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과열된 경제

과열된 경제

๊ณผ์—ด๋œ ๊ฒฝ์ œ๋ž€ ๋ฌด์—‡์ธ๊ฐ€?

๊ณผ์—ด๋œ ๊ฒฝ์ œ๋Š” ์žฅ๊ธฐ๊ฐ„์— ๊ฑธ์ณ ์–‘ํ˜ธํ•œ ๊ฒฝ์ œ ์„ฑ์žฅ ๊ณผ ํ™œ๋™์„ ๊ฒฝํ—˜ํ•˜์—ฌ ์†Œ๋น„์ž ๋ถ€์˜ ์ฆ๊ฐ€๋กœ ์ธํ•ด ๋†’์€ ์ˆ˜์ค€์˜ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ์„ ์ดˆ๋ž˜ํ•œ ๊ฒฝ์ œ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๊ณผ์—ด๋œ ๊ฒฝ์ œ์— ๋Œ€ํ•œ ์ดํ•ด

๋“ค์ด ๋†’์€ ์ˆ˜์ค€์˜ ๋ถ€๋ฅผ ์ด์šฉ ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๊ณผ์ž‰ ์ƒ์‚ฐํ•˜๊ณ  ๊ณผ์ž‰ ์ƒ์‚ฐ ๋Šฅ๋ ฅ์„ ์ƒ์„ฑํ•จ์— ๋”ฐ๋ผ ๋น„ํšจ์œจ์ ์ธ ๊ณต๊ธ‰ ํ• ๋‹น์„ ์•ผ๊ธฐํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค . ๋ถˆํ–‰ํžˆ๋„ ์ด๋Ÿฌํ•œ ๋น„ํšจ์œจ์„ฑ๊ณผ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์€ ๊ฒฐ๊ตญ ๊ฒฝ์ œ ์„ฑ์žฅ์„ ์ €ํ•ดํ•˜๊ณ  ์ข…์ข… ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด ์˜ ์ „์กฐ๊ฐ€ ๋  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฐ„๋‹จํžˆ ๋งํ•ด์„œ ๊ณผ์—ด๋œ ๊ฒฝ์ œ๋Š” ์ง€์† ๋ถˆ๊ฐ€๋Šฅํ•œ ์†๋„๋กœ ํŒฝ์ฐฝํ•˜๋Š” ๊ฒฝ์ œ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฒฝ์ œ ๊ณผ์—ด์˜ ๋‘ ๊ฐ€์ง€ ์ฃผ์š” ์ง•ํ›„๋Š” ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์œจ ์ƒ์Šน๊ณผ ๊ฒฝ์ œ์˜ ์ •์ƒ ๋น„์œจ๋ณด๋‹ค ๋‚ฎ์€ ์‹ค์—…๋ฅ ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์œจ ์ƒ์Šน

์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ์ƒ์Šน์€ ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ๊ฒฝ์ œ๊ฐ€ ๊ณผ์—ด๋˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค๋Š” ์ฒซ ๋ฒˆ์งธ ์ง•ํ›„ ์ค‘ ํ•˜๋‚˜์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฒฐ๊ณผ์ ์œผ๋กœ ์ •๋ถ€์™€ ์ค‘์•™ ์€ํ–‰ ์€ ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ์ง€์ถœ๊ณผ ์ฐจ์ž…์„ ์ค„์ด๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ์ธ์ƒํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ค‘์•™ ์€ํ–‰์€ ๊ธˆ๋ฆฌ ์ธ์ƒ์„ ํ†ตํ•ด ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ์ƒ์Šน์— ๋Œ€์ฒ˜ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์ง€๋งŒ ์ข…์ข… ๋„ˆ๋ฌด ๋Šฆ๊ฒŒ ์˜ฌ ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์€ ํ›„ํ–‰ ์ง€ํ‘œ์ด๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ์ •์ฑ… ๋ณ€๊ฒฝ์ด ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ๋‚ฎ์ถ”๋Š” ๋ฐ ์‹œ๊ฐ„์ด ๊ฑธ๋ฆด ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

2004๋…„ 6์›”๊ณผ 2006๋…„ 6์›” ์‚ฌ์ด์— ์—ฐ๋ฐฉ์ค€๋น„์ œ๋„์ด์‚ฌํšŒ (FRB)๋Š” ๊ณผ์—ด๋œ ๋ฏธ๊ตญ ๊ฒฝ์ œ๋ฅผ ๋Šฆ์ถ”๊ธฐ ์œ„ํ•œ ์ ์ง„์ ์ธ ์ˆ˜๋‹จ์œผ๋กœ ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ 17๋ฐฐ ์ธ์ƒํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ 2๋…„ ํ›„ ๋ฏธ๊ตญ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์€ ์‚ฌ์ดํด ์ตœ๊ณ ์น˜์ธ 5.6%๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Ÿฌํ•œ ๊ธ‰๊ฒฉํ•œ ๋ฌผ๊ฐ€ ์ƒ์Šน์€ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์ด 6๊ฐœ์›” ์ด๋‚ด์— 0 ์•„๋ž˜๋กœ ๋–จ์–ด์ง€๋Š” ์‹ฌ๊ฐํ•œ ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด๋กœ ์ด์–ด์กŒ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋น„์ •์ƒ์ ์œผ๋กœ ๋†’์€ ๊ณ ์šฉ๋ฅ 

๊ฒฝ์ œ ๊ณผ์—ด์˜ ๋‘ ๋ฒˆ์งธ ์ง•ํ›„๋Š” ์‹ค์—…๋ฅ ์ด ๊ตญ๊ฐ€์˜ ์ •์ƒ ์ˆ˜์ค€๋ณด๋‹ค ๋‚ฎ๋‹ค๋Š” ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์™„์ „ ๊ณ ์šฉ ์€ ์ข‹์€ ๊ฒƒ์ด์–ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ ์™„์ „ ๊ณ ์šฉ์€ ๋˜ํ•œ ๋ชจ๋“  ์‚ฌ๋žŒ์ด ์ง์—…(์ƒ์‚ฐ์„ฑ์ด ์‚ฌ์ƒ ์ตœ๊ณ  ์ˆ˜์ค€์ž„์„ ์˜๋ฏธ)๊ณผ ์ง€์ถœํ•  ๋ˆ์ด ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ๋” ๋†’์€ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์„ ์˜๋ฏธํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์ œ2์ฐจ ์„ธ๊ณ„ ๋Œ€์ „ ์ดํ›„ ์‹ค์—…๋ฅ ์€ ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด ์ง์ „ ๋ช‡ ๋…„ ๋™์•ˆ 5% ๋ฏธ๋งŒ์œผ๋กœ ๋–จ์–ด์กŒ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์—ฌ๊ธฐ์—๋Š” ๋Œ€๊ณตํ™ฉ ์œผ๋กœ ์ด์–ด์ง€๋Š” ์—ฐ๋„๊ฐ€ ํฌํ•จ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค .

๊ณผ์—ด๋œ ๊ฒฝ์ œ์˜ ๋‹ค๋ฅธ ํŠน์„ฑ์œผ๋กœ๋Š” ๋น„์ •์ƒ์ ์œผ๋กœ ๋†’์€ ์ˆ˜์ค€์˜ ์†Œ๋น„์ž ์‹ ๋ขฐ๊ฐ€ ๋’ค๋”ฐ๋ฅด๋Š” ๊ธ‰๊ฒฉํ•œ ๋ฐ˜์ „์ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฒฝ์ œ ๊ณผ์—ด์˜ ์›์ธ

์œ„์—์„œ ์„ค๋ช…ํ•œ ๋‘ ๊ฐ€์ง€ ์ฃผ์š” ์ง•ํ›„๋Š” ๊ฒฝ์ œ ๊ณผ์—ด์˜ ์›์ธ์ด๊ธฐ๋„ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฒฝ์ œ ๊ณผ์—ด์˜ ๋‹ค๋ฅธ ์›์ธ์œผ๋กœ๋Š” ์ž์‚ฐ ๊ฑฐํ’ˆ๊ณผ ์™ธ๋ถ€ ๊ฒฝ์ œ ์ถฉ๊ฒฉ์ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ํ›„์ž์˜ ์˜ˆ๋Š” 1970๋…„๋Œ€์™€ 1980๋…„๋Œ€์— ๋ฐœ์ƒํ•œ ์˜ค์ผ ์‡ผํฌ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Š” ํœ˜๋ฐœ์œ  ์ˆ˜์š” ์ฆ๊ฐ€๋ฅผ ์ถฉ์กฑ์‹œํ‚ค๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๋ฏธ๊ตญ์˜ ์„์œ  ์ˆ˜์ž… ๋น„์šฉ์ด ์ฆ๊ฐ€ํ•จ์— ๋”ฐ๋ผ ๋‹ค์–‘ํ•œ ๊ธฐ๊ฐ„๊ณผ ๊ฐ•๋„์˜ ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด๋ฅผ ์ดˆ๋ž˜ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค .

์ž์‚ฐ ๊ฑฐํ’ˆ์€ ํŠน์ • ์ž์‚ฐ์— ๋Œ€ํ•œ ์ง€์† ๋ถˆ๊ฐ€๋Šฅํ•œ ๊ฐ€๊ฒฉ ์ƒ์Šน์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๊ฒƒ์€ ๊ณผ์—ด์˜ ์‹ ํ˜ธ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. 2001๋…„ ๋‹ท์ปด ๋ฒ„๋ธ” ๋ถ•๊ดด ๋Š” ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด๋กœ ์ด์–ด์กŒ๋‹ค. ๋ณด๋‹ค ์ตœ๊ทผ์—๋Š” 2008๋…„ ๊ธˆ์œต ์œ„๊ธฐ๊ฐ€ ๋ถ€๋™์‚ฐ ๋ชจ๊ธฐ์ง€ ๊ฑฐํ’ˆ์˜ ๊ฒฐ๊ณผ์˜€์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฑฐํ’ˆ์€ ์ง€์—ญ ์ „๋ฐ˜์— ๊ฑธ์ณ ๊ด‘๋ฒ”์œ„ํ•œ ์˜ํ–ฅ์„ ๋ฏธ์น˜๋ฉฐ ์—ฌ๋Ÿฌ ์ง€์—ญ์— ๊ฑธ์ณ ์ ์ง„์ ์ธ ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด๋ฅผ ์ดˆ๋ž˜ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฒฝ์ œ ๊ณผ์—ด์˜ ์˜ˆ

2000๋…„๋Œ€ ํ›„๋ฐ˜์˜ ๋Œ€๊ณตํ™ฉ์€ ๊ณผ์—ด๋œ ๊ฒฝ์ œ๋กœ ์ด์–ด์กŒ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์‹ค์—…๋ฅ ์€ 2007๋…„๊นŒ์ง€ ์ง€์†์ ์œผ๋กœ ํ•˜๋ฝํ•˜์—ฌ ๊ทธ ํ•ด์— 4.6%(์ •์ƒ ์‹ค์—…๋ฅ ๋ณด๋‹ค ๋‚ฎ์Œ)๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ํ•œํŽธ, ๊พธ์ค€ํžˆ ์˜ค๋ฅด๋˜ ๋ฌผ๊ฐ€์ƒ์Šน๋ฅ ์€ ์œ„๊ธฐ ์ง์ „ ๋ฒค ๋ฒ„๋ƒ‰ํ‚ค ๊ฐ€ ์—ฐ์ค€ ์˜์žฅ์ด ๋œ 2006๋…„ 5.25%๋กœ ์ •์ ์„ ์ฐ์—ˆ๋‹ค.

๊ณผ์—ด๋œ ๋ฏธ๊ตญ ๊ฒฝ์ œ์˜ ๋˜ ๋‹ค๋ฅธ ์ง•ํ›„๋Š” 2007๋…„์— ํ„ฐ์ ธ ๋ฏธ๊ตญ ๊ธˆ์œต ์ƒํƒœ๊ณ„ ์ „์ฒด์— ์ถฉ๊ฒฉํŒŒ๋ฅผ ์ผ์œผํ‚จ ๋ถ€๋™์‚ฐ ์ž์‚ฐ ๊ฑฐํ’ˆ์ด์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Ÿฌํ•œ ๋ฌธ์ œ๋ฅผ ๊ฐ€์ค‘์‹œํ‚ค๋Š” ๊ฒƒ์€ ์ •๋ถ€์˜ ์ง€์ถœ์ด์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ํด๋ฆฐํ„ด ๋Œ€ํ†ต๋ น์˜ ์ž„๊ธฐ ๋™์•ˆ ์—ฐ๋ฐฉ ์˜ˆ์‚ฐ์€ ํ‘์ž๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ ๋ถ€์‹œ ๋Œ€ํ†ต๋ น์˜ ๊ฐ์„ธ๋Š” ๊ทธ ํ‘์ž๋ฅผ ์ ์ž๋กœ ์ „ํ™˜์‹œ์ผฐ๋‹ค.

2005๋…„์— ์˜ํšŒ์˜ˆ์‚ฐ๊ตญ(CBO)์€ ๊ทธ ํ•ด์— 3,680์–ต ๋‹ฌ๋Ÿฌ์˜ ์žฌ์ • ์ ์ž๊ฐ€ ์žˆ์„ ๊ฒƒ์ด๋ฉฐ ๋‹ค์Œ ํ•ด์—๋Š” 2,950์–ต ๋‹ฌ๋Ÿฌ์˜ ์ ์ž๊ฐ€ ์žˆ์„ ๊ฒƒ์œผ๋กœ ์ถ”์ •ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์š”์ปจ๋Œ€, ๋ฏธ๊ตญ ๊ฒฝ์ œ๋Š” ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด๋กœ ์ด์–ด์ง€๋Š” ๋ช‡ ๋…„ ๋™์•ˆ ๊ฒฝ์ œ ๊ณผ์—ด์˜ ํŠน์ง•์„ ๋ณด์—ฌ์ฃผ์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

##ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • ๊ฒฝ๊ธฐ ๊ณผ์—ด์˜ ์›์ธ์€ ์™ธ๋ถ€ ๊ฒฝ์ œ ์ถฉ๊ฒฉ๋ถ€ํ„ฐ ์ž์‚ฐ ๊ฑฐํ’ˆ๊นŒ์ง€ ๋‹ค์–‘ํ•˜๋‹ค.

  • ๊ณผ์—ด ๊ฒฝ์ œ๋Š” ์ง€์† ๋ถˆ๊ฐ€๋Šฅํ•œ ์†๋„๋กœ ํŒฝ์ฐฝํ•˜๋Š” ๊ฒฝ์ œ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

  • ๊ฒฝ์ œ ๊ณผ์—ด์˜ ๋‘ ๊ฐ€์ง€ ์ฃผ์š” ์ง•ํ›„๋Š” ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์œจ ์ƒ์Šน๊ณผ ๊ฒฝ์ œ ์ •์ƒ ์ˆ˜์ค€์„ ๋ฐ‘๋„๋Š” ์‹ค์—…๋ฅ ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.