Resirkuleringsforhold
Hva er et resirkuleringsforhold?
Et resirkuleringsforhold er et sentralt lønnsomhetsmål for olje- og gassindustrien. Forholdet beregnes ved å dele fortjenesten per fat olje med kostnadene ved å finne og utvikle det fatet olje. Fortjenesten per fat er kjent i bransjeterminologien som " netback ", og funn- og utviklingskostnader er forkortet til "F&D." Jo høyere forholdet er, desto bedre, med et vedvarende forhold over 1x en nødvendig betingelse for at en olje- og gassprodusent skal kunne fortsette.
Forstå et resirkuleringsforhold
Netback, eller driftsnetback (for å være mer presis), tilsvarer inntekter minus produksjonsutgifter, transportutgifter og royalties på basis av per fat oljeekvivalent (BOE). Finne- og utviklingskostnader i sin mest grunnleggende form tilsvarer lete- og utbyggingskostnader per BOE av påviste reserver tilført i løpet av året. FD&A, et annet tall som ofte rapporteres i forbindelse med F&D, legger til kostnader ved anskaffelse.
F&D-tallet indikerer om et olje- og gasselskap legger til reserver til en lav eller rimelig kostnad. Hvis et energiselskap genererer et driftsnetto på $50 per fat og dets F&D-kostnader var $25 per fat, vil resirkuleringsforholdet være 2x.
Både nettback og F&D-kostnader er ikke- International Financial Reporting Standards (IFRS) og ikke - alment aksepterte regnskapsprinsipper (GAAP) tiltak gitt hovedsakelig av kanadiske produsenter og noen amerikanske produsenter for å gi investorer og analytikere informasjon for å vurdere deres lønnsomhet per fat i forhold til feltkostnaden ved å erstatte det fatet. Resirkuleringsforholdene spores gjennom sykluser og brukes til sammenligninger med andre.
Olje- og gasselskaper har kun kontroll over visse komponenter i resirkuleringsforholdet. For eksempel er prisen de selger et fat olje til for det meste ute av hendene deres, da de ikke kan kontrollere oljeprisen. Et olje- og gasselskap kan kontrollere kostnadene for å finne og utvikle olje, for eksempel å gi nøyaktig informasjon til geologer, redusere frack-stadier og implementere mer konsistent plassering fra brønn til brønn.
Eksempel fra den virkelige verden
Resirkuleringsforholdet kan endres til den forenklede versjonen ovenfor. Canadian Natural Resources Limited rapporterte resirkuleringsforhold for 2018 på 8,7x og 11,8x for påviste reserver og påviste pluss sannsynlige reserver. Nevneren var FD&A, eksklusive endringer i fremtidige utviklingskostnader (FDC).
Lagt til settet med resirkuleringsforhold ble FD&A inkludert endringen i FDC. Med FDC-endringer var resirkuleringsforholdene 2,9x for påviste reserver og 2,5x for påviste pluss sannsynlige reserver. Dette viser at det kan være mange resirkuleringsforhold i bransjen. For å gjøre ytelsessammenligninger på tvers av disse olje- og gasselskapene, er det viktig at komponentene for forholdet er identiske.
Høydepunkter
– Et resirkuleringsforhold er et lønnsomhetsforhold som måler fortjenesten per fat olje i forhold til kostnadene ved å finne og utvikle det fatet olje.
Resirkuleringsforhold er gitt for intern og ekstern analyse, men netback- og FD-kostnader er ikke regnskapsmål under International Financial Reporting Standards (IFRS) eller generelt aksepterte regnskapsprinsipper (GAAP).
Resirkuleringsforholdet for et energiselskap bør være på 1x eller høyere for at det skal forbli i virksomhet.
Fortjenesten per fat er kjent som "netback", mens kostnadene ved å finne og utvikle den er kjent som "F&D" eller "FD&A" når anskaffelseskostnader legges til.
