Endurvinnsluhlutfall

Hvað er endurvinnsluhlutfall?

Endurvinnsluhlutfall er lykil arðsemismælikvarði olíu- og gasiðnaðarins. Hlutfallið er reiknað með því að deila hagnaði á tunnu af olíu með kostnaði við að finna og þróa þá tunnu af olíu. Hagnaður á tunnu er þekktur í hugtökum iðnaðarins sem „ netback “ og uppgötvun og þróunarkostnaður er skammstafaður „F&D“. Því hærra sem hlutfallið er, því betra, með viðvarandi hlutfalli yfir 1x nauðsynlegt skilyrði fyrir olíu- og gasframleiðanda til að vera í viðskiptum.

Skilningur á endurvinnsluhlutfalli

Netback, eða rekstrarnetback (til að vera nákvæmari), jafngildir tekjum að frádregnum framleiðslukostnaði, flutningskostnaði og þóknunum á hverja tunnu af olíujafngildi (BOE). Uppgötvunar- og þróunarkostnaður í sinni grunnformi jafngildir rannsóknar- og þróunarkostnaði á hvern BOE sannaðs forða sem bætt var við á árinu. FD&A, annar fjöldi sem oft er greint frá í tengslum við F&D, bætir við kaupkostnaði.

F&D talan gefur til kynna hvort olíu- og gasfyrirtæki sé að bæta við forða með litlum eða sanngjörnum tilkostnaði. Ef fast orka framkallar rekstrarhlutfall upp á $50 á tunnu og F&D kostnaður hennar væri $25 á tunnu, væri endurvinnsluhlutfall hennar 2x.

Bæði nettengd og F&D kostnaður eru ekki alþjóðlegir reikningsskilastaðlar (IFRS) og óviðurkenndar reikningsskilareglur (GAAP) ráðstafanir sem aðallega eru gefnar af kanadískum framleiðendum og sumum bandarískum framleiðendum til að veita fjárfestum og greiningaraðilum upplýsingar til að meta arðsemi þeirra á tunnu miðað við vallarkostnaður við að skipta um tunnu. Endurvinnsluhlutföllin eru rakin í gegnum lotur og notuð til jafningjasamanburðar.

Olíu- og gasfyrirtæki hafa aðeins stjórn á ákveðnum hlutum endurvinnsluhlutfallsins. Sem dæmi má nefna að verðið sem þeir selja á tunnu af olíu er að mestu leyti úr höndum þeirra þar sem þeir geta ekki stjórnað olíuverði. Olíu- og gasfyrirtæki getur stjórnað kostnaði við að finna og þróa olíu, svo sem að veita nákvæmar upplýsingar til jarðfræðinga, draga úr frack-stigum og innleiða stöðugri staðsetningu vel til brunna.

Raunverulegt dæmi

Endurvinnsluhlutfallið er háð breytingum frá einfölduðu útgáfunni hér að ofan. Canadian Natural Resources Limited greindi frá 2018 endurvinnsluhlutföllum upp á 8,7x og 11,8x fyrir sannað forða og sannað plús líklegt forða. Nefnari var FD&A, að frátöldum breytingum á framtíðarþróunarkostnaði (FDC).

Bætt við mengið af endurvinnsluhlutföllum var FD&A þar á meðal breytingin á FDC. Með breytingum á FDC voru endurvinnsluhlutföllin 2,9x fyrir sannað forða og 2,5x fyrir sannað plús líklega forða. Þetta sýnir að það geta verið fjölmörg endurvinnsluhlutföll í greininni. Til að gera samanburð á frammistöðu milli þessara olíu- og gasfyrirtækja er nauðsynlegt að hlutirnir fyrir hlutfallið séu eins.

##Hápunktar

• Endurvinnsluhlutfall er arðsemishlutfall sem mælir hagnað á tunnu af olíu miðað við kostnað við að finna og þróa þá tunnu af olíu.

• Endurvinnsluhlutföll eru gefin upp fyrir innri og ytri greiningu en nettengd og FD kostnaður eru ekki reikningsskilaráðstafanir samkvæmt alþjóðlegum reikningsskilastöðlum (IFRS) eða almennt viðurkenndum reikningsskilareglum (GAAP).

• Endurvinnsluhlutfall orkufyrirtækis ætti að vera 1x eða hærra til að það haldist í rekstri.

• Hagnaður á tunnu er þekktur sem „netback“ en kostnaður við að finna og þróa hana er þekktur sem „F&D“ eða „FD&A“ þegar kostnaður við kaup er bætt við.