'épargne et les fonds du marché monétaire.
Pourquoi la vélocité de l'argent est-elle si faible ?
La vélocité de la monnaie aux États-Unis a fortement chuté au cours des premier et deuxième trimestres de 2020, selon les calculs de la St. Louis Federal Reserve Bank. Bien qu'il n'y ait pas d'explication définitive, la baisse est probablement due à la diminution de l'activité subie pendant la pandémie de COVID-19, ainsi qu'à une augmentation de l'épargne des consommateurs en raison de l'incertitude économique.
Que mesure la vélocité de l'argent ?
La vélocité de la monnaie estime le mouvement de la monnaie dans une économie, c'est-à-dire le nombre de fois que le dollar moyen change de mains au cours d'une seule année. Une vitesse élevée de l'argent indique une économie florissante avec une forte activité économique, tandis qu'une faible vitesse indique une réticence générale à dépenser de l'argent.
