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B3/B-

B3/B-

Qu'est-ce que B3/B- ?

B3/B- fait référence aux notes attribuées par les agences de notation aux entreprises, aux émetteurs et aux titres qui sont considérés comme spéculatifs et comportent un degré de risque plus élevé que les obligations de qualité investissement. Dans le monde des obligations de pacotille, une note B3/B- est à peu près aussi basse que la plupart des investisseurs l'accepteront.

Comprendre B3/B-

Les notations de crédit se répartissent en deux grandes catégories : la qualité d'investissement (haute qualité) et la qualité spéculative. Cette dernière est aussi appelée non-investment grade, high yield, ou péjorativement, junk (ie, junk bonds ). Les entreprises considérées comme de qualité investissement ont généralement de longs antécédents, des flux de trésorerie importants et stables, une rentabilité élevée, des équipes de gestion de marché solides avec un historique de bonne exécution de la stratégie commerciale et de fortes parts de marché.

La démarcation entre l'investment grade et le non-investment grade est BBB-. Les notations non-investment grade indiquent des profils industriels et commerciaux plus risqués, beaucoup moins de stabilité et de flexibilité financières, ce qui signifie une plus grande incertitude concernant leur capacité à rembourser la dette.

Au sein de la cat√©gorie non-investment grade, les soci√©t√©s et entit√©s not√©es BB sont consid√©r√©es comme moins risqu√©es que celles dont la notation simple B est faible. Les notations B3/B- signifient un risque de d√©faillance plus √©lev√© et un risque plus √©lev√© pour les investisseurs ou les assur√©s. Moody's attribue sa note B3 aux ¬ę obligations consid√©r√©es comme sp√©culatives et soumises √† un risque de cr√©dit √©lev√© ¬Ľ. Les entit√©s qui re√ßoivent cette note peuvent conna√ģtre une instabilit√© financi√®re ou d√©tenir des r√©serves de tr√©sorerie insuffisantes par rapport √† leurs besoins commerciaux, leur dette ou d'autres obligations financi√®res.

Notations et risque d'investissement

Les notations sont cens√©es √™tre des indicateurs de la solvabilit√© du b√©n√©ficiaire. Les agences de notation mesurent √† la fois la capacit√© ** et ** la volont√© de payer pour arriver √† leurs notations. Il est important de noter que les notations des agences sont consid√©r√©es comme des opinions plut√īt que comme des recommandations d'investissement. Les trois principales agences, celles dont les notations ont le plus de poids aupr√®s des r√©gulateurs, des pr√™teurs et des investisseurs sont Moody 's,. Standard & Poor's (S&P) et Fitch. Alors que Fitch et S&P notent les entreprises sur une √©chelle AD simple, l'√©chelle de Moody's utilise un m√©lange de lettres et de chiffres .

Les notes attribuées par les différentes agences de notation étant fondées principalement sur leur jugement de solvabilité, elles sont interprétées comme mesurant la probabilité de défaut d'un émetteur ou d'une émission donnée. Cependant, la stabilité du crédit et la priorité de paiement sont également prises en compte. Les agences de notation ajoutent un contexte supplémentaire à leurs notations en attribuant des perspectives. Les émetteurs peuvent avoir des perspectives positives, stables ou négatives attachées à leurs notations. Ceux-ci sont destinés à donner un indicateur du prochain mouvement probable (vers le haut ou vers le bas) en ce qui concerne la cote de crédit. Les notations des entreprises (émetteurs) peuvent différer de celles de la dette qu'elles émettent. Par exemple, la dette émise par la filiale d'une entreprise peut avoir une notation différente de la sienne, reflétant des différences de solvabilité et de capacité de remboursement. De plus, différents types de dettes émises par la même société peuvent toutes avoir des notations différentes.

Les notations jouent un r√īle important dans les d√©cisions des investisseurs professionnels en raison des r√©glementations gouvernementales qui exigent que de nombreux types de dette soient not√©s par deux agences de notation diff√©rentes. En outre, de nombreux fonds d'investissement ont des politiques/directives qui restreignent leurs avoirs en titres √† des titres de cr√©ance de qualit√© sup√©rieure ou imposent des limites au montant de titres de cr√©ance de qualit√© inf√©rieure pouvant √™tre d√©tenus.

Points forts

  • B3/B- est une notation de cr√©dit utilis√©e par Moody's, S&P et Fitch pour un titre de cr√©ance √©mis qui se situe au bas de l'√©chelle des obligations de pacotille

  • La prochaine √©tape ci-dessous serait les obligations not√©es C, qui sont hautement sp√©culatives et risqu√©es.

  • Moody's utilise la note B3, tandis que S&P et Fitch utilisent la note B-.