Återvinningsförhållande
Vad är ett återvinningsförhållande?
En återvinningsgrad är ett viktigt lönsamhetsmått för olje- och gasindustrin. Förhållandet beräknas genom att dividera vinsten per fat olja med kostnaden för att hitta och utveckla det fatet olja. Vinsten per fat kallas i branschterminologin " netback " och fynd- och utvecklingskostnader förkortas till "F&D". Ju högre förhållandet är, desto bättre, med ett bibehållet förhållande över 1x en nödvändig förutsättning för att en olje- och gasproducent ska kunna fortsätta sin verksamhet.
Förstå ett återvinningsförhållande
Netback, eller driftnetback (för att vara mer exakt), motsvarar intäkter minus produktionskostnader, transportkostnader och royalties på basis av per fat oljeekvivalent (BOE). Att hitta och utveckla kostnader i sin mest grundläggande form motsvarar prospekterings- och utvecklingskostnader per BOE av bevisade reserver som tillförts under året. FD&A, ett annat antal som ofta rapporteras i samband med F&D, lägger till kostnader för förvärv.
F&D-numret anger om ett olje- och gasbolag lägger till reserver till en låg eller rimlig kostnad. Om en fast energi genererar ett driftsnetback på 50 USD per fat och dess F&D-kostnader var 25 USD per fat, skulle dess återvinningsgrad vara 2x.
Både netback- och F&D-kostnader är icke- International Financial Reporting Standards (IFRS) och icke- allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP) mått som främst ges av kanadensiska producenter och vissa amerikanska tillverkare för att ge investerare och analytiker information för att bedöma deras lönsamhet per fat i förhållande till fältkostnad för att byta ut fat. Återvinningskvoterna spåras genom cykler och används för jämförelser med andra.
Olje- och gasbolag har endast kontroll över vissa komponenter i återvinningskvoten. Till exempel är priset som de säljer ett fat olja till för det mesta ur deras händer eftersom de inte kan kontrollera oljepriserna. Ett olje- och gasbolag kan kontrollera sina kostnader för att hitta och utveckla olja, som att tillhandahålla korrekt information till geologer, minska frack-stadier och implementera mer konsekvent placering från brunn till brunn.
Exempel på verkliga världen
Återvinningsgraden kan ändras till den förenklade versionen ovan. Canadian Natural Resources Limited rapporterade 2018 års återvinningsförhållanden på 8,7x och 11,8x för bevisade reserver och bevisade plus sannolika reserver. Nämnaren var FD&A, exklusive förändringar i framtida utvecklingskostnader (FDC).
Till uppsättningen av återvinningsförhållanden lades FD&A inklusive förändringen i FDC. Med FDC-ändringar var återvinningskvoterna 2,9x för bevisade reserver och 2,5x för bevisade plus sannolika reserver. Detta visar att det kan finnas många återvinningsförhållanden i branschen. För att göra prestandajämförelser mellan dessa olje- och gasbolag är det viktigt att komponenterna för förhållandet är identiska.
##Höjdpunkter
– En återvinningsgrad är en lönsamhetskvot som mäter vinsten per fat olja till kostnaden för att hitta och utveckla det fatet olja.
Återvinningskvoter tillhandahålls för intern och extern analys, men netback- och FD-kostnader är inte redovisningsmått enligt International Financial Reporting Standards (IFRS) eller allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP).
Återvinningsgraden för ett energibolag bör vara 1x eller högre för att det ska kunna fortsätta att fungera.
Vinsten per fat kallas "netback" medan kostnaden för att hitta och utveckla den kallas "F&D" eller "FD&A" när anskaffningskostnaderna läggs till.
