B3/B-
Qu'est-ce que B3/B- ?
B3/B- fait référence aux notes attribuées par les agences de notation aux entreprises, aux émetteurs et aux titres qui sont considérés comme spéculatifs et comportent un degré de risque plus élevé que les obligations de qualité investissement. Dans le monde des obligations de pacotille, une note B3/B- est à peu près aussi basse que la plupart des investisseurs l'accepteront.
Comprendre B3/B-
Les notations de crédit se répartissent en deux grandes catégories : la qualité d'investissement (haute qualité) et la qualité spéculative. Cette dernière est aussi appelée non-investment grade, high yield, ou péjorativement, junk (ie, junk bonds ). Les entreprises considérées comme de qualité investissement ont généralement de longs antécédents, des flux de trésorerie importants et stables, une rentabilité élevée, des équipes de gestion de marché solides avec un historique de bonne exécution de la stratégie commerciale et de fortes parts de marché.
La démarcation entre l'investment grade et le non-investment grade est BBB-. Les notations non-investment grade indiquent des profils industriels et commerciaux plus risqués, beaucoup moins de stabilité et de flexibilité financières, ce qui signifie une plus grande incertitude concernant leur capacité à rembourser la dette.
Au sein de la catégorie non-investment grade, les sociétés et entités notées BB sont considérées comme moins risquées que celles dont la notation simple B est faible. Les notations B3/B- signifient un risque de défaillance plus élevé et un risque plus élevé pour les investisseurs ou les assurés. Moody's attribue sa note B3 aux « obligations considérées comme spéculatives et soumises à un risque de crédit élevé ». Les entités qui reçoivent cette note peuvent connaître une instabilité financière ou détenir des réserves de trésorerie insuffisantes par rapport à leurs besoins commerciaux, leur dette ou d'autres obligations financières.
Notations et risque d'investissement
Les notations sont censées être des indicateurs de la solvabilité du bénéficiaire. Les agences de notation mesurent à la fois la capacité ** et ** la volonté de payer pour arriver à leurs notations. Il est important de noter que les notations des agences sont considérées comme des opinions plutôt que comme des recommandations d'investissement. Les trois principales agences, celles dont les notations ont le plus de poids auprès des régulateurs, des prêteurs et des investisseurs sont Moody 's,. Standard & Poor's (S&P) et Fitch. Alors que Fitch et S&P notent les entreprises sur une échelle AD simple, l'échelle de Moody's utilise un mélange de lettres et de chiffres .
Les notes attribuées par les différentes agences de notation étant fondées principalement sur leur jugement de solvabilité, elles sont interprétées comme mesurant la probabilité de défaut d'un émetteur ou d'une émission donnée. Cependant, la stabilité du crédit et la priorité de paiement sont également prises en compte. Les agences de notation ajoutent un contexte supplémentaire à leurs notations en attribuant des perspectives. Les émetteurs peuvent avoir des perspectives positives, stables ou négatives attachées à leurs notations. Ceux-ci sont destinés à donner un indicateur du prochain mouvement probable (vers le haut ou vers le bas) en ce qui concerne la cote de crédit. Les notations des entreprises (émetteurs) peuvent différer de celles de la dette qu'elles émettent. Par exemple, la dette émise par la filiale d'une entreprise peut avoir une notation différente de la sienne, reflétant des différences de solvabilité et de capacité de remboursement. De plus, différents types de dettes émises par la même société peuvent toutes avoir des notations différentes.
Les notations jouent un rôle important dans les décisions des investisseurs professionnels en raison des réglementations gouvernementales qui exigent que de nombreux types de dette soient notés par deux agences de notation différentes. En outre, de nombreux fonds d'investissement ont des politiques/directives qui restreignent leurs avoirs en titres à des titres de créance de qualité supérieure ou imposent des limites au montant de titres de créance de qualité inférieure pouvant être détenus.
Points forts
B3/B- est une notation de crédit utilisée par Moody's, S&P et Fitch pour un titre de créance émis qui se situe au bas de l'échelle des obligations de pacotille
La prochaine étape ci-dessous serait les obligations notées C, qui sont hautement spéculatives et risquées.
Moody's utilise la note B3, tandis que S&P et Fitch utilisent la note B-.
