CPI ponderato a catena

Che cos'è l'IPC ponderato a catena?

L'IPC ponderato a catena, o CPI concatenato, è una misura alternativa per l' indice dei prezzi al consumo (CPI) che considera le modifiche ai modelli di spesa dei consumatori per fornire un quadro più accurato del costo della vita basato sui beni che i consumatori effettivamente acquistano.

Comprensione dell'IPC ponderato a catena

L'IPC ponderato per catena per ogni mese tiene conto delle variazioni delle preferenze dei consumatori e delle sostituzioni dei prodotti dovute alle variazioni dei prezzi relativi dei beni realizzati dai consumatori. Pertanto, questa metrica è considerata un indicatore del costo della vita più accurato rispetto al tradizionale CPI ponderato fisso. Questo semplicemente perché si adatta in base al mix di beni che i consumatori effettivamente acquistano piuttosto che concentrarsi su un paniere fisso di beni. D'altra parte, queste modifiche rendono anche l'IPC ponderato per catena un indicatore meno tempestivo e una misura meno accurata dell'inflazione.

Il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti pubblica l'IPC ponderato per catena per ogni mese insieme agli altri rapporti regolari su prezzi e inflazione. CPI-U,. noto anche come regular of headline CPI, e altri indici simili sono calcolati raccogliendo i prezzi mensili di un paniere di beni di consumo che si mantiene relativamente costante nella sua composizione e ponderazione di mese in mese, con aggiornamenti solo ogni diversi anni . Al contrario, anche il paniere mensile di beni di consumo i cui prezzi vengono utilizzati per calcolare l'IPC concatenato viene aggiornato mensilmente per riflettere il mix di beni che i consumatori hanno effettivamente acquistato in quel mese.

Questi aggiustamenti hanno lo scopo di tenere conto di due cose che un CPI a cestino fisso ignorerebbe.

1. In primo luogo, nel tempo, sia le preferenze dei consumatori per i beni cambiano sia il tipo e la qualità dei beni disponibili di solito migliorano con l'avanzare della tecnologia. Aggiungendo nuovi beni introdotti e regolando la ponderazione dei beni esistenti per mappare meglio i modelli di spesa dei consumatori per diversi tipi di beni, l'IPC concatenato può cogliere questi effetti.

2. In secondo luogo, i consumatori tendono ad adeguare il proprio comportamento d'acquisto all'interno e tra diverse categorie di beni in base alle variazioni di prezzo relativo tra questi beni. Ad esempio, quando il prezzo della carne macinata rispetto al pollo aumenta, è probabile che i consumatori acquistino più pollo e meno carne bovina. Questo è noto come effetto di sostituzione. Poiché i consumatori sostituiscono, il costo effettivo dei loro acquisti totali tenderà ad essere più stabile di quanto implicherebbe un indice di prezzo di un paniere fisso di beni con peso fisso.

Secondo BLS, questi aggiustamenti rendono l'IPC ponderato per catena un'approssimazione più vicina a un indice del costo della vita rispetto ad altre misure CPI.

Tuttavia, questo miglioramento nella misurazione dei costi effettivi delle scelte di spesa dei consumatori introduce diversi limiti. BLS sottolinea che, poiché apportare queste modifiche richiede più tempo e si basa su stime del comportamento dei consumatori che devono essere aggiornate e riviste in un secondo momento, l'IPC ponderato per catena è un indicatore molto meno tempestivo del normale CPI. I numeri CPI mensili ponderati per catena vengono aggiornati e rivisti retroattivamente ogni mese, con un numero indice finale pubblicato solo 12 mesi dopo il fatto. Questo può renderlo meno utile come indicatore in tempo reale del costo della vita. Il CPI regolare è considerato la stima finale per ogni mese in cui viene pubblicato.

Inoltre, sebbene l'IPC concatenato possa essere un indicatore migliore del costo della vita, questi stessi aggiustamenti lo rendono anche un indicatore più scarso dell'inflazione. L'inflazione è il declino nel tempo del potere d'acquisto di un'unità monetaria, che è un concetto distinto dal costo della vita. La modifica della composizione e della ponderazione del paniere di beni utilizzato per misurare un indice dei prezzi in modo che rifletta i cambiamenti effettivi nel comportamento dei consumatori sabota l'utilità dell'indice per misurare il calo del potere d'acquisto perché molti cambiamenti alle decisioni di acquisto dei consumatori possono in tutto o in parte essere guidati dagli stessi dalle variazioni del potere d'acquisto o delle aspettative dei consumatori. Nonostante ciò, si dice spesso che l'IPC ponderato per catena sia una misura dell'inflazione.

Infine, l'effetto totale degli aggiustamenti dell'IPC ponderato per catena è che tende a essere più stabile e mostra un tasso di aumento più lento del costo della vita (o, come spesso viene frainteso, il tasso di inflazione) nel tempo rispetto al normale CPI . Questo può essere considerato una caratteristica o uno svantaggio dell'IPC ponderato per catena a seconda degli interessi e degli incentivi della persona che segnala e utilizza l'indice. In particolare, dal punto di vista del governo, l'utilizzo dell'IPC ponderato a catena piuttosto del normale CPI per apportare adeguamenti del costo della vita ai pagamenti dei benefici pubblici e agli scaglioni di aliquote fiscali marginali comporta, rispettivamente, pagamenti inferiori ai beneficiari e aliquote fiscali effettive più elevate come imposta i redditi dei contribuenti si insinueranno in fasce fiscali più elevate più velocemente di quanto verranno effettuati adeguamenti verso l'alto delle fascette.

Esempio di CPI ponderato a catena

Considera l'impatto di due prodotti simili e sostituibili, manzo e pollo, nel carrello della spesa della signora Smith, una tipica consumatrice. La signora Smith compra due libbre di manzo a $ 2 / libbra e due libbre di pollo a $ 1 / libbra. Un anno dopo, il prezzo del manzo è salito a $ 6 / libbra mentre il prezzo del pollo è salito a $ 2 / libbra. Sebbene entrambi i prezzi siano aumentati, il prezzo della carne bovina rispetto al prezzo del pollo è più alto (la carne bovina è ora tre volte il costo del pollo invece di due volte).

La signora Smith, quindi, modifica il suo modello di spesa a causa del prezzo più alto della carne bovina e acquista tre libbre di pollo ma solo una libbra di carne bovina per attutire l'impatto che l'aumento dei prezzi avrà sul bilancio familiare.

CPI ponderato a catena e tassazione

Una legge federale statunitense approvata nel 2017 ha applicato l'IPC ponderato a catena invece dell'IPC primario per adeguare gli aumenti incrementali delle fasce di imposta sul reddito. Passando a questa metrica, gli aumenti sugli adeguamenti delle fasce fiscali saranno relativamente inferiori ogni anno. Si prevede che questo passaggio all'IPC ponderato per catena spingerà più cittadini verso fasce fiscali più elevate nel tempo, aumentando così le tasse dovute e, a sua volta, aumentando le entrate fiscali raccolte dall'Internal Revenue Service (IRS).

La variazione anno su anno sarà probabilmente un punto percentuale o meno in un dato anno, ma c'è una differenza significativa nel tempo. Ad esempio, tra gennaio 2000 e aprile 2021, l'IPC primario è aumentato del 57,6%, ma l'IPC ponderato per catena è aumentato solo del 49,6%.

Per i contribuenti con aumenti indicizzati all'IPC primario, questo cambiamento potrebbe alla fine farli pagare più tasse in una fascia più alta nonostante non si sentano significativamente più ricchi. Con l'accelerazione dell'inflazione, questo effetto diventerà più pronunciato, il che significa che più contribuenti inizieranno a sentire il morso di tasse più elevate oltre a pagare di più per i beni e i servizi che acquistano.

Mette in risalto

• L'IPC ponderato per catena può catturare sia le variazioni generali della spesa, al variare delle preferenze dei consumatori, sia gli effetti di sostituzione, quando i prezzi relativi cambiano.

• Nel 2017, l'IPC ponderato per catena è stato sostituito dall'IPC normale nella definizione degli scaglioni di imposta sul reddito federale.

• L'IPC ponderato per catena tiene conto delle decisioni di acquisto reali per fornire un quadro più accurato del costo della vita.

• Gli aggiustamenti dell'IPC ponderato per catena lo rendono una misura migliore del costo della vita, ma meno precisa dell'inflazione.