Investor's wiki

B3/B-

B3/B-

Hvað er B3/B-?

B3/B- vísar til bréfaeinkunna sem matsfyrirtæki gefa fyrirtækjum, útgefendum og verðbréfum sem eru talin íhugandi og bera meiri áhættu en skuldabréf í fjárfestingarflokki. Í heimi ruslbréfa er B3/B- einkunn um það bil eins lág einkunn og flestir fjárfestar munu sætta sig við.

Skilningur á B3/B-

Lánshæfiseinkunnir falla í tvo víðtæka flokka: fjárfestingarflokk (há einkunn) og spákaupmennsku. Hið síðarnefnda er einnig kallað ófjárfestingarflokkur, há ávöxtunarkrafa, eða niðurlægjandi, rusl (þ.e. ruslbréf ). Fyrirtæki sem teljast vera fjárfestingarstig hafa almennt langa afrekaskrá, mikið og stöðugt sjóðstreymi, mikla arðsemi, traust markaðsstjórnunarteymi með sögu um góða framkvæmd á viðskiptastefnu og sterka markaðshlutdeild.

Afmörkun milli fjárfestingarflokks og ófjárfestingarflokks er BBB-. Einkunnir sem ekki eru í fjárfestingarflokki gefa til kynna áhættusamari atvinnugreinar og viðskiptasnið, verulega minni fjármálastöðugleika og sveigjanleika, sem þýðir meiri óvissa um getu þeirra til að greiða niður skuldir.

Innan flokks sem ekki er fjárfestingarflokkur eru fyrirtæki og einingar með BB-einkunn álitin áhættuminni en þau sem eru með lága einstaka B-einkunn. B3/B- einkunnir tákna meiri hættu á vanskilum og meiri áhættu fyrir fjárfesta eða vátryggingartaka. Moody's úthlutar B3 einkunn sinni fyrir „skuldbindingar sem taldar eru í spákaupmennsku og háðar mikilli útlánaáhættu.“ Aðilar sem fá þessa einkunn gætu verið að upplifa fjárhagslegan óstöðugleika eða eiga ófullnægjandi reiðufjárforða miðað við viðskiptaþarfir þeirra, skuldir eða aðrar fjárhagslegar skuldbindingar.

Einkunnir og fjárfestingaráhætta

Einkunnum er ætlað að vera vísbendingar um lánstraust verðbréfaþega. Matsfyrirtækin mæla bæði getu og greiðsluvilja til að komast að einkunnum sínum. Mikilvægt er að einkunnir stofnana eru taldar skoðanir frekar en fjárfestingarráðleggingar. Helstu stofnanirnar þrjár, þær sem hafa mest áhrif á eftirlitsstofnanir, lánveitendur og fjárfesta eru Moody's , Standard & Poor's (S&P) og Fitch. Þó Fitch og S&P flokka fyrirtæki á beinum AD kvarða, notar Moody's kvarða blöndu af bókstöfum og tölustöfum .

Þar sem einkunnirnar sem hin ýmsu matsfyrirtæki gefa út eru fyrst og fremst byggðar á mati þeirra á lánshæfi, eru þær túlkaðar sem mælingar á vanskilalíkum tiltekins útgefanda eða útgáfu. Hins vegar er einnig tekið tillit til lánsfjárstöðugleika og forgangs greiðslu. Matsfyrirtæki bæta frekara samhengi við einkunnir sínar með því að úthluta horfum. Útgefendur geta haft jákvæðar, stöðugar eða neikvæðar horfur tengdar einkunnum sínum. Þessum er ætlað að gefa vísbendingu um líklega næstu hreyfingu (upp eða niður) með tilliti til lánshæfismats. Einkunnir fyrirtækja (útgefanda) geta verið frábrugðnar þeim sem þeir gefa út. Til dæmis geta útgefin skuld af dótturfélagi haft aðra einkunn en þau, sem endurspegla mismunandi lánstraust og endurgreiðslugetu. Að auki geta mismunandi tegundir skulda sem gefin eru út af sama fyrirtæki allar haft mismunandi einkunnir.

Einkunnir gegna mikilvægu hlutverki í ákvörðunum fagfjárfesta vegna reglna stjórnvalda sem krefjast þess að margar tegundir skulda séu með einkunnir frá tveimur mismunandi matsfyrirtækjum. Einnig hafa margir fjárfestingarsjóðir stefnur/viðmiðunarreglur sem takmarka verðbréfaeign sína við fjárfestingarstigsskuldir eða setja takmarkanir á hversu miklar skuldir sem ekki eru í fjárfestingarflokki má halda.

##Hápunktar

  • B3/B- er lánshæfismat sem Moody's, S&P og Fitch notar fyrir útgefinn skuldaskjöl sem eru í neðri hluta ruslbréfa

  • Næsta skref fyrir neðan væri skuldabréf með C-einkunn, sem eru mjög íhugandi og áhættusöm.

  • Moody's notar B3 einkunnina en S&P og Fitch nota B-.