上場

##「リスト」とは何ですか？

上場企業は、証券取引所で取引するために自社株を発行しています。企業が米国に上場している場合、その企業は米国証券取引委員会（SEC）の株式を一般に販売するための要件を満たし、ニューヨーク証券取引所などの取引所での取引が認められています。公開会社です。

上場企業は、四半期財務諸表をSECとその株主に提出する必要があります。

##リストされている用語を理解する

上場会社は公開会社です。取引所を通じて株式を発行しており、各株式は会社の所有権の断片を表しています。これらの株式は、投資家が売買することができ、需要に応じて価値が上下します。

上場するには、企業は取引所に申請する必要があります。各取引所は独自の要件を設定します。これには通常、最低レベルのキャッシュフローと会社の資産が含まれます。会社はまた、取引所のコーポレートガバナンスの基準を遵守しなければなりません。

上場会社はすべて上場会社であるため、証券取引委員会の規制を受けています。とりわけ、これは会社が四半期および年次の財務報告を発行しなければならないことを意味します。

上場するには、いずれかの証券取引所が設定した資格を満たしている必要があります。会社が上場されたら、それらの資格を満たし続ける必要があります。そうしないと、上場廃止になるリスクがあります。

##リストされることの利点

企業は現金を調達するために取引所に上場します。公開市場での株式の売却は、多額の資金を迅速に調達するための1つの方法です。

一般的に、成長と拡大を望む企業には、資金を調達する方法がいくつかあります。

-彼らはお金を借りてそれに利子を払うことができます。

-彼らは、投資の見返りにある程度の管理を期待する、深いポケットを持つ個人投資家を探すことができます。

-会社の株式を売却することで、公になり、資金を調達することができます。

もちろん、個人投資家は、自分たちが所有する株式を所有する企業をある程度管理することも期待しています。普通株式1株を所有することにより、投資家は会社の年次株主総会に出席し、そこで提起された問題に投票する権利が与えられます。

＃＃＃ 他の利点

証券取引所に上場することで、企業は貯金箱にアクセスする以上のことができます。投資家や金融メディアの注目を集めることで、企業の認知度を大幅に高めることができます。また、ストックオプションを通じて、会社に従業員に報酬を与える方法を提供します。

投資家にもメリットがあります。取引所の要件とSECの規制はともに、ある程度の透明性と説明責任を提供します。

現代の形では、取引所は株式投資家に優れた流動性と使いやすさも提供します。

2,800

ニューヨーク証券取引所に上場している企業の数。 Nasdaqには約3,300がリストされています。

##新規株式公開（IPO）

多くの野心的な若い企業は、彼らの最初の主要な目標として「公開」を設定しました。新規株式公開（IPO）の開始に向けたプロセスは長く困難であり、初期の個人投資家の誘致、製品の構築、改良、テスト、および事業計画の作成が含まれます。

会社は、承認のために証券取引委員会に提出する財務諸表のパッケージを準備する必要があります。それから会社の創設者は彼らの計画を機関投資家と金融メディアに売るために道を進んでいます。

企業が取引所への上場を承認されると、IPOの株価と日付を設定できます。

IPOが成功した場合、会社はその拡大に投資し、創設者と初期の投資家に報酬を与えるために多額の現金を手に入れます。

会社が設立されると、随時新株を発行することができます。これは通常、特定のプロジェクトのために資金を調達するために行われます。しかし、株式の価値を希薄化することを望まない既存の株主からの反対がなければ、それはあまり頻繁に行うことはできません。

##上場企業と非上場企業

アメリカで最大のブランドのいくつかは、上場ではなく個人所有の企業によって生産されています。

一部の企業は、通常、プライベートエクイティファームによるレバレッジドバイアウトの結果として、上場ステータスと個人所有ステータスの間を行き来します。バーガーキングとJo-AnneStoresチェーンは、上場および非上場の企業の例です。

いくつかの非常に大規模な企業は、一度も上場されていません。アメリカで最大の非公開企業には、カーギル、コークインダストリーズ、およびPublixスーパーマーケットチェーンが含まれます。

##NasdaqExchangeに上場するための要件

Nasdaqは、アメリカ最大のテクノロジー企業のいくつかを上場していることで知られるグローバルなオンライン証券取引所です。

19ページの「初期上場ガイド」に概説されている要件を満たしている場合、企業はNasdaqに上場する資格を得ることができます。これらの要件は次のとおりです。

-会社は、上場時に最低1,000,000株の上場株式を保有している必要があります。ただし、役員、取締役、または会社の10％を超える受益者が保有する株式は除きます。

-上場時の通常の入札価格は4ドル以上である必要があり、株式のマーケットメーカーは3社以上である必要があります。または、他の要件に応じて、終値が3ドルまたは2ドルの場合に会社が適格となる場合があります。

-会社はNasdaqのコーポレートガバナンス規則を遵守する必要があります。

-企業は、15,000,000ドル（または純所得基準を使用する場合は5,000,000ドル）の公開株式の市場価値を持っている必要があります。

Nasdaqはまた、企業が次の基準の少なくとも1つに基づくすべての基準を満たすことを要求しています。

-**収益基準：**会社は、過去3年間で少なくとも1,000万ドル、過去2年間で少なくとも200万ドルの税引前収益の合計を持っている必要があり、過去3年間の1年間で持つことはできません。純損失。

-**キャッシュフローによる資本化：**会社は、過去3会計年度の最低総キャッシュフローが2,750万ドルであり、これら3年間のいずれにもマイナスのキャッシュフローがない必要があります。さらに、過去12か月間の会社の平均時価総額は少なくとも5億5000万ドルである必要があり、前会計年度の収益は最低1億1000万ドルである必要があります。

-**収益による資本化：**過去12か月の平均時価総額が8億5,000万ドル以上で、前会計年度の収益が9,000万ドル以上の場合、企業は2番目の基準のキャッシュフロー要件から除外できます。

-エクイティのある資産：資産の合計が8000万ドル以上で、株主のエクイティが5500万ドル以上の場合、企業はキャッシュフローと収益の要件を排除し、マーケティング資本の要件を1億6000万ドルに減らすことができます。

##ニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場するための要件

ニューヨーク証券取引所は、1792年に設立された、世界最大の証券取引所であり、アメリカで最も古い証券取引所です。

NYSEは、申請者がいくつかの財務基準のいずれかを満たすことを要求しています。税引前利益、世界の時価総額、株主資本、または発行済み株式の市場価値の設定された最小値を満たしている必要があります。

また、株価や取引量などの最低値が設定された、いわゆる流通基準もあります。

＃＃ 質問と回答

##ハイライト

店頭市場を通じて株式を一般に提供する場合があります。

-上場企業は、証券取引所を通じて株式を公開しています。

-交換要件を満たしていないため、または他の会社や個人投資家に買収されているため、上場廃止となる可能性があります。

-上場企業は、取引所の規則および証券取引委員会（SEC）の規制に従わなければなりません。

-発行されると、会社の発行済み株式は取引所を通じて売買されます。

＃＃ よくある質問

###上場会社は公開会社ですか？

上場企業はすべて、定義上公開企業です。つまり、取引所の1つで一般に取引するために株式を上場することが許可されています。それらは取引所の基準を満たし、SECによって公開会社として規制されています。

###引用されていない公開会社とは何ですか？

引用されていない公開会社は非上場会社です。店頭で取引されている場合もあれば、取引を完全に停止している場合もあります。引用されていない公開会社は、取引所上場の資格がないか、取引所から上場廃止されています。引用されていない公開会社は、上場会社よりも厳しく規制されていませんが、民間企業よりも規制されています。

###会社を上場廃止にすることはできますか？

上場廃止の場合、投資家にとっては良いニュースでも悪いニュースでもあり得ます。上場している証券取引所の基準を満たしていないため、上場廃止になる可能性があります。これは通常、会社が失敗し、その株が1ドル程度を下回ったことを意味します。これらの会社はしばしば破産に向かっています。彼らの未解決の問題は、店頭市場ではペニー株として取引される可能性がありますが、多くの場合、価値がありません。悪名高い現在の例は、瀕死のシアーズとKMartデパートチェーンの所有者であるシアーズホールディングコーポレーションです。 2018年にNasdaqから上場廃止され、現在はSHLDQのシンボルで店頭販売されています。 2022年3月11日の時点で、株価は0.0190で、時価総額は307万ドルでした。また、プライベートエクイティ会社または他のバイヤーが合併、買収、またはプライベートのために株式を購入した場合、会社は上場廃止になる可能性があります。株式買収。場合によっては、会社を刷新してから再び公開することが目標になることもあります。たとえば、Dell Computersは1988年に公開され、2013年に上場廃止になり、創設者のMichael Dellとそのパートナーが支配権を取得し、残りを返済しました。株主。デル（DELL）は、2016年8月に公開取引に戻りました。