Gelistet
Was ist "gelistet"?
Ein börsennotiertes Unternehmen gibt Aktien seiner Aktien zum Handel an einer Börse aus. Wenn ein Unternehmen in den USA notiert ist, hat es die Anforderungen der Securities and Exchange Commission (SEC) für den Verkauf von Aktien an die Öffentlichkeit erfüllt und wurde zum Handel an einer Börse wie der New York Stock Exchange zugelassen. Es ist ein öffentliches Unternehmen.
Börsennotierte Unternehmen müssen der SEC und ihren Aktionären Quartalsabschlüsse vorlegen.
Den aufgeführten Begriff verstehen
Eine börsennotierte Gesellschaft ist eine Aktiengesellschaft. Es hat Aktien seiner Aktien über eine Börse ausgegeben, wobei jede Aktie einen Teil des Eigentums des Unternehmens darstellt. Diese Aktien können dann von Anlegern gekauft und verkauft werden, wobei der Wert je nach Nachfrage steigt oder fällt.
Ein Unternehmen muss sich an einer Börse bewerben, um notiert zu werden. Jede Börse legt ihre eigenen Anforderungen fest, die in der Regel Mindestniveaus an Cashflow und Unternehmensvermögen umfassen. Das Unternehmen muss sich auch an die Corporate-Governance-Standards der Börse halten.
Da es sich um öffentliche Unternehmen handelt, unterliegen alle börsennotierten Unternehmen der Regulierung durch die Securities and Exchange Commission. Das bedeutet unter anderem, dass das Unternehmen Quartals- und Jahresfinanzberichte veröffentlichen muss.
Um notiert zu werden, muss ein Unternehmen die von einer der Börsen festgelegten Voraussetzungen erfüllen. Sobald ein Unternehmen an der Börse notiert ist, muss es diese Qualifikationen weiterhin erfüllen, sonst riskiert es, von der Börse genommen zu werden.
Vorteile der Auflistung
Unternehmen notieren an einer Börse, um Geld zu beschaffen. Der Verkauf von Aktien auf dem freien Markt ist eine Möglichkeit, schnell viel Geld zu beschaffen.
Im Allgemeinen haben Unternehmen, die wachsen und expandieren wollen, mehrere Möglichkeiten, das Geld aufzubringen:
Sie können sich das Geld leihen und Zinsen darauf zahlen.
Sie können private Investoren mit großen Taschen suchen, die als Gegenleistung für ihre Investition ein gewisses Maß an Kontrolle erwarten.
Sie können an die Börse gehen und durch den Verkauf von Unternehmensanteilen Geld sammeln.
Natürlich erwarten einzelne Anleger auch, ein gewisses Maß an Kontrolle über Unternehmen auszuüben, deren Aktien sie besitzen. Der Besitz einer einzigen Stammaktie gibt einem Investor das Recht, an der Jahresversammlung eines Unternehmens teilzunehmen und über die dort angesprochenen Themen abzustimmen.
Andere Vorteile
Die Notierung an einer Börse gibt einem Unternehmen mehr als nur Zugang zu einem Sparschwein. Es kann die Sichtbarkeit des Unternehmens erheblich verbessern, indem es die Aufmerksamkeit von Investoren und Finanzmedien auf sich zieht. Es gibt einem Unternehmen auch die Möglichkeit, seine Mitarbeiter durch Aktienoptionen zu belohnen.
Auch für Anleger gibt es Vorteile. Die Anforderungen der Börsen und die Vorschriften der SEC bieten zusammen ein gewisses Maß an Transparenz und Rechenschaftspflicht.
In ihrer modernen Form bieten die Börsen auch Aktienanlegern eine große Liquidität und Benutzerfreundlichkeit.
2.800
Die Anzahl der an der NYSE notierten Unternehmen. Die Nasdaq listet etwa 3.300 auf.
Börsengang (IPO)
Viele ambitionierte junge Unternehmen setzen sich den „Going Public“ als erstes großes Ziel. Der Prozess zum Start eines Börsengangs (IPO) ist langwierig und mühsam und umfasst die Gewinnung früher Privatinvestoren, den Aufbau, die Weiterentwicklung und das Testen des Produkts sowie die Erstellung eines Geschäftsplans.
Das Unternehmen muss ein Paket mit Jahresabschlüssen erstellen, das der Securities & Exchange Commission zur Genehmigung vorgelegt wird. Dann machen sich die Firmengründer auf den Weg, um ihr Vorhaben an institutionelle Investoren und die Finanzmedien zu verkaufen.
Sobald ein Unternehmen zur Notierung an einer Börse zugelassen wurde, kann es einen Aktienpreis und ein Datum für seinen Börsengang festlegen.
Wenn der Börsengang erfolgreich ist, erhält das Unternehmen eine Menge Geld, um es in seine Expansion zu investieren und seine Gründer und frühen Investoren zu belohnen.
Sobald das Unternehmen gegründet ist, kann es von Zeit zu Zeit neue Aktienrunden ausgeben. Dies geschieht normalerweise, um Geld für ein bestimmtes Projekt zu sammeln. Dies kann jedoch nicht allzu oft ohne Einwände von bestehenden Aktionären geschehen, die den Wert ihrer Aktien nicht verwässern wollen.
Börsennotierte vs. nicht börsennotierte Unternehmen
Einige der größten Marken in Amerika werden von Unternehmen hergestellt, die sich in Privatbesitz befinden und nicht börsennotiert sind.
Einige Unternehmen wechseln zwischen börsennotiertem und privatem Status hin und her, typischerweise als Ergebnis eines Leveraged Buyouts durch eine Private-Equity-Firma. Burger King und die Kette Jo-Anne Stores sind Beispiele für börsennotierte und nicht börsennotierte Unternehmen.
Einige sehr große Unternehmen wurden nie börsennotiert. Zu den größten Unternehmen in Privatbesitz in Amerika gehören Cargill, Koch Industries und die Supermarktkette Publix.
Voraussetzungen für die Notierung an der Nasdaq Exchange
Die Nasdaq ist eine globale Online-Börse, die dafür bekannt ist, einige der größten amerikanischen Technologieunternehmen zu notieren.
Ein Unternehmen kann sich für die Notierung an der Nasdaq qualifizieren, wenn es die in seinem 19-seitigen „Initial Listing Guide“ beschriebenen Anforderungen erfüllt. Zu diesen Anforderungen gehören:
Das Unternehmen muss bei der Börsennotierung über mindestens 1.000.000 öffentlich gehandelte Aktien verfügen, ausgenommen diejenigen, die von leitenden Angestellten, Direktoren oder wirtschaftlichen Eigentümern von mehr als 10 % des Unternehmens gehalten werden.
Der reguläre Angebotspreis zum Zeitpunkt der Notierung muss mindestens 4 $ betragen, und es müssen mindestens drei Market Maker für die Aktie vorhanden sein. Alternativ kann sich das Unternehmen qualifizieren, wenn es je nach anderen Anforderungen einen Schlusskurs von 3 oder 2 US-Dollar hat.
Das Unternehmen muss sich an die Corporate-Governance-Regeln der Nasdaq halten.
Unternehmen müssen einen Marktwert der öffentlich gehaltenen Aktien von 15.000.000 $ haben (oder 5.000.000 $ bei Anwendung des Nettoeinkommensstandards).
Die Nasdaq verlangt von Unternehmen außerdem, dass sie alle Kriterien unter mindestens einem der folgenden Standards erfüllen:
Gewinnstandard: Das Unternehmen muss in den vorangegangenen drei Jahren einen Gesamtgewinn vor Steuern von mindestens 10 Millionen US-Dollar und in den vorangegangenen zwei Jahren mindestens 2 Millionen US-Dollar aufweisen, und dies darf in keinem einzigen Jahr in den vorangegangenen drei Jahren der Fall sein ein Nettoverlust.
Kapitalisierung mit Cashflow: Das Unternehmen muss in den letzten drei Geschäftsjahren einen Gesamt-Cashflow von mindestens 27,5 Millionen US-Dollar aufweisen, ohne dass es in einem dieser drei Jahre zu einem negativen Cashflow kam. Darüber hinaus muss die durchschnittliche Marktkapitalisierung des Unternehmens in den vorangegangenen 12 Monaten mindestens 550 Millionen US-Dollar und der Umsatz im vorangegangenen Geschäftsjahr mindestens 110 Millionen US-Dollar betragen haben.
Kapitalisierung mit Einnahmen: Unternehmen können von der Cashflow-Anforderung des zweiten Standards ausgenommen werden, wenn ihre durchschnittliche Marktkapitalisierung in den letzten 12 Monaten mindestens 850 Millionen US-Dollar und die Einnahmen im vorangegangenen Geschäftsjahr mindestens 90 Millionen US-Dollar betragen haben.
Vermögen mit Eigenkapital: Unternehmen können die Cashflow- und Umsatzanforderungen eliminieren und ihre Marketingkapitalisierungsanforderungen auf 160 Millionen US-Dollar senken, wenn ihre Vermögenswerte mindestens 80 Millionen US-Dollar betragen und ihr Eigenkapital mindestens 55 Millionen US-Dollar beträgt.
Anforderungen für die Notierung an der New York Stock Exchange (NYSE)
Die New York Stock Exchange ist die größte Börse der Welt und die älteste in Amerika, sie wurde 1792 gegründet.
Die NYSE verlangt von Bewerbern, dass sie einen von mehreren Finanzstandards erfüllen. Es muss ein festgelegtes Minimum für das Einkommen vor Steuern, die globale Marktkapitalisierung, das Eigenkapital oder den Marktwert der ausstehenden Aktien erfüllen.
Es hat auch sogenannte Vertriebsstandards, mit Mindestwerten für den Aktienkurs und das Handelsvolumen, neben anderen Faktoren.
Fragen & Antworten
Höhepunkte
Ein Unternehmen, das die Standards einer Börse nicht erfüllt, kann Aktien über den Freiverkehr öffentlich anbieten.
Ein börsennotiertes Unternehmen gibt über eine Börse Aktien an die Öffentlichkeit aus.
Ein Unternehmen kann von der Börse genommen werden, weil es die Börsenanforderungen nicht erfüllt oder weil das Unternehmen von einem anderen Unternehmen oder von privaten Investoren aufgekauft wird.
Börsennotierte Unternehmen müssen die Regeln der Börse und die Vorschriften der Securities and Exchange Commission (SEC) befolgen.
Nach der Ausgabe werden die ausstehenden Aktien des Unternehmens über die Börse gekauft und verkauft.
FAQ
Ist ein börsennotiertes Unternehmen eine Aktiengesellschaft?
Alle börsennotierten Unternehmen sind per Definition Aktiengesellschaften. Das heißt, sie dürfen Aktien ihrer Aktien zum öffentlichen Handel an einer der Börsen notieren. Sie haben die Standards der Börse erfüllt und werden von der SEC als öffentliche Unternehmen reguliert.
Was ist eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft?
Eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft ist eine nicht börsennotierte Gesellschaft. Es kann außerbörslich gehandelt werden oder es kann den Handel ganz eingestellt haben. Nicht börsennotierte Aktiengesellschaften qualifizieren sich nicht für eine Börsennotierung oder wurden von einer Börse dekotiert. Nicht börsennotierte Aktiengesellschaften sind weniger stark reguliert als börsennotierte Unternehmen, aber stärker reguliert als private Unternehmen.
Kann ein Unternehmen von der Börse genommen werden?
Wenn ein Unternehmen dekotiert wird, kann dies für Investoren eine gute oder eine schlechte Nachricht sein. Ein Unternehmen kann dekotiert werden, weil es nicht mehr den Standards der Börse entspricht, die es notiert. Das bedeutet normalerweise, dass das Unternehmen scheitert und seine Aktien unter etwa 1 US-Dollar pro Aktie gefallen sind. Diese Unternehmen steuern oft auf den Bankrott zu. Ihre ausstehenden Emissionen mögen im Freiverkehr als Penny Stocks gehandelt werden, sind aber häufiger wertlos. Ein berüchtigtes aktuelles Beispiel ist die Sears Holding Corporation, Eigentümerin der maroden Kaufhausketten Sears und KMart. Es wurde 2018 von der Nasdaq gestrichen und wird jetzt außerbörslich unter dem Symbol SHLDQ verkauft. Am 11. März 2022 betrug sein Aktienkurs 0,0190 und es hatte eine Marktkapitalisierung von 3,07 Millionen US-Dollar. Ein Unternehmen kann auch von der Börse genommen werden, wenn eine Private-Equity-Firma oder ein anderer Käufer seine Anteile für eine Fusion, eine Übernahme oder eine Privatperson aufkauft Equity-Buyout. In einigen Fällen kann das Ziel darin bestehen, das Unternehmen zu überarbeiten und dann wieder an die Börse zu gehen. Zum Beispiel ging Dell Computers 1988 an die Börse und wurde 2013 von der Börse genommen, als sein Gründer Michael Dell und seine Partner eine Mehrheitsbeteiligung erwarben und den Rest abbezahlten Aktionäre. Dell (DELL) kehrte im August 2016 zum öffentlichen Handel zurück.
